原油：
11月份國際原油維持在75~80美元/桶之間振蕩；
前期推漲原油的美元在11月轉為橫向整理；
取暖油消費旺季滯后令需求承壓；
三大能源機構再度上調原油需求預期；
NYMEX原油市場凈多頭連續減少但仍處于高位；
季節性消費旺季仍是值得關注的潛在利好；
總體來說，原油在75美元下方空間不大，后期漲勢有望重啟。
燃料油：
11月份滬燃油沖高回落，月底暴跌令此前漲幅悉數回吐；
暫時性的基本面改善及周邊商品市場強勢一度提高滬燃油至3個月高點；
新加坡燃油基本面仍弱，庫存創歷史新高，但新加坡燃油價仍處于高位；
迪拜債務危機令商品市場暴跌，這為滬燃油提供多單介入良機。
第一部分：國際原油市場
一. 行情回顧
圖為NYMEX原油與布倫特原油價格走勢圖。（圖片來源：文華財經）
11月紐約商品交易所(NYMEX)的原油價格持續保持在75～80美元/桶之間振蕩，未能有明確的方向，在前期的大漲過后暫失上行動力，但亦表現較為抗跌，10月份時原油的大幅上漲使得油價重心大幅抬升，今年NYMEX原油價格最高點一度上探至82美元/桶。11月份原油也幾度試圖突破關鍵阻力位80美元/桶，但均無功而返，而在下探至接近75美元/桶一線時，亦表現出較強的支撐。11月份原油價格在振蕩區間之內經常性地出現暴漲暴跌，但均未能擺脫盤整態勢。
11月份原油價格陷于震蕩主要是因為前期推漲原油價格的重要因素：美元止跌企穩，10月份原油的暴漲受多方面的因素支撐，但其中美元起到最直接的作用，事實上不止對原油，美元的暴跌也是其他商品包括有色、化工品等上漲的最直接推動因素，進入11月份之后，美元指數在75一線得到較好的支撐，雖在月底時再度破位，但11月份跌幅并不大，這也使得原油失去上漲的最直接動力。
除了我們一直強調的宏觀經濟復蘇預期對原油價格的推動之外，在這個冬季還有一個炒作熱點，那就是美國取暖油的消費，目前的天氣預報顯示，美國東北部地區的溫度高于預期，也比去年同期暖和，該地區集中了美國大部分的取暖油的消費，寒冷天氣的推遲來臨也使得取暖油消費旺季的啟動滯后，這也使得11月份原油市場可以炒作的題材減少。