橡膠
天然橡膠開始有很多質量的問題，質量很不穩定，雜質包括沙粒木皮可能促使天然橡膠質量降低，這也使得天然橡膠很快老化，過渡的暴露于光和熱，也促進氧化活動，使質量方面非常不平衡。到了60年代中期的時候，為了要應付合成膠的競爭和需求，國際橡膠協會就開始擬定天然橡膠的技術標準，也采購了比較先進的包裝技術。在1964年國際橡膠總匯擬定標準，1964年馬來西亞就開始采用這個標準技術來生產標膠，因為橡膠受到市場的認可，過后東南亞的天然橡膠生產國也開始應用這個標準生產。
天然橡膠現在國際上有四種品種，就是片裝，煙片，還有防腐溶塑和乳膠。90%生產天然橡膠是在片裝，技術標準膠跟軸膠，片膠是比較受歡迎的，在國際市場有兩種就是煙片膠跟風干膠，代表就是3號煙片膠，為了擬定品質方面標準，國家質量與包裝會在綠皮書上有具體的描述煙片膠的質量，這是典型的煙片加工，標準膠方面包裝比較平均，就是每個包有30.33公斤，標準膠也需要符合他們國家的標準，就是每個生產國家都有自己的標準，或者他們會符合ISO2000的標準，標準膠的命名包括三到四個國家的代號，還有里面所涵蓋的雜質含量，代表就是標膠20號，標膠20號占到出口份額的32%，這是標膠的加工。大概平均一個工廠可以生產1萬5到2萬噸的標膠。這個是標膠含量的細則，STR是泰國，STR是印尼。現在這三個國家的品質有所提高，泰國跟馬來西亞的雜質方面可以達到0.14，印尼是0.16。相比之下標膠會比片膠有優勢，因為它的等級制定比較完善。他們可以知道雜質含有多少，品種方面比較容易把握。
包裝是用速成膠布，在運輸的時候，可以保證質量，相比之下，軸膠跟片膠是比較難用視覺去判斷的，所以標膠更具有顯著的進步。這是天然橡膠的出口，你可以看到標膠20號的出口是遠遠比3號煙片要大很多，標膠20號是印尼比別的國家高一點，3號煙片主要來自于泰國，3號煙片跟標膠20號的價差圖，由于動機1現象是由北到南，所以冬季在泰國是3月份開始，3號煙片供給會受到局限，它的價差會在年中會擴大，而到7月8月份，印尼會有冬季的氣侯那時候印尼膠會比較少，所以價差會降低，在年底第三第四季。20號的標膠是主要的品種，有效的套期保值只能通過標膠20的期貨實現，而且3號煙片量也不會抬升太高。
我們新加坡上市的品種有兩種，就是3號煙片和20號標膠，20號標膠比3號煙片持倉量高，這是3月份的時候。我們交割的工廠是要經過評判組確認的，這個評判組就是由三個最大的輪胎商，固特異，米其林和普利斯通，所以品質方面到目前還沒有出現什么差錯。我們的合約也是由美金計算的，這和別的市場有所不同。我們的市場特征現在的交易量不是很大，只是持倉量高了一點，而且用戶都是現貨商，持倉量也比較均勻，每個月大概有1千手的持倉量。這個圖是我們的交易量跟持倉量，持倉量繼續的攀高，剛才也提到8萬噸的天然橡膠20號，3號煙片大概是3萬噸左右，這是我們的顧客，我們的顧客多數來自于泰國、印尼和馬來西亞，新加坡方面是20%，就是大概有兩成，歐洲都是比較老字好的橡膠廠，在英國和德國。中國方面大概有9%，中國方面多數比較喜歡在我們那邊交割，就是提貨。
這是簡單跟大家介紹我們未來的計劃，在8月份的時候，新加坡交易所的會員都可以直接參與我們的市場，把我們的市場代入一股新的投機參與者，我們現在正在探討橡膠現貨結算的可行性，希望我們橡膠業提供一個風險對沖的管理，這是我們擬定的一個系統，我們的概念是由現貨市場場外現貨市場簽了一個合同之后，他們可以在我們結算所注冊合同，這個可以降低交易對手的風險。
總結我們可以從以上看到，天然橡膠我們覺得將會持續既有重要獨特的技術秉性，不可能被合成膠代替，天然橡膠也是可再生性的，環保的，對環境也友好。標膠20號仍然是主要的等級，我們面對的挑戰是土地資源有限，而且氣侯條件有限制。勞動成本方面會比較高了，好象馬來西亞已經把天然橡膠種植改為棕櫚油。我的發言就到此，謝謝！
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（藍劍）