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　　行情回顧：

　　受美元持續疲軟以及成品油庫存大幅下降的提振，本周國際原油連續上漲并一舉突破75美元重要關口。滬燃料油跟隨原油上漲，但受國內需求低迷以及裂解價差下滑拖累漲幅有限。

圖為滬燃料油與WTI原油價格走勢圖。（圖片來源：中信建投期貨）

　　市場分析：

　　油品庫存仍居高位  本周原油庫存小幅增加40萬桶至3.377億桶，餾分油庫存減少110萬桶至1.707億桶，汽油庫存大幅減少520萬桶至2.092億桶。成品油庫存意外大幅下滑主要源于產能利用率的下滑以及進口減少，庫存水平依舊高于往年同期，在冬季取暖油需求到來之前，預計原油以及成品油庫存仍將維持高位，成為油價繼續上行的主要制約。
　　美元面臨進一步下行壓力  G20中的澳大利亞率先加息增強了其他經濟狀況較好的國家加息預期，而美國的低利率政策將長期維持，加上美元的國際儲備貨幣地位也面臨巨大挑戰，筆者認為，中短期內美元面臨進一步下行的壓力。
　　亞洲市場供應有所趨緩 國內需求依舊不振 受中東燃料油出口增加大于預期的影響，雖亞洲燃料油價格跟隨原油小幅上漲，但現貨升水和裂解價差連續下滑，亞洲市場基本面強勁的態勢有所轉緩。國內需求依舊不振，電廠需求有限，華南燃料油商業庫存上升至145萬噸高位。