為洞悉PTA行業(yè)，本著“走進產(chǎn)業(yè)、貼近行業(yè)、服務企業(yè)”的宗旨，鄭商所和浙江永安期貨于6月10日在PTA產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)之一的杭州市蕭山區(qū)聯(lián)合舉辦了“2009中國PTA產(chǎn)業(yè)高峰論壇”，共同探討金融危機下的PTA行業(yè)發(fā)展。
從2008年下半年的大跌到今年前5個月的大漲，PTA市場和其他商品一樣經(jīng)歷了冰火兩重天。經(jīng)受了金融危機考驗的PTA相關企業(yè)，對于價格風險管理、庫存管理等的重要性有了更加深刻的認識。
在高峰論壇上，來自PTA生產(chǎn)、貿(mào)易、消費領域的企業(yè)代表與鄭商所和永安期貨的專家就當前企業(yè)經(jīng)營中遇到的困難和解決方案、企業(yè)實體經(jīng)濟與期貨有效結(jié)合的新思考等問題進行了深入交流和探討。與會代表認為，在當前行業(yè)發(fā)展充滿不確定性的情況下，利用期貨市場管理風險對于企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營至關重要。而PTA期貨成交和持倉的穩(wěn)步擴大，以及功能的逐漸發(fā)揮，為更多的企業(yè)參與其中提供了基礎。
行業(yè)發(fā)展面臨諸多不確定性
今年以來，受國際市場價格逐步回暖、國內(nèi)紡織需求復蘇及上游石化開工緊張影響，PTA市場價格從低位開始回升，至5月份已經(jīng)回到8000元/噸附近水平，而后在PX新裝置投產(chǎn)預期增加和下游需求走弱的情況下出現(xiàn)回落。
當前，PTA行業(yè)似乎走到了一個關鍵的位置，面臨的不確定因素增多：上漲行情是否走到盡頭，下游行業(yè)能否承受當前價格？未來PX新裝置投產(chǎn)和開工負荷何時恢復？PX當前高利潤能否持續(xù)以及紡織服裝的需求能否繼續(xù)改善等。
這些不確定性將使PTA價格波動更加頻繁和復雜，也給企業(yè)經(jīng)營帶來了挑戰(zhàn)。對于PTA生產(chǎn)企業(yè)來說，PX采購時間與加工成PTA銷售存在較大時差，風險敞口偏大；PTA貿(mào)易商尤其是遠洋運輸?shù)倪M口貿(mào)易商因運輸時間長也存在風險；PTA消費企業(yè)則主要面臨著訂單與采購時差下PTA價格上漲的風險。
浙江桐昆集團股份有限公司王宇星表示，作為消費企業(yè)，希望PTA價格趨于穩(wěn)定，企業(yè)正常的生產(chǎn)和經(jīng)營才能有序進行。在價格波動頻繁的情況下，對企業(yè)長期經(jīng)營來說，管理好價格波動風險、調(diào)整好企業(yè)原料庫存尤顯重要。
PTA期貨漸成行業(yè)“風向標”
在PTA行業(yè)經(jīng)歷較大起伏的情況下，鄭州PTA期貨快速發(fā)展，成交和持倉不斷提升，期貨影響和指導現(xiàn)貨的能力逐步提高，專業(yè)投資者和機構(gòu)客戶不斷進入期貨市場。
鄭商所總經(jīng)理助理張靜介紹說，PTA期貨自上市以來穩(wěn)健發(fā)展，一年一個臺階，去年共成交3513萬手，同比增長254%，全年日均持倉量11.8萬手，同比增長102%；今年1—5月份，共成交2978萬手，同比增長333%，占去年全年交易量的80%。在市場規(guī)模穩(wěn)步擴大的同時，市場運行質(zhì)量也得以提升，市場功能進一步發(fā)揮，PTA期貨價格漸成市場的“風向標”，與現(xiàn)貨市場的相關系數(shù)達0.99。日、韓、印尼、中東等國家和地區(qū)的PX、PTA行業(yè)的生產(chǎn)商、貿(mào)易商等都在關注中國PTA市場的行情，以此作為生產(chǎn)負荷、企業(yè)庫存和銷售政策的確定依據(jù)。PTA期貨對行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的影響越來越大。
會議現(xiàn)場永安期貨制作的針對參會企業(yè)代表的問卷調(diào)查顯示，99%的參會企業(yè)代表認為PTA期貨是現(xiàn)貨市場的風向標，對企業(yè)經(jīng)營具有參考意義；100%的企業(yè)表示需要整合PTA產(chǎn)業(yè)鏈及學習期貨基礎知識；80%企業(yè)希望期貨公司提供套保、套利、投資組合等投資機會介紹；50%的企業(yè)表示在參與PTA期市過程中遇到的問題是“保值方案設立和市場信息了解”。
期現(xiàn)結(jié)合經(jīng)營模式助企業(yè)化危為機
“充分利用期貨和現(xiàn)貨兩個市場才能化危為機。”浙江中邦實業(yè)發(fā)展有限公司楊志成結(jié)合該公司多年來在期現(xiàn)結(jié)合方面的豐富經(jīng)驗，就“PTA產(chǎn)業(yè)鏈如何正確有效利用期貨市場”進行了詳細而生動的闡述。
他建議說，無論是在PTA加工、貿(mào)易流通領域，還是下游消費領域，都應注重利用期貨工具，降低價格波動風險，保持企業(yè)穩(wěn)定持續(xù)經(jīng)營，提升競爭力。“這主要是PTA絕對價格波動影響因素非常多，也很復雜，難以判斷，尤其是PTA產(chǎn)業(yè)鏈較長，原油、石腦油、MX、PX價格變動以及下游聚酯需求和紡織產(chǎn)業(yè)政策等都會對價格產(chǎn)生影響，而通過參與期貨保值則可將絕對價格波動風險轉(zhuǎn)變?yōu)橄鄬r格波動風險，能將風險控制在可承受的范圍內(nèi)。”楊志成表示。
鄭商所有關人士也表示，下一步交易所將積極培育PTA期貨更加持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，繼續(xù)引導創(chuàng)新PTA企業(yè)期現(xiàn)結(jié)合的經(jīng)營模式，進而推動企業(yè)參與PTA期貨套期保值的力度和深度。