受益于近期產品價格上漲和未來的提價預期，粘膠板塊相關公司的股價大幅上漲。不過，中國證券報記者近日獲悉，春節前提價的預期即將落空，受季節性因素影響，下游需求不支持行業繼續提價，未來何時繼續提價要看下游需求的變化，粘膠行業要真正扭虧尚需等待。
階段性反彈結束
數據顯示，粘膠短纖價格去年一路下跌，在去年12月中下旬跌至年內最低點，之后開始反彈。2012年12月13日，粘膠短纖價格為13600元/噸，但是到2013年1月8日價格已上漲至14150元/噸，最新的平均價格為14500元/噸。
此前，市場人士預期，粘膠價格有望在春節前呈現一波集體上漲。但是按照當前的行業基本面看，漲價的預期即將落空。第一紡織網分析稱，1月14日，廠家拉漲意愿依然較強，但實際成交價格低于報價，大部分廠家反映新單的接單情況一般。到1月16日，大部分廠家則感到下游追漲積極性有所減退。
中國化纖工業協會有關人士認為，粘膠價格階段性上漲已經結束，短期看下游需求較弱，漲價沒有根基。第一紡織網總編汪前進則認為，春節臨近，部分下游棉紡廠計劃25-30日陸續放假，較晚的在2月初放假。預計后期粘膠短纖價格保持堅挺為主。
目前，行業運行較為平穩，開工率達80%，庫存水平較低。大部分廠家都執行前期訂單為主，多預售至2月中旬，較多者至3月初。價格方面，中端產品在14400-14500元/噸，高端在14800-15000元/噸。
走出寒冬仍需時日
受粘膠價格上漲影響，澳洋科技、南京化纖等相關公司的股價近期大幅上漲。分析人士認為，這主要是受盈利預期改善所推動，按照14500元/噸的價格水平測算，部分公司已經達到動態盈虧平衡點，如果價格繼續上漲，盈利空間將進一步增大。
不過，汪前進認為，當前的粘膠價格水平依然沒有達到行業的盈虧平衡點，行業需要進一步提價才能夠扭虧，這意味著相關公司2012年四季度的業績仍不好看。展望2013年，粘膠行業預計會緩慢復蘇，但是受整個紡織行業影響，走出寒冬仍需時日。
從棉花價格看，由于粘膠與棉花之間存在比價效應，當前的粘膠價格比棉花價格低4000-5000元/噸，看起來這可以構成粘膠價格上漲的理由。但是汪前進認為，我國粘膠產能已達到300多萬噸，還有一部分在建產能，供給較為寬松的格局導致當前粘膠與棉花之間的比價實際上處在正常水平。
目前，每月紡織用棉量維持在60萬噸左右，遠遠低于紡織產能擴張時期的90萬噸，以及前幾年80萬噸左右的紡織用棉量。第一紡織網判斷，2012至2013年度國內棉花消費將徘徊在750萬噸左右的歷史低谷水平，這將對棉花價格的復蘇產生較大壓力。
除了棉花價格復蘇存在一定難度會抑制粘膠價格，不斷上漲的成本還在壓縮企業的利潤空間。近年來用工成本逐年水漲船高，低成本用工優勢正在慢慢消失，并有被東南亞各國逐漸替代的趨勢。2011年中國的勞動力成本是巴基斯坦的4倍左右，同時也比印度要高出1倍，勞動力成本優勢已逐步弱化。