倉單數(shù)量大增體現(xiàn)市場擔(dān)憂
近兩周以來，PTA倉單的數(shù)量大幅增加。11月20日的時候倉單數(shù)量只有4753手，到11月27日增加至7881手，12月4日增加至11042手，約合5.7萬噸。兩周的時間內(nèi)倉單數(shù)量增加了6289手，增幅為132%。目前的倉單數(shù)量是今年春節(jié)之后的最大值，并且遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于之前的平均水平。盡管倉單的絕對數(shù)量還比較小，5.7萬噸的總量還不足以對倉庫的庫容構(gòu)成任何壓力，但是近期倉單數(shù)量的快速增長還是應(yīng)該值得市場關(guān)注。在前一周初的時候期現(xiàn)價差達(dá)到了300元/噸，現(xiàn)貨商趁此機(jī)會在期貨盤面上交貨。倉單數(shù)量的增加體現(xiàn)了市場對于未來價格的擔(dān)心，畢竟目前PTA的價格在基本面上是受到了下游聚酯銷售情況的引導(dǎo)。聚酯市場已經(jīng)連續(xù)超過兩周保持了較高的產(chǎn)銷率，價格也不斷上漲；下游紡織企業(yè)雖然不斷接貨補(bǔ)庫，但是成本壓力逐漸增大，這種高產(chǎn)銷率的情況是否能夠維持存在很大的未知。
圖表 2 PTA倉單數(shù)量
圖為金石期貨研究 CCF 中華商務(wù)網(wǎng)走勢圖。（圖片來源：金石期貨研究 CCF 中華商務(wù)網(wǎng)）
聚酯市場在回暖中不確定因素增加
前一周聚酯市場受到迪拜事件的影響出現(xiàn)了恐慌的心態(tài)，下游采購方于后半周退出市場進(jìn)行觀望，聚酯產(chǎn)銷率一瀉千里至40%左右。經(jīng)過一個周末的休整以及該周前兩個交易日的觀望，聚酯心態(tài)逐漸恢復(fù)；周三伴隨著PTA價格的大幅上揚(yáng)，聚酯產(chǎn)銷率迅速回升，多數(shù)廠家產(chǎn)銷率超過100%，高的達(dá)到了150%，但是價格并沒有出現(xiàn)大幅的上漲。該周，半光聚酯切片價格下跌50元至9500元/噸，粘膠短纖價格上漲200元至18900元/噸，滌綸POY上漲100元至11000元/噸，滌綸DTY維持在12400元/噸，滌綸短纖下跌200元至9950元/噸。
圖表 3 下游聚酯產(chǎn)品價格
圖為下游聚酯產(chǎn)品價格走勢圖。（圖片來源：金石期貨研究 CCF 中華商務(wù)網(wǎng)）
該周MEG價格依然跟隨著PTA的走勢而變化。周一和周二價格小幅下跌調(diào)整，周三隨PTA價格開上漲，周四和周五也保持了強(qiáng)勁的漲勢。華東現(xiàn)貨價格由前一周的7100元/噸上漲至7300元/噸，一周上漲了200元。外盤價格由前一周的850美元/噸上漲至878美元/噸，上漲了28美元。