石化
圖4美元指數走勢圖
圖為美元指數走勢圖。（圖片來源：富遠資訊）
5、投機因素的影響力減弱
投機機構在國際期貨市場以及其他衍生品市場一直存在，上半年原油期價從30多美元漲到70多美元，與投機機構的推波助瀾不無關系。如圖5所示，在原油期價較高時，投機基金的持倉也處在較多時期，反之亦然。
圖5美國原油期貨總持倉和投機基金凈持倉變化圖
圖為美國原油期貨總持倉和投機基金凈持倉變化圖。（圖片來源：CFTC）
不過，投機基金的凈持倉與去年已經不可同日而語。7月28日，美國商品交易委員會(CFTC)舉行為期兩天的對原油期貨市場的“限倉”聽證會。商品期貨交易委員會主席加里·亨斯勒聽證會上表示，必須“認真考慮”對能源期貨投機性交易設置嚴格限制措施，如對投機性交易設置頭寸限制，也就是資金合約限制。亨斯勒強調，加強對投機交易的監管并非要消除投機，而僅僅是抑制過度投機。美國聯邦貿易委員會也隨后宣布，將對通過虛假定價和錯誤信息操縱原油市場行為予以重罰，相關企業最高可被處以每天100萬美元的罰金。此外，該委員會還將和美國商品期貨貿易委員會合作，對石油期貨市場欺詐行為進行查處。
一系列的措施使得投機機構噤若寒蟬，這也是導致原油期價從6月30日以后下跌并擊穿60美元重要支撐位的一個重要原因。隨著最近油價站上80美元，總持倉和投機基金凈持倉有逐步增加的趨勢，顯示投機者們有意一搏。不過，本次投機者來勢洶洶，難與去年相比，一個明顯的現象是，國際金價屢創新高，已經分流了大量的投機資金，如圖6所示。
注：本網轉載內容均注明出處，轉載是出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其內容的真實性。
（藍劍）