套保需求迫切
不過，PVC期貨畢竟才剛剛上市，成交的放大還需要時間。一位杭州期貨人士透露，自己公司的法人戶并沒有出手，還在觀望。“十幾個法人戶沒有交易，一般新品種上市大家都會看一段時間。”
這是期貨品種剛上市時現貨商的普遍反應，即使如熱得發燙的鋼材期貨，在上市首日大的現貨商也普遍沒有進場。
相對來說，李軍等較為積極的交易態度尤為難得。李軍解釋，公司做出這種決策一是因為對資本市場較為了解，在期貨交易上有一定經驗；二是他們在2008年曾飽受價格波動之痛卻無計可施。
上海氯堿和PVC有著很深的淵源。1992年，上海氯堿上市，是中國較早的上市公司之一。1993年，上海交易所里，PVC作為一個期貨品種受到投資者關注，上海氯堿是當時市場的一支重要力量。“當時市場很不規范”，李軍回憶說，“印象最深刻的是，期貨市場上大量拋售上海氯堿生產的聚乙烯，拋售量超過了上海氯堿的產能；迫使化工部出面干預。”
斗轉星移。16年后，李軍面臨的市場環境已很不一樣：當年供不應求的局面已被只有50%-60%的開工率背后的產能過剩取代。在2008年，經歷了價格從9000元/噸到4000多元/噸的暴跌之后，像他們這樣的現貨商以及加工商，迫切需要期貨工具進行套保。
“現貨市場價格波動一向比較大，歷史上，曾經發生過一個月上漲1000元/噸的情況。2008年又一直暴跌。”李軍介紹。
“鋸齒型”波動？
但不管加工商生產商們采取多么好的手段去降低風險，巨量過剩的產能是壓在他們心頭揮之不去的陰影。
中國石油和化學工業協會副會長趙俊貴介紹，當前PVC的產能過剩狀況十分嚴重，最低的時候，開工率不足50%，后來隨著價格的上漲，才逐漸恢復，但目前也不足60%。
而上市當天首單則以6575元/噸的價格成交，較6300元/噸的基準價上漲約4%。其后，價格緩勢下滑報收6490元/噸。
截至理財周報記者發稿的第二個交易日，PVC主力和約0909收于6460元/噸。再次小幅收跌。當天現貨市場價格在6400元/噸一線。
“現在的市場氛圍存在漲價預期，但需求沒有明顯好轉的前提下，供應過剩仍將對價格造成壓力。”南華期貨高級分析師馬根美表示。
“在金融危機和產能過剩雙重背景下，現貨市場價格不可能太高。未來聚氯乙烯價格將呈現‘鋸齒型的波動’，開工率減少—供應減少—價格上升—開工率提高。當現貨市場價格到達6500元左右，開工率或有提高；但同時隨著開工率的提高，市場需求不足的問題就會再次顯現；市場價格就會再次下跌。整體上價格不會有太大的大起大落。”李軍說。