2月28日，聚丙烯期貨合約在大連商品交易所正式上市。我國(guó)是世界主要的聚丙烯生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，全球產(chǎn)業(yè)地位突出。上市聚丙烯期貨，有利于提升石化企業(yè)的專業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)國(guó)際影響力。對(duì)于聚丙烯期貨的投資者，急需了解這一期貨品種的相關(guān)交易規(guī)則。為了讓業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步了解這一期貨品種，本報(bào)特意辟出版面，對(duì)大連商品交易所出臺(tái)的該期貨合約相關(guān)規(guī)則設(shè)計(jì)進(jìn)行詳細(xì)解讀。
2月28日，市場(chǎng)期待已久的聚丙烯（PP）期貨合約在大連商品交易掛牌上市，至此，國(guó)內(nèi)首個(gè)聚丙烯期貨交易品種終于與投資者見(jiàn)面，而大商所也成為目前世界上第二家擁有聚丙烯品種的商品交易所。大商所近日正式對(duì)外公布了聚丙烯期貨合約及相關(guān)實(shí)施細(xì)則。
據(jù)了解，在大商所公布的最終聚丙烯期貨合約中，聚丙烯的交易單位為5噸/手，其最低交易保證金為合約價(jià)值的5%，最小變動(dòng)價(jià)位1元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的4％，合約交割月份為1~12月。其最后交易日為合約月份第10個(gè)交易日，而最后交割日為最后交易日后第三個(gè)交易日。
另?yè)?jù)大商所公布的信息顯示，此次聚丙烯期貨與其他上市品種一樣，采取倉(cāng)庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交割方式。
鑒于LLDPE與聚丙烯同屬合成樹脂產(chǎn)品，包裝、運(yùn)輸要求基本一致，因此參考此前對(duì)于LLDPE期貨合約的運(yùn)行情況，大商所規(guī)定聚丙烯的交易單位為5噸/手。選用該規(guī)格的交易單位不僅適合現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣和運(yùn)輸需要，而且規(guī)模大小適中，也比較適合中小企業(yè)參與，可以在更廣的范圍內(nèi)服務(wù)于現(xiàn)貨企業(yè)的套保需求。同時(shí)，設(shè)置與LLDPE相同的合約規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)，便于產(chǎn)業(yè)客戶進(jìn)行跨品種套利交易。
大商所表示，在參考相關(guān)工業(yè)品期貨合約的漲跌停板與保證金制度后，依據(jù)我國(guó)聚丙烯現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)情況，最后確定了聚丙烯期貨漲跌停板為上一交易日結(jié)算價(jià)的4％，一般月份的交易保證金比例設(shè)為5%，且隨著期貨合約持倉(cāng)量的增大，保證金比例將被逐步提高。在保證金體系設(shè)計(jì)上，聚丙烯臨近交割月保證金水平被設(shè)為兩個(gè)梯度，即進(jìn)入交割月份前一個(gè)月第十個(gè)交易日起至交割月第一個(gè)交易日前，合約交易保證金比率為合約價(jià)值的10%；交割月份的合約交易保證金為合約價(jià)值的20%。這是用以抵償投資者或會(huì)員因交割違約而需要支付的違約金和征購(gòu)、競(jìng)賣中可能發(fā)生的溢、折價(jià)損失。
此外，從我國(guó)聚丙烯電子交易市場(chǎng)來(lái)看，浙江塑料城和廣東塑料交易所的最小變動(dòng)價(jià)位分別設(shè)置為5元/噸和1元/噸。大商所按照聚丙烯現(xiàn)貨目前大約12000元/噸的價(jià)格，根據(jù)在一個(gè)停板幅度內(nèi)不同的變動(dòng)價(jià)位將有不同的波動(dòng)次數(shù)來(lái)對(duì)比，發(fā)現(xiàn)1元/噸的波動(dòng)次數(shù)遠(yuǎn)多于5元/噸的波動(dòng)次數(shù)，因此大商所此次將聚丙烯合約的最小變動(dòng)價(jià)位定為1元/噸。
聚丙烯期貨合約中還規(guī)定，聚丙烯期貨基準(zhǔn)交割品為窄帶類聚丙烯，本色顆粒，無(wú)雜質(zhì)。交割指標(biāo)包括了顆粒外觀、熔體質(zhì)量流動(dòng)速率、等規(guī)指數(shù)、灰分（質(zhì)量分?jǐn)?shù)）和拉伸性能等5項(xiàng)技術(shù)要求，聚丙烯期貨不設(shè)置替代交割品，不設(shè)置等級(jí)升貼水。大商所表示，窄帶類聚丙烯作為工業(yè)品原料，其上游為石油以及煤等能源品種，下游主要用于編織制品領(lǐng)域，覆蓋工、農(nóng)業(yè)兩大領(lǐng)域，生產(chǎn)消費(fèi)均較為連續(xù)，綜合考慮現(xiàn)貨貿(mào)易情況及相關(guān)品種合約月份設(shè)置情況，故1~12月均設(shè)為聚丙烯期貨合約的交割月份。