纖維
一、 行情回顧
因PX前期供應緊張局面的緩解及預期未來新項目的投產，PTA生產成本開始逐步走低，加上化纖消費進入淡季，使得PTA供求開始走向偏空一方。基本面偏弱導致PTA5月呈現單邊下跌格局，月中雖有所反彈，但是反彈力量極弱。主力合約TA0909月初開盤7330，月底收盤6804，下跌了508元，跌幅接近7%。
圖一、TA0909日K線走勢圖
圖為TA0909日K線走勢圖。（圖片來源：格林期貨）
二、 基本面分析
1、 全球宏觀經濟及原油半年來基本面變化述要
(1)全球經濟滯漲
隨著后金融危機時期降臨(主要體現為危機向實體經濟領域擴展)，未來全球通脹與實體經濟停滯共存的格局苗頭顯現。虛擬經濟的避險需求下降導致的流動性在金融市場內部的上升及對美元的新一輪投機沖擊將拷問原油價格新一輪上限。美國經濟即使結束危機階段也必將在蕭條階段停滯幾年，而美元危機比美國金融危機持續的時間、深度將更甚！中美新一輪新能源擴張遠水解不了近渴，中國依托農村經濟對抗金融危機的戰略也屬遠水難解近渴，全球宏觀經濟必將再次探底，而且這次時間周期更長。
同時甲型H1N1流感在全球蔓延，即使新流感病毒不發生增毒及耐藥性變異，其首先沖擊美、加、墨或南美的整體經濟(注意不是局部行業)的危險也正在總體上升。因為根本解決問題的疫苗批量供應將是明年初的事，而此前有效藥物儲備底限(僅占全球人口5%，臨時增產受限且分布極為不均)可能面臨病例規模化的考驗(這可能導致社會恐慌、國際經濟活動嚴重受限、全球宏觀經濟復蘇階段性受搓、停頓)。
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（藍劍）