時(shí)隔兩年，布倫特原油價(jià)格重新站上80美元/桶。對富煤的中國來說，作為替代品的煤化工將重現(xiàn)生機(jī)。
“原油價(jià)格重上80美元的時(shí)點(diǎn)，比我們預(yù)期的提前了。”東方證券化工行業(yè)首席分析師王晶認(rèn)為，此輪原油價(jià)格上漲，主要受美元走弱影響。到明年一季度，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及美元走弱雙重因素影響，原油價(jià)格將進(jìn)一步走強(qiáng)。
此時(shí)，天然氣價(jià)格變得重要。國際上，許多化工品原料是天然氣。但是，較弱的金融屬性，工業(yè)需求大幅減少，使天然氣價(jià)格8個(gè)月背離石油價(jià)格。據(jù)介紹，等熱值的天然氣與原油價(jià)格比值一般為0.5～0.6，而目前，兩者比值僅0.3。“天然氣有50%的漲價(jià)空間。”王晶認(rèn)為。
一旦天然氣價(jià)格跟上原油步伐，國際基礎(chǔ)化工品等成本將整體抬升。不過，這個(gè)漲價(jià)過程，將受到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度制約。
我國富煤貧油少氣。2002年以來，戰(zhàn)略上，國家開始探索替代能源戰(zhàn)略，包括煤炭深加工即煤化工，以及新能源。煤制甲醇經(jīng)過短短幾年發(fā)展，已經(jīng)替代乙烯，成為國內(nèi)第一大化工品。遠(yuǎn)興能源是國內(nèi)最大甲醇生產(chǎn)企業(yè)。但是，目前，由于產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)欤褐萍状济黠@過剩，開工率非常低。涉足煤制甲醇的兗州煤業(yè)、天富熱電，甲醇業(yè)務(wù)拖累了公司。不過，由于甲醇及其下游的二甲醚可做摻燒燃料，原油天然氣價(jià)格上漲后，醇醚經(jīng)濟(jì)性將再度顯現(xiàn)，行業(yè)將現(xiàn)拐點(diǎn)。但產(chǎn)能龐大，或使其難現(xiàn)2007年時(shí)的盛況。
二甲醚是甲醇下游。由于規(guī)模或大或小，工藝已突破，近年產(chǎn)能急劇擴(kuò)張，不巧的是，受制油價(jià)和需求萎縮，二甲醚開工率很低。油價(jià)重新站上80美元，威遠(yuǎn)生化、廣匯股份、天茂集團(tuán)等的二甲醚項(xiàng)目迎來機(jī)會(huì)。
以煤為原料的尿素、電石法PVC，都是傳統(tǒng)煤化工項(xiàng)目。在油價(jià)高漲時(shí)，優(yōu)勢顯現(xiàn)。電石法PVC代表上市公司有英力特、湖北宜化、中泰化學(xué)和億利能源。煤頭尿素包括湖北宜化、華魯恒升、河池化工、昌九生化、魯西化工和柳化股份。
上述煤化工均是技術(shù)上獲得突破，風(fēng)險(xiǎn)主要在下游需求的細(xì)分行業(yè)。
國內(nèi)乙二醇70%以上依賴進(jìn)口，與油價(jià)聯(lián)動(dòng)明顯。丹化科技乙二醇正在進(jìn)行投料試車，一旦打通工藝，各項(xiàng)指標(biāo)不錯(cuò)的話，這個(gè)項(xiàng)目的壟斷性優(yōu)勢將顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)性突出。
目前，烯烴和成品油，均以天然氣和原油為原料。如果神華集團(tuán)打通了上述兩項(xiàng)產(chǎn)品的工藝，在油價(jià)配合下，經(jīng)濟(jì)性也會(huì)顯現(xiàn)。集團(tuán)承諾，時(shí)機(jī)成熟，將注入中國神華。
大唐發(fā)電多元化步伐非常堅(jiān)定，這點(diǎn)體現(xiàn)在向上游煤炭拓展上，也體現(xiàn)在煤炭深加工上。公司煤制天然氣也是一個(gè)填補(bǔ)國內(nèi)空白的項(xiàng)目，核準(zhǔn)總投資為257.1億元。另外，公司在多倫有個(gè)煤基烯烴項(xiàng)目。
不過，哪怕技術(shù)突破，煤制烯烴、煤制油和大唐發(fā)電項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，較大程度上受制于投資規(guī)模及油價(jià)。