化工
煙臺萬華擬對煙臺老廠區(qū)進行搬遷并擴建，擴建后煙臺基地MDI產(chǎn)能將達到60萬噸/年，產(chǎn)能大幅提升，同時產(chǎn)業(yè)鏈更趨于完善，有利于公司長遠發(fā)展。
煙臺萬華11月25日發(fā)布公告稱，根據(jù)煙臺市城市總體規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，公司擬對煙臺廠區(qū)進行搬遷并擴大MDI裝置產(chǎn)能，建設(shè)內(nèi)容包括年產(chǎn)60萬噸MDI、30萬噸TDI等11套生產(chǎn)裝置，擬建地點位于煙臺經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)八角(煙臺市西港區(qū))臨港工業(yè)區(qū)內(nèi)，一期項目占地面積約4平方公里，擬采取國有土地使用權(quán)作價出讓方式取得土地使用權(quán)。
公司煙臺廠區(qū)搬遷主要受到煙臺市“退城進園”的規(guī)劃的影響，搬遷期間MDI產(chǎn)能有一定損失。公司在搬遷過程中，可以利用自主知識產(chǎn)權(quán)的先進生產(chǎn)技術(shù)，進行產(chǎn)能擴建、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和升級，形成產(chǎn)品配套更合理的生產(chǎn)鏈，有利于公司長遠發(fā)展。
資料顯示，公司的主營業(yè)務(wù)為純MDI和聚合MDI的生產(chǎn)和銷售，寡頭壟斷的技術(shù)和強大的研發(fā)能力構(gòu)成公司核心競爭力。公司產(chǎn)品中，聚合MDI主要用來生產(chǎn)聚氨酯硬泡、半硬泡等，廣泛應(yīng)用于冰箱、保溫材料、汽車及建筑等行業(yè)，其中冰箱冰柜占據(jù)了聚合MDI逾1/3的市場。目前，公司MDI產(chǎn)能已經(jīng)達到50萬噸，形成煙臺和寧波兩個生產(chǎn)基地布局，其中煙臺基地產(chǎn)能為20萬噸，寧波基地產(chǎn)能為30萬噸，且公司產(chǎn)能還在進一步擴張之中。
煙臺基地搬遷有利于公司長期發(fā)展，產(chǎn)能損失可由寧波二期項目來彌補。新的煙臺基地占地達到4平方公里，規(guī)劃產(chǎn)能主要有60萬噸MDI和30萬噸TDI，且相關(guān)配套完善、工藝技術(shù)先進，MDI成本有望進一步降低，有利于產(chǎn)品市場競爭力的提升。寧波基地30萬噸MDI生產(chǎn)線2期項目正在建設(shè)之中，這條新的生產(chǎn)線包括了苯胺、20萬噸離子膜燒堿、30萬噸PVC和每小時7萬立方米的空分裝置等配套項目。這些項目形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈，而且許多原材料可以回收利用。預(yù)計新項目在2010年中期投產(chǎn)，投產(chǎn)后寧波基地MDI產(chǎn)能將達到60萬噸/年。寧波二期配套工程后將實現(xiàn)主要原料苯胺約60%自給，預(yù)計公司MDI的單位成本有望比目前低400元/噸左右。屆時，煙臺基地的遷建產(chǎn)能損失可以得到有效彌補。新的煙臺基地建成后，公司MDI總產(chǎn)能將達到120萬噸，為亞洲最大生產(chǎn)廠家。
09年公司盈利環(huán)比逐步好轉(zhuǎn)，發(fā)展前景值得看好。09年二季度隨著冰箱冰柜需求旺季到來，國內(nèi)冰箱產(chǎn)銷量大幅增長，帶動聚合MDI需求和價格均明顯上升。相對而言，前三季度純MDI市場較為平淡，主要原因是其下游漿料、鞋底原液、氨綸、彈性體等領(lǐng)域需求恢復(fù)較為緩慢，銷售不旺。6月份以來公司MDI開工率逐步提高至滿負荷運轉(zhuǎn)，噸凈利約合3,000元，且毛利率相對穩(wěn)定。由于開工率提高，公司三季度盈利繼續(xù)提升，環(huán)比二季度增長16.23%，比08年同期增長9.91%，09年以來盈利首次同比增長。三季度公司綜合毛利率為32.4%，比二季度略有提升。
短期內(nèi)，公司業(yè)績將受到季節(jié)性因素影響，四季度盈利環(huán)比增長難度較大。四季度是MDI消費的傳統(tǒng)淡季，MDI需求和價格都將下滑。近期MDI價格已經(jīng)有所下滑，未來1-2個月內(nèi)MDI價格可能會繼續(xù)低迷，但是預(yù)計到12月或2010年1月份，MDI價格將會走強。值得注意的是，公司四季度還有望獲得相當數(shù)額的所得稅退還，對業(yè)績將產(chǎn)生一定影響。長期來看，公司發(fā)展前景在于需求回暖以及MDI產(chǎn)業(yè)鏈的完善。純MDI需求提升確定性較大，作為傳統(tǒng)的出口型產(chǎn)業(yè)，鞋類、氨綸，隨著全球經(jīng)濟復(fù)蘇的推進，今后一段時間出口量出現(xiàn)持續(xù)環(huán)比增長是可期的。另外，聚合MDI需求增長潛力較大，國外聚合MDI最大的應(yīng)用領(lǐng)域為建筑保溫節(jié)能材料，而目前國內(nèi)該領(lǐng)域才剛剛起步。隨著國家節(jié)能降耗政策的實施，該部分需求有望出現(xiàn)大幅增長。
煙臺萬華11月25日發(fā)布公告稱，根據(jù)煙臺市城市總體規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，公司擬對煙臺廠區(qū)進行搬遷并擴大MDI裝置產(chǎn)能，建設(shè)內(nèi)容包括年產(chǎn)60萬噸MDI、30萬噸TDI等11套生產(chǎn)裝置，擬建地點位于煙臺經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)八角(煙臺市西港區(qū))臨港工業(yè)區(qū)內(nèi)，一期項目占地面積約4平方公里，擬采取國有土地使用權(quán)作價出讓方式取得土地使用權(quán)。
公司煙臺廠區(qū)搬遷主要受到煙臺市“退城進園”的規(guī)劃的影響，搬遷期間MDI產(chǎn)能有一定損失。公司在搬遷過程中，可以利用自主知識產(chǎn)權(quán)的先進生產(chǎn)技術(shù)，進行產(chǎn)能擴建、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和升級，形成產(chǎn)品配套更合理的生產(chǎn)鏈，有利于公司長遠發(fā)展。
資料顯示，公司的主營業(yè)務(wù)為純MDI和聚合MDI的生產(chǎn)和銷售，寡頭壟斷的技術(shù)和強大的研發(fā)能力構(gòu)成公司核心競爭力。公司產(chǎn)品中，聚合MDI主要用來生產(chǎn)聚氨酯硬泡、半硬泡等，廣泛應(yīng)用于冰箱、保溫材料、汽車及建筑等行業(yè)，其中冰箱冰柜占據(jù)了聚合MDI逾1/3的市場。目前，公司MDI產(chǎn)能已經(jīng)達到50萬噸，形成煙臺和寧波兩個生產(chǎn)基地布局，其中煙臺基地產(chǎn)能為20萬噸，寧波基地產(chǎn)能為30萬噸，且公司產(chǎn)能還在進一步擴張之中。
煙臺基地搬遷有利于公司長期發(fā)展，產(chǎn)能損失可由寧波二期項目來彌補。新的煙臺基地占地達到4平方公里，規(guī)劃產(chǎn)能主要有60萬噸MDI和30萬噸TDI，且相關(guān)配套完善、工藝技術(shù)先進，MDI成本有望進一步降低，有利于產(chǎn)品市場競爭力的提升。寧波基地30萬噸MDI生產(chǎn)線2期項目正在建設(shè)之中，這條新的生產(chǎn)線包括了苯胺、20萬噸離子膜燒堿、30萬噸PVC和每小時7萬立方米的空分裝置等配套項目。這些項目形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈，而且許多原材料可以回收利用。預(yù)計新項目在2010年中期投產(chǎn)，投產(chǎn)后寧波基地MDI產(chǎn)能將達到60萬噸/年。寧波二期配套工程后將實現(xiàn)主要原料苯胺約60%自給，預(yù)計公司MDI的單位成本有望比目前低400元/噸左右。屆時，煙臺基地的遷建產(chǎn)能損失可以得到有效彌補。新的煙臺基地建成后，公司MDI總產(chǎn)能將達到120萬噸，為亞洲最大生產(chǎn)廠家。
09年公司盈利環(huán)比逐步好轉(zhuǎn)，發(fā)展前景值得看好。09年二季度隨著冰箱冰柜需求旺季到來，國內(nèi)冰箱產(chǎn)銷量大幅增長，帶動聚合MDI需求和價格均明顯上升。相對而言，前三季度純MDI市場較為平淡，主要原因是其下游漿料、鞋底原液、氨綸、彈性體等領(lǐng)域需求恢復(fù)較為緩慢，銷售不旺。6月份以來公司MDI開工率逐步提高至滿負荷運轉(zhuǎn)，噸凈利約合3,000元，且毛利率相對穩(wěn)定。由于開工率提高，公司三季度盈利繼續(xù)提升，環(huán)比二季度增長16.23%，比08年同期增長9.91%，09年以來盈利首次同比增長。三季度公司綜合毛利率為32.4%，比二季度略有提升。
短期內(nèi)，公司業(yè)績將受到季節(jié)性因素影響，四季度盈利環(huán)比增長難度較大。四季度是MDI消費的傳統(tǒng)淡季，MDI需求和價格都將下滑。近期MDI價格已經(jīng)有所下滑，未來1-2個月內(nèi)MDI價格可能會繼續(xù)低迷，但是預(yù)計到12月或2010年1月份，MDI價格將會走強。值得注意的是，公司四季度還有望獲得相當數(shù)額的所得稅退還，對業(yè)績將產(chǎn)生一定影響。長期來看，公司發(fā)展前景在于需求回暖以及MDI產(chǎn)業(yè)鏈的完善。純MDI需求提升確定性較大，作為傳統(tǒng)的出口型產(chǎn)業(yè)，鞋類、氨綸，隨著全球經(jīng)濟復(fù)蘇的推進，今后一段時間出口量出現(xiàn)持續(xù)環(huán)比增長是可期的。另外，聚合MDI需求增長潛力較大，國外聚合MDI最大的應(yīng)用領(lǐng)域為建筑保溫節(jié)能材料，而目前國內(nèi)該領(lǐng)域才剛剛起步。隨著國家節(jié)能降耗政策的實施，該部分需求有望出現(xiàn)大幅增長。
注：本網(wǎng)轉(zhuǎn)載內(nèi)容均注明出處，轉(zhuǎn)載是出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其內(nèi)容的真實性。
（藍劍）