繼美國商品交易委員會首倡限制投機以來，法國、英國和德國等國紛紛呼吁抑制投機行為，特別是在大宗商品和原油期貨市場領域，全球打擊投機無疑將帶來一場新的“革命”。如果未來全球真正能夠協同、普遍地打擊投機行為，那么可能是本次金融危機帶來的最大成果之一。在金融市場打擊投機行為，首先將會指向能源和商品期貨市場，并直接將對沖基金監管問題提上議事日程，這無疑真正觸及了全球金融監管改革的核心之一。近日國際原油價格持續下跌，應該不是巧合。
打擊投機推動全球監管
在金融危機期間，能源和商品市場的投機行為創造了巨大的泡沫，并伴隨金融危機惡化急劇破滅，成為世界經濟衰退的罪魁禍首，現在全球重要國家、特別是重要的監管部門，能夠首先推動全球一致性地打擊投機行為，將成為化解金融危機和金融危機過后最具實際意義的成果之一。而打擊投機首要的目標指向，就是要對全球對沖基金采取一定的監管和控制措施，避免對沖基金利用全球金融市場的漏洞，充分發揮其投機性和破壞性作用，這實際上也是全球性金融監管改革最具實際意義的成果之一，要比單純地監管銀行部門更有現實意義。可以預期，未來在全球一致打擊投機的行動下，將會出現一個價格較為穩定的經濟增長期，這將是世界歷史所沒有出現過的。
G20會議已經建立了全球金融監管的框架機制，在推動全球性監管的方向上前進了一大步，但全球性監管的日常行動不應僅僅局限于清理不良資產，一定意義上看，目前全球普遍存在的不良資產問題是各國內部金融部門自身的問題，沒有必要普遍化和擴散化，擴散化后所帶來的全球性沖擊可能更危險，全球金融監管機構真正發揮作用和采取行動，應該立足于一個良好的起點，并發揮實質性的作用，而全球一致打擊投機恰恰提供了一個非常好的起點。但全球一致打擊投機的行動將是一個復雜的過程，需要在各國有效監管的前提之下，充分合作、共享數據、密切協調，真正發揮各國監管部門和全球性金融監管機構的實質作用。
打擊投機推動多元市場
在全球一致打擊投機行為的方向上，存在對沖基金監管、各國監管合作、市場領域重構等重大關鍵性環節，這個過程既是復雜的也是充滿變化的，甚至也可能難以取得實質性成果，但全球一致打擊投機的另一個方向，則是努力促進全球金融市場多元化，以充分分散和監控投機行為的破壞性，在這個方向上全球各國可以做得更好且更多。一些重要國家則可以更充分地發揮建設多元市場的作用，為分散全球投機風險提供更廣闊的空間。這個過程將反映全球一致打擊投機行為的進展和實際效果。美國商品交易委員會敏銳地意識到了，全球打擊投機行為在金融監管改革中的重要意義，并在實際行動中領先一步，這是全球市場多元化的一個重要開始，實際上美國商品交易所的結算支付系統本身就是多元化的，采用了全球多種貨幣作為結算貨幣，其進一步打擊投機活動將維護和促進結算貨幣多元化。
總體來看，結算貨幣多元化僅僅是一個開始，還需要在全球地理經濟的范疇真正付諸實踐，以分散投機風險、構筑防范投機活動屏障，這個過程反映在世界經濟領域，將是世界經濟結構向更均衡和更協調的方向演變，與全球多元化方向是一致的。現在，有較充分的理由可以相信，全球結算貨幣多元化已經取得了廣泛共識，并在未來一段時間成為推動世界經濟復蘇的重要動力，G20有必要在這樣的條件下，進一步確立全球多元結算框架，積極推動全球多元結算體系發展，為構筑全球多元市場、共同抑制投機活動采取實際行動。
市場經濟并非投機溫床
從整個金融危機爆發、惡化、演變前后，可以發現，投機行為幾乎無處不在，從金融市場的一個領域轉向另一個領域，但這并非自由市場或市場經濟的缺陷所致。換句話說，市場經濟并非投機的溫床，自由市場也不是靠投機活動才發揮活力的，恰恰相反，市場經濟是建立在一個理性的、均衡的理論構想之上的，而投機行為只是充分地利用了市場漏洞，才在一個多世紀以來不斷膨脹。
本輪金融危機和經濟危機，從實踐和理論的角度，最大程度地概括了投機活動所產生的巨大破壞作用。實際上，單純盯住對沖基金來審視全球投機行為，實際效果可能相當有限；在投機行為、投機心理、投機成份全面滲透進入各種金融機構之后的時代，投機的破壞性已經成為痼疾，這是系統性風險產生積聚、乃至最終集中爆發的潤滑劑和催化劑。現在打擊投機首先要肅清市場心理當中最為陰暗的一面，而美歐一致打擊投機則說明，投機心理甚至可能已經危及國家制度和政治體制的層面了。