石化
國(guó)泰君安斯時(shí)一份研究報(bào)告表示，在2009年中期時(shí)的成品油定價(jià)機(jī)制下，如果全年原油均價(jià)超過(guò)70美元，中石化的2009年業(yè)績(jī)將每股超過(guò)0.80元，而這一預(yù)期還是在化工景氣周期低點(diǎn)做出的，并且沒有考慮天然氣業(yè)務(wù)的量?jī)r(jià)齊增。考慮這兩塊業(yè)務(wù)的增量，中石化的業(yè)績(jī)有可能做到1元。
而事實(shí)上，2009年9月30日成品油價(jià)格再度下調(diào)190元/噸。
雖然成品油價(jià)下調(diào)，但“調(diào)價(jià)幅度相對(duì)期間原油略有不夠，”申銀萬(wàn)國(guó)一份最新有關(guān)成品油價(jià)調(diào)整的研究報(bào)告指出，此次調(diào)價(jià)可相應(yīng)增加煉油毛利1.3美元/桶。
“盡管成品油下調(diào)會(huì)對(duì)兩大石化公司的短期估值產(chǎn)生一些負(fù)面影響，但由于其調(diào)價(jià)幅度仍然是在我們業(yè)績(jī)預(yù)期的假設(shè)范圍之內(nèi)。”上述申銀萬(wàn)國(guó)的有關(guān)研究報(bào)告指出，對(duì)中石化2009、2010年的業(yè)績(jī)預(yù)期仍然維持不變，目前中國(guó)石化2009/2010的PE分別為14/12倍，較目前整個(gè)市場(chǎng)的估值具有優(yōu)勢(shì)，另外按照中國(guó)石化歷年30%分紅率來(lái)看，其2009年股息率為2.2%也同樣具有一定吸引力。
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（藍(lán)劍）