橡膠
5月份以來，海南產區干旱天氣已經嚴重影響了橡膠正常開割。由于市場新增資源較少，供應偏緊直接帶動了期現兩市膠價同步走高。加上國際產區泰國連續降雨也不利于開割期生產，膠源供應緊張局面很快誘發了全球膠市價格迅猛上漲。顯然目前天氣狀況是主導市場供求關系的主要因素，如果近期產區天氣狀況得不到好轉，膠市供不應求矛盾將依然存在，全球膠價仍會呈現強勢特征。
投資者心理變化會影響一定時期商品價格水平高低程度，市場對于價格認知可以分為感性認知和理性認知。每一次價格趨勢的產生，市場投資心理都會經歷從理性到感性再到理性的發展過程。如果從感性角度分析，我們習慣于從天膠(資訊 論壇)歷史價格區間來界定當前價格水平，悲觀者傾向于與前期低點11000比較而認為當前膠價水平14000被高估，樂觀者傾向于與前期高點17000比較而認為后市還有上漲空間。如果從有限理性角度分析，當前上海期貨價格稍高于海南現貨價格300點，同過去高基差時代已相去甚遠。如今低基差不僅減少了市場套利機會，而且會抑制投機資金興趣。所以目前膠價大幅攀升，但天膠合約持倉總規模依然很小。價格趨勢演變總伴隨相應持倉規模，后市一旦期現市場基差逐步擴大，膠價同步脫離中軌區域，市場有限理性認知勢必充分顯現，投機興趣和資金熱情程度會得到有效提高，從而引發市場價格心理向感性認知轉移。
在本輪上漲行情中，多頭戰略優勢建立在兩個基礎上:一是在期現價格低位時入市，倉位成本合理；另一個是成功把握近期膠源供求關系變化，巧借氣候東風，在反季節性上漲行情中受益。高達1500余點漲幅的價格強勢，多頭短期戰略優勢不言而喻。
短期膠市價格變化主要受制于三個變量因素:產區氣候、輪胎稅率和人民幣匯率。我們分兩種情況來分析多頭應對策略:第一種有利分析，如果國內、國際產區氣候仍然惡劣，不能恢復正常生產，膠源供應緊張狀況將持續存在，供不應求局面完全有利于后市價格上漲和多頭利益；如果輪胎消費稅率改革得以實行，降低斜交胎消費稅率可以拉動輪胎工業對國產膠需求量，市場需求擴大勢必也會增強價格上漲潛能，兩方面都可能成為后市多頭發動行情的絕好炒作題材。另一種不利分析，產區氣候好轉和人民幣升值兩大因素，會給價格上漲帶來壓力。即便這兩種因素都發生作用，給多頭市場形成壓力也相當有限。因為當前多頭獲利空間能夠消化一定價格壓力。同時，國際產區膠價高水平報價和東京膠強勢特征共同營造多頭氛圍，也會制約國內膠價調整空間。特別近期國內國際膠價價格差異縮小，很大程度上也緩解了因貨幣升值而帶來的價格壓力。可以看出，不利情況下多頭仍具有足夠策略優勢。由此判斷，不管影響后市的三個變量因素如何變化，多頭已經取得影響市場的主動地位和戰略優勢。
投資者心理變化會影響一定時期商品價格水平高低程度，市場對于價格認知可以分為感性認知和理性認知。每一次價格趨勢的產生，市場投資心理都會經歷從理性到感性再到理性的發展過程。如果從感性角度分析，我們習慣于從天膠(資訊 論壇)歷史價格區間來界定當前價格水平，悲觀者傾向于與前期低點11000比較而認為當前膠價水平14000被高估，樂觀者傾向于與前期高點17000比較而認為后市還有上漲空間。如果從有限理性角度分析，當前上海期貨價格稍高于海南現貨價格300點，同過去高基差時代已相去甚遠。如今低基差不僅減少了市場套利機會，而且會抑制投機資金興趣。所以目前膠價大幅攀升，但天膠合約持倉總規模依然很小。價格趨勢演變總伴隨相應持倉規模，后市一旦期現市場基差逐步擴大，膠價同步脫離中軌區域，市場有限理性認知勢必充分顯現，投機興趣和資金熱情程度會得到有效提高，從而引發市場價格心理向感性認知轉移。
在本輪上漲行情中，多頭戰略優勢建立在兩個基礎上:一是在期現價格低位時入市，倉位成本合理；另一個是成功把握近期膠源供求關系變化，巧借氣候東風，在反季節性上漲行情中受益。高達1500余點漲幅的價格強勢，多頭短期戰略優勢不言而喻。
短期膠市價格變化主要受制于三個變量因素:產區氣候、輪胎稅率和人民幣匯率。我們分兩種情況來分析多頭應對策略:第一種有利分析，如果國內、國際產區氣候仍然惡劣，不能恢復正常生產，膠源供應緊張狀況將持續存在，供不應求局面完全有利于后市價格上漲和多頭利益；如果輪胎消費稅率改革得以實行，降低斜交胎消費稅率可以拉動輪胎工業對國產膠需求量，市場需求擴大勢必也會增強價格上漲潛能，兩方面都可能成為后市多頭發動行情的絕好炒作題材。另一種不利分析，產區氣候好轉和人民幣升值兩大因素，會給價格上漲帶來壓力。即便這兩種因素都發生作用，給多頭市場形成壓力也相當有限。因為當前多頭獲利空間能夠消化一定價格壓力。同時，國際產區膠價高水平報價和東京膠強勢特征共同營造多頭氛圍，也會制約國內膠價調整空間。特別近期國內國際膠價價格差異縮小，很大程度上也緩解了因貨幣升值而帶來的價格壓力。可以看出，不利情況下多頭仍具有足夠策略優勢。由此判斷，不管影響后市的三個變量因素如何變化，多頭已經取得影響市場的主動地位和戰略優勢。
注：本網轉載內容均注明出處，轉載是出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其內容的真實性。