新產業
一、全球油脂市場供給分析
（一）全球油脂市場總供給量分析
《油世界》稱，2006/2007年度全球17種主要食用油和油籽產量將強勁增長，這種增長將足以滿足新增的需求，特別是生物柴油的需求。由于食用工業及生物柴油需求的增加，《油世界》預測，今年10月至明年9月期間，全球17種主要食用油和油脂的總需求量將比2005/2006年度的1.458億噸猛增830萬噸。《油世界》還預測，2006/2007年度全球17種主要油食用油和油脂的消費量將達到1.531億噸，高于預測的產量1.529億噸。
（二）全球豆油總產量分析
《油世界》預計，2006/2007年度全球豆油產量將達到3560萬噸，同比增長180萬噸，主要原因是2005年大豆作物的含油量異常高。另外，2006/2007年度全球對豆油的依賴性繼續提高，因為全球植物油需求繼續增加。
（三）全球油菜籽總產量分析
《油世界》預計，受生物燃料需求影響，全球2006/2007年度油菜籽供應將趨于緊張，預計2006/2007年度油菜籽產量將達到4780萬噸，消費量將達到5000萬噸。相比之下，2005/2006年度全球油菜籽產量和消費量分別為4841萬噸和4777萬噸。2006/2007年度全球油菜籽供應將較為緊張，因全球對油菜籽的需求將超過產量，這將導致在新作物上市前全球油菜籽庫存下降。
（四）全球棕櫚油總產量分析
《油世界》估計，2005/2006年度全球棕櫚油產量為3440萬噸，比上年度提高了110萬噸，但馬來西亞棕櫚油產量增長速度將放緩。
（五）全球大豆市場供給分析
《油世界》稱，2006/2007年度全球大豆產量將同比提高300萬噸，有望達到2.23億噸。《油世界》預計，2006/2007年度全球大豆用量將會提高到2.25億噸，主要是因為生物燃料行業對豆油的需求強勁增長，有助于提振全球大豆壓榨量同比提高1000萬噸。
（六）美國大豆市場供給分析
據美國農業部(USDA)6月30日公布的作物面積報告和季度庫存報告顯示，美國今年大豆播種面積為7493萬英畝，較3月份報告下調了196.5萬英畝，低于市場預測的7513.2萬英畝平均值(預測區間為7420萬—7650萬英畝)。
（七）南美大豆市場供給分析
1.巴西大豆的供給
巴西農業部將巴西2005/2006年度大豆產量由6月份預測的5380萬噸減少至5340萬噸。巴西農業部谷物供應機構CONAB稱，大豆產量仍將達到創歷史紀錄水平，大幅高于上年度因干旱減產的5140萬噸。CONAB在作物報告中稱，其大豆產量預測略下調的原因不僅僅是技術性的調整，同時也是因為南里奧格蘭德、Santa Catarina、米納斯吉拉斯、南馬托格羅索、Bahia等產區不理想的天氣造成作物產量下降。自年初以來，許多其他分析機構也紛紛下調巴西大豆產量預測。私人分析機構Safras5月份預測大豆產量為5400萬噸，低于此前預測的5590萬噸。巴西官方IBGE統計機構則將巴西大豆產量預測值由6月份的5330萬噸下調至5290萬噸。
2.阿根廷大豆的供給
《油世界》表示，阿根廷2006/2007年度(3月到次年2月)的大豆產量料將增至4030萬噸，2005/2006年度的產量為3980萬噸。同時還預計，2006/2007年度阿根廷大豆供給將略有減少，大豆產量的增加將被原來的大豆庫存降低所抵消。
南美大豆歷年產量對比
通過以上數據我們可以看出，全球主要油料供應在第二季度因菜籽油和棕櫚油的供應出現減少，美國大豆種植面積在6月份下調了196.5萬英畝，中國由于價格低迷預計2006/2007年度大豆產量將比上年度至少減少100萬噸以上。綜合分析來看，在全球油料供應方面已經沒有前期市場預測得那么充足，伴隨著全球壓榨能力的增加，特別是生物柴油方面的需求強勁，在第三季度里，全球油料市場在沒有新的供應情況下，供大于求的壓力將得到減緩。
二、全球油籽市場庫存情況分析
美國農業部7月供需報告預測，2005/2006年度全球油籽庫存數據下調，主要原因是巴西的大豆產量數據下調了70萬噸，為5500萬噸，原因是近來巴西政府報道稱大豆單產下降。2006/2007年度美國油籽期末庫存預計為1600萬噸，比上月調低了280萬噸；油籽產量預計為9180萬噸，比上月調低了290萬噸。大豆、葵花籽、棉籽和花生產量的降幅只從部分上被油菜籽產量的增幅所抵消，大豆產量預計為30.1億蒲式耳（合8190萬噸），調低了7000萬蒲式耳，原因是6月30日的播種面積報告顯示大豆播種面積數據比3月份調低了180萬英畝。產量和結入庫存數據也有所下調，從而導致2006/2007年度大豆期末庫存為5.6億蒲式耳，比上月調低了9500萬蒲式耳。2006/2007年度全球油籽產量數據下調270萬噸，為3.867億噸。海外油籽產量數據上調10萬噸，為2.949億噸。由于收割面積提高，加拿大油菜籽產量數據有所上調。澳大利亞油菜籽產量數據下調，原因是干旱天氣導致油菜籽播種面積減少。加拿大的大豆產量數據也有所下調。
通過以上數據我們可以看出，全球多種油籽市場的供應相對于2004/2005年度再次有所增加，包括大豆、菜籽油和棕櫚油等大宗油籽在內的供給總量有所增加。由于大豆價格的逐年回落，特別是2006年上半年大豆價格一直處在價低區域，從而影響了北半球大豆種植面積的增加。其中，中國的大豆種植面積有了較大幅度減少，預計將減少10%左右。由于南美大豆產量的持續增加，全球的大豆庫存仍然是巨大的，這也是造成今年前兩個季度大豆價格持續低迷的主要原因。在第三季度里，影響大豆價格的主要因素還是在供給方面，特別是大豆主產區氣候的變化，將對市場產生重要影響。在豆油和豆粕方面，影響價格的主要因素還是要看需求狀況。綜上所述，雖然近期全球油籽庫存相對于第一季度有所減少，但是在庫存方面仍然是巨大的。
三、全球油脂市場的需求與消費
(一)全球油脂市場的需求情況分析
1.全球油籽總需求分析
據《油世界》預測，2006年10月至2007年9月期間，全球17種主要食用油和油脂的總需求量將比2005/2006年度的1.458億噸猛增830萬噸。2006/2007年度全球17種主要食用油和油脂產量將強勁增長，這種增長將足以滿足新增的需求，特別是生物柴油的需求。
2.全球食用油方面的需求
《油世界》預測，今年10月至明年9月期間，由于食用工業及生物柴油需求的增加，全球17種主要食用油和油脂的總需求量將比2005/2006年度猛增830萬噸；2006/2007年度全球17種主要油類油脂的消費量將為1.531億噸，略高于預測的產量1.529億噸。
3.全球油粕市場的需求
《油世界》預測，由于中國油粕需求異常強勁，從而帶動亞洲成為全球范圍內需求增長最快的地區。2005/2006年度，亞洲地區的12種油粕消費量達到8610萬噸，將比上年度提高580萬噸，也就是說將增長7.2個百分點；相比之下，全球油粕用量同比增幅預計為4.5%。在亞洲4個主要的進口國——中國、日本、韓國和泰國，4月份進口的大豆和豆粕（換算成豆粕）數量達到了318萬噸，比去年同期提高了30％；這也使得2006年1月至4月期間這4個國家的進口總量達到了1010萬噸，比上年同期提高了110萬噸，增幅達到12％。1月至4月期間，中國大豆和豆粕的進口需求超過了預期，達到684萬噸，同比提高17％，即100萬噸。相比之下，日本和韓國的進口量僅略有增加，而泰國的進口則基本穩定不前。2005年這4個國家的大豆和豆粕進口量合計達到了創紀錄的3200萬噸，同比提高650萬噸，增幅為25％，其中中國的增幅依然最大。
(二)全球油籽市場的消費情況分析
1.全球油料市場的消費分析
據《油世界》預測，2006/2007年度全球17種主要油類油脂的消費量將為1.531億噸，高于預測的產量1.529億噸。南美、美國、中國和歐盟的油籽總消費量達到了全球總消費的84.6%，呈現高度集中的狀態。據聯合國糧農組織（FAO）發布的最新報告顯示，2005/2006年度全球油脂用量預計將進一步增長，平均增幅約為3%—4%，主要原因是印度、南亞及東南亞一些國家、南美和東歐一些國家的人均收入繼續提高。
2.全球非食用油市場的消費分析
《油世界》預測，至2007年12月，全球生物柴油年生產能力將達到1500萬噸，較前兩年增加900萬噸。豆油和棕櫚油用量預計占到絕大部分的增幅，而其他食用油用量可能僅為小幅增加。非食用需求預計有所提高，尤其是生物柴油生產方面。目前，歐盟和美國等一些國家已經制定了相關政策，鼓勵生物柴油生產和消費，導致更多的生物柴油廠投建生產，因此全球生物柴油產量預計將繼續提高。顯然，近來石油價格的大幅上漲也加快了這一趨勢。
3.全球油粕市場的消費分析
2005/2006年度全球油粕用量預計增長5個百分點，原因是價格下跌將帶動消費。《油世界》之所以這樣預測，主要原因是在2005/2006年度期間，為了滿足穩步增長的油脂需求，同時考慮到含油量偏高的油籽（主要是油菜籽）供應有限，壓榨行業必須加工大豆和其他含粕量偏高的油籽。供需過剩將導致油粕價格下跌，油粕用量增幅將主要集中在美國、中國和歐盟。還有一點需要注意，2005/2006年度全球油粕用量仍受到禽流感疫情等不確定因素的影響。
4.歐盟油料市場的消費分析
歐盟當地生物燃料產業對植物油和動物油的需求極為火爆，在過去兩年里需求總量出現了前所未有的增長。不過，油籽壓榨能力以及軟油(豆油、菜油和葵花籽油)精煉能力不足已導致產量很難與迅速提高的消費量保持同步。歐盟25國在2004/2005年度期間17種油籽消費量提高了174萬噸，2005/2006年度有望進一步提高170萬噸。其中90%以上的增幅來自生物燃料生產，這已造成異常緊張的局面，盡管歐洲的油籽供應充足，歐盟植物油的市場價格仍然大幅高出世界市場價格。2004/2005年度歐盟25國已成為世界最大的17種油脂進口國，進口量達到780萬噸。由于需求旺盛，國內產量不充裕，筆者預計2005/2006年度進口量可能進一步增至870萬噸。
(三)中國油料市場的消費分析
1.中國油料消費分析
《油世界》稱，中國在2006年4月到6月期間可能進口了740萬噸大豆，這也是歷史同期的最高進口水平。和去年同期的進口量相比，中國今年第二季度的大豆進口將會增長12個百分點。菜籽行情總體穩定，局部有所波動，目前產區農民手中菜籽存量普遍較少，國內菜籽收購有所謹慎。菜籽產量較去年大幅減少已成事實，企業在收購過程中也切實感到了菜籽原料供應的緊張。
花生油市場行情將繼續高位企穩，由于近期國內花生價格高位企穩，原料市場的堅挺使花生油價格下跌的可能性不會太大，但由于市場價位相對較高，所以各生產廠家把目光紛紛投向了價格較為低廉的棕櫚油、豆油市場。加之市場不少經銷商摻入棕櫚油等其他食用油以降低花生油的成本，使得花生油市場質量參差不齊，將從整體上打壓花生油市場價格的上漲空間。
由于目前國內棕櫚油市場利空與利多因素相伴，因此棕櫚油市場價格將高位盤整。一方面，由于市場預計7月份國內進口棕櫚油的到港數量將達到40萬—50萬噸，這也是自2005年9月份以來的單月新高，從而給國內棕櫚油市場帶來了一定壓力，部分賣家加速拋售庫存，市場的上漲行情將受到抑制；另一方面，由于馬來西亞棕櫚油現貨價格保持堅挺，對國內貿易商的定價心理形成支撐，加上夏季是精棕櫚油摻兌的高峰期，而國內市場需求仍然旺盛，也在一定程度上支撐價格高位盤整。
2.中國油料供給充裕，食油供大于求
2005/2006年度國內主要油料增產，進口大豆增加，加上較大的期初庫存，本年度國內油料和食油供給充裕。2006/2007年度國內油菜籽產量和大豆種植面積有所減少，但由于預計棉籽產量有較大增長，大豆進口又繼續保持增長趨勢，因此，初步預計2006/2007年度國內油料供給仍很充裕，食油供大于求的基本格局并未改變。
3.中國豆粕消費分析
在第三季度里，中國的家禽養殖業可能從禽流感疫情中緩慢恢復，養豬及養牛行業規模的擴張，將抵消禽流感對蛋白需求造成的整體影響。2006/2007年度中國的豆粕用量預計增長9%，達到2950萬噸。中國的蛋白用量將很快與歐盟25國和美國相匹敵，2006/2007年度中國大豆加工商需要進口3150萬噸大豆，才能滿足飼料需求以及維持庫存。2006/2007年度中國將占到全球大豆進口增幅的83%，并占到全球貿易總量的45%。
4.中國食用油消費分析
2005/2006年度中國豆油新增供給量預計達到823萬噸，總消費量預計達到843萬噸。中國海關總署最新公布的進出口數據顯示，前5個月中國出口豆油39103噸，同比增加532%；僅5月份出口豆油就達10萬噸，同比增加445.3%；5月份進口豆油1.7萬噸，同比下降88.4%。筆者預計，7月、8月豆油到貨量將超過30萬噸，造成國內進口毛豆油的供給增大。
在全球食用油和油脂的消費方面，由于國際原油價格不斷上漲，帶動了生物柴油方面針對油料的需求增加。同時，由于全球棕櫚油和菜籽油供應減少，有力支撐了目前油脂市場食用油的價格走高。在第三季度，油籽庫存將進一步消耗，庫存將繼續減少，同時，天氣方面對新年度油籽的供應方面同樣存在潛在的利多影響。國內方面，今年以來由于大豆相對于上一年度豆價維持較低的價格，同時，因人民幣進一步升值，吸引了油脂企業大量采購，大豆壓榨方面創出了歷史新高，豆油和豆粕市場供給壓力較大。雖然國內需求方面穩步增長，但由于養殖行業恢復較慢，豆粕庫存充足，有些小型壓榨企業不得不選擇停產、限產減壓，在第三季度，壓榨行業將進入常規夏季檢修，在豆油和豆粕的供應方面會有所減少，從而對價格形成短期支撐。
（一）全球油脂市場總供給量分析
《油世界》稱，2006/2007年度全球17種主要食用油和油籽產量將強勁增長，這種增長將足以滿足新增的需求，特別是生物柴油的需求。由于食用工業及生物柴油需求的增加，《油世界》預測，今年10月至明年9月期間，全球17種主要食用油和油脂的總需求量將比2005/2006年度的1.458億噸猛增830萬噸。《油世界》還預測，2006/2007年度全球17種主要油食用油和油脂的消費量將達到1.531億噸，高于預測的產量1.529億噸。
（二）全球豆油總產量分析
《油世界》預計，2006/2007年度全球豆油產量將達到3560萬噸，同比增長180萬噸，主要原因是2005年大豆作物的含油量異常高。另外，2006/2007年度全球對豆油的依賴性繼續提高，因為全球植物油需求繼續增加。
（三）全球油菜籽總產量分析
《油世界》預計，受生物燃料需求影響，全球2006/2007年度油菜籽供應將趨于緊張，預計2006/2007年度油菜籽產量將達到4780萬噸，消費量將達到5000萬噸。相比之下，2005/2006年度全球油菜籽產量和消費量分別為4841萬噸和4777萬噸。2006/2007年度全球油菜籽供應將較為緊張，因全球對油菜籽的需求將超過產量，這將導致在新作物上市前全球油菜籽庫存下降。
（四）全球棕櫚油總產量分析
《油世界》估計，2005/2006年度全球棕櫚油產量為3440萬噸，比上年度提高了110萬噸，但馬來西亞棕櫚油產量增長速度將放緩。
（五）全球大豆市場供給分析
《油世界》稱，2006/2007年度全球大豆產量將同比提高300萬噸，有望達到2.23億噸。《油世界》預計，2006/2007年度全球大豆用量將會提高到2.25億噸，主要是因為生物燃料行業對豆油的需求強勁增長，有助于提振全球大豆壓榨量同比提高1000萬噸。
（六）美國大豆市場供給分析
據美國農業部(USDA)6月30日公布的作物面積報告和季度庫存報告顯示，美國今年大豆播種面積為7493萬英畝，較3月份報告下調了196.5萬英畝，低于市場預測的7513.2萬英畝平均值(預測區間為7420萬—7650萬英畝)。
（七）南美大豆市場供給分析
1.巴西大豆的供給
巴西農業部將巴西2005/2006年度大豆產量由6月份預測的5380萬噸減少至5340萬噸。巴西農業部谷物供應機構CONAB稱，大豆產量仍將達到創歷史紀錄水平，大幅高于上年度因干旱減產的5140萬噸。CONAB在作物報告中稱，其大豆產量預測略下調的原因不僅僅是技術性的調整，同時也是因為南里奧格蘭德、Santa Catarina、米納斯吉拉斯、南馬托格羅索、Bahia等產區不理想的天氣造成作物產量下降。自年初以來，許多其他分析機構也紛紛下調巴西大豆產量預測。私人分析機構Safras5月份預測大豆產量為5400萬噸，低于此前預測的5590萬噸。巴西官方IBGE統計機構則將巴西大豆產量預測值由6月份的5330萬噸下調至5290萬噸。
2.阿根廷大豆的供給
《油世界》表示，阿根廷2006/2007年度(3月到次年2月)的大豆產量料將增至4030萬噸，2005/2006年度的產量為3980萬噸。同時還預計，2006/2007年度阿根廷大豆供給將略有減少，大豆產量的增加將被原來的大豆庫存降低所抵消。
南美大豆歷年產量對比
通過以上數據我們可以看出，全球主要油料供應在第二季度因菜籽油和棕櫚油的供應出現減少，美國大豆種植面積在6月份下調了196.5萬英畝，中國由于價格低迷預計2006/2007年度大豆產量將比上年度至少減少100萬噸以上。綜合分析來看，在全球油料供應方面已經沒有前期市場預測得那么充足，伴隨著全球壓榨能力的增加，特別是生物柴油方面的需求強勁，在第三季度里，全球油料市場在沒有新的供應情況下，供大于求的壓力將得到減緩。
二、全球油籽市場庫存情況分析
美國農業部7月供需報告預測，2005/2006年度全球油籽庫存數據下調，主要原因是巴西的大豆產量數據下調了70萬噸，為5500萬噸，原因是近來巴西政府報道稱大豆單產下降。2006/2007年度美國油籽期末庫存預計為1600萬噸，比上月調低了280萬噸；油籽產量預計為9180萬噸，比上月調低了290萬噸。大豆、葵花籽、棉籽和花生產量的降幅只從部分上被油菜籽產量的增幅所抵消，大豆產量預計為30.1億蒲式耳（合8190萬噸），調低了7000萬蒲式耳，原因是6月30日的播種面積報告顯示大豆播種面積數據比3月份調低了180萬英畝。產量和結入庫存數據也有所下調，從而導致2006/2007年度大豆期末庫存為5.6億蒲式耳，比上月調低了9500萬蒲式耳。2006/2007年度全球油籽產量數據下調270萬噸，為3.867億噸。海外油籽產量數據上調10萬噸，為2.949億噸。由于收割面積提高，加拿大油菜籽產量數據有所上調。澳大利亞油菜籽產量數據下調，原因是干旱天氣導致油菜籽播種面積減少。加拿大的大豆產量數據也有所下調。
通過以上數據我們可以看出，全球多種油籽市場的供應相對于2004/2005年度再次有所增加，包括大豆、菜籽油和棕櫚油等大宗油籽在內的供給總量有所增加。由于大豆價格的逐年回落，特別是2006年上半年大豆價格一直處在價低區域，從而影響了北半球大豆種植面積的增加。其中，中國的大豆種植面積有了較大幅度減少，預計將減少10%左右。由于南美大豆產量的持續增加，全球的大豆庫存仍然是巨大的，這也是造成今年前兩個季度大豆價格持續低迷的主要原因。在第三季度里，影響大豆價格的主要因素還是在供給方面，特別是大豆主產區氣候的變化，將對市場產生重要影響。在豆油和豆粕方面，影響價格的主要因素還是要看需求狀況。綜上所述，雖然近期全球油籽庫存相對于第一季度有所減少，但是在庫存方面仍然是巨大的。
三、全球油脂市場的需求與消費
(一)全球油脂市場的需求情況分析
1.全球油籽總需求分析
據《油世界》預測，2006年10月至2007年9月期間，全球17種主要食用油和油脂的總需求量將比2005/2006年度的1.458億噸猛增830萬噸。2006/2007年度全球17種主要食用油和油脂產量將強勁增長，這種增長將足以滿足新增的需求，特別是生物柴油的需求。
2.全球食用油方面的需求
《油世界》預測，今年10月至明年9月期間，由于食用工業及生物柴油需求的增加，全球17種主要食用油和油脂的總需求量將比2005/2006年度猛增830萬噸；2006/2007年度全球17種主要油類油脂的消費量將為1.531億噸，略高于預測的產量1.529億噸。
3.全球油粕市場的需求
《油世界》預測，由于中國油粕需求異常強勁，從而帶動亞洲成為全球范圍內需求增長最快的地區。2005/2006年度，亞洲地區的12種油粕消費量達到8610萬噸，將比上年度提高580萬噸，也就是說將增長7.2個百分點；相比之下，全球油粕用量同比增幅預計為4.5%。在亞洲4個主要的進口國——中國、日本、韓國和泰國，4月份進口的大豆和豆粕（換算成豆粕）數量達到了318萬噸，比去年同期提高了30％；這也使得2006年1月至4月期間這4個國家的進口總量達到了1010萬噸，比上年同期提高了110萬噸，增幅達到12％。1月至4月期間，中國大豆和豆粕的進口需求超過了預期，達到684萬噸，同比提高17％，即100萬噸。相比之下，日本和韓國的進口量僅略有增加，而泰國的進口則基本穩定不前。2005年這4個國家的大豆和豆粕進口量合計達到了創紀錄的3200萬噸，同比提高650萬噸，增幅為25％，其中中國的增幅依然最大。
(二)全球油籽市場的消費情況分析
1.全球油料市場的消費分析
據《油世界》預測，2006/2007年度全球17種主要油類油脂的消費量將為1.531億噸，高于預測的產量1.529億噸。南美、美國、中國和歐盟的油籽總消費量達到了全球總消費的84.6%，呈現高度集中的狀態。據聯合國糧農組織（FAO）發布的最新報告顯示，2005/2006年度全球油脂用量預計將進一步增長，平均增幅約為3%—4%，主要原因是印度、南亞及東南亞一些國家、南美和東歐一些國家的人均收入繼續提高。
2.全球非食用油市場的消費分析
《油世界》預測，至2007年12月，全球生物柴油年生產能力將達到1500萬噸，較前兩年增加900萬噸。豆油和棕櫚油用量預計占到絕大部分的增幅，而其他食用油用量可能僅為小幅增加。非食用需求預計有所提高，尤其是生物柴油生產方面。目前，歐盟和美國等一些國家已經制定了相關政策，鼓勵生物柴油生產和消費，導致更多的生物柴油廠投建生產，因此全球生物柴油產量預計將繼續提高。顯然，近來石油價格的大幅上漲也加快了這一趨勢。
3.全球油粕市場的消費分析
2005/2006年度全球油粕用量預計增長5個百分點，原因是價格下跌將帶動消費。《油世界》之所以這樣預測，主要原因是在2005/2006年度期間，為了滿足穩步增長的油脂需求，同時考慮到含油量偏高的油籽（主要是油菜籽）供應有限，壓榨行業必須加工大豆和其他含粕量偏高的油籽。供需過剩將導致油粕價格下跌，油粕用量增幅將主要集中在美國、中國和歐盟。還有一點需要注意，2005/2006年度全球油粕用量仍受到禽流感疫情等不確定因素的影響。
4.歐盟油料市場的消費分析
歐盟當地生物燃料產業對植物油和動物油的需求極為火爆，在過去兩年里需求總量出現了前所未有的增長。不過，油籽壓榨能力以及軟油(豆油、菜油和葵花籽油)精煉能力不足已導致產量很難與迅速提高的消費量保持同步。歐盟25國在2004/2005年度期間17種油籽消費量提高了174萬噸，2005/2006年度有望進一步提高170萬噸。其中90%以上的增幅來自生物燃料生產，這已造成異常緊張的局面，盡管歐洲的油籽供應充足，歐盟植物油的市場價格仍然大幅高出世界市場價格。2004/2005年度歐盟25國已成為世界最大的17種油脂進口國，進口量達到780萬噸。由于需求旺盛，國內產量不充裕，筆者預計2005/2006年度進口量可能進一步增至870萬噸。
(三)中國油料市場的消費分析
1.中國油料消費分析
《油世界》稱，中國在2006年4月到6月期間可能進口了740萬噸大豆，這也是歷史同期的最高進口水平。和去年同期的進口量相比，中國今年第二季度的大豆進口將會增長12個百分點。菜籽行情總體穩定，局部有所波動，目前產區農民手中菜籽存量普遍較少，國內菜籽收購有所謹慎。菜籽產量較去年大幅減少已成事實，企業在收購過程中也切實感到了菜籽原料供應的緊張。
花生油市場行情將繼續高位企穩，由于近期國內花生價格高位企穩，原料市場的堅挺使花生油價格下跌的可能性不會太大，但由于市場價位相對較高，所以各生產廠家把目光紛紛投向了價格較為低廉的棕櫚油、豆油市場。加之市場不少經銷商摻入棕櫚油等其他食用油以降低花生油的成本，使得花生油市場質量參差不齊，將從整體上打壓花生油市場價格的上漲空間。
由于目前國內棕櫚油市場利空與利多因素相伴，因此棕櫚油市場價格將高位盤整。一方面，由于市場預計7月份國內進口棕櫚油的到港數量將達到40萬—50萬噸，這也是自2005年9月份以來的單月新高，從而給國內棕櫚油市場帶來了一定壓力，部分賣家加速拋售庫存，市場的上漲行情將受到抑制；另一方面，由于馬來西亞棕櫚油現貨價格保持堅挺，對國內貿易商的定價心理形成支撐，加上夏季是精棕櫚油摻兌的高峰期，而國內市場需求仍然旺盛，也在一定程度上支撐價格高位盤整。
2.中國油料供給充裕，食油供大于求
2005/2006年度國內主要油料增產，進口大豆增加，加上較大的期初庫存，本年度國內油料和食油供給充裕。2006/2007年度國內油菜籽產量和大豆種植面積有所減少，但由于預計棉籽產量有較大增長，大豆進口又繼續保持增長趨勢，因此，初步預計2006/2007年度國內油料供給仍很充裕，食油供大于求的基本格局并未改變。
3.中國豆粕消費分析
在第三季度里，中國的家禽養殖業可能從禽流感疫情中緩慢恢復，養豬及養牛行業規模的擴張，將抵消禽流感對蛋白需求造成的整體影響。2006/2007年度中國的豆粕用量預計增長9%，達到2950萬噸。中國的蛋白用量將很快與歐盟25國和美國相匹敵，2006/2007年度中國大豆加工商需要進口3150萬噸大豆，才能滿足飼料需求以及維持庫存。2006/2007年度中國將占到全球大豆進口增幅的83%，并占到全球貿易總量的45%。
4.中國食用油消費分析
2005/2006年度中國豆油新增供給量預計達到823萬噸，總消費量預計達到843萬噸。中國海關總署最新公布的進出口數據顯示，前5個月中國出口豆油39103噸，同比增加532%；僅5月份出口豆油就達10萬噸，同比增加445.3%；5月份進口豆油1.7萬噸，同比下降88.4%。筆者預計，7月、8月豆油到貨量將超過30萬噸，造成國內進口毛豆油的供給增大。
在全球食用油和油脂的消費方面，由于國際原油價格不斷上漲，帶動了生物柴油方面針對油料的需求增加。同時，由于全球棕櫚油和菜籽油供應減少，有力支撐了目前油脂市場食用油的價格走高。在第三季度，油籽庫存將進一步消耗，庫存將繼續減少，同時，天氣方面對新年度油籽的供應方面同樣存在潛在的利多影響。國內方面，今年以來由于大豆相對于上一年度豆價維持較低的價格，同時，因人民幣進一步升值，吸引了油脂企業大量采購，大豆壓榨方面創出了歷史新高，豆油和豆粕市場供給壓力較大。雖然國內需求方面穩步增長，但由于養殖行業恢復較慢，豆粕庫存充足，有些小型壓榨企業不得不選擇停產、限產減壓，在第三季度，壓榨行業將進入常規夏季檢修，在豆油和豆粕的供應方面會有所減少，從而對價格形成短期支撐。
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