PTA 0909合約日線圖
圖為PTA 0909合約日線圖。（圖片來(lái)源：西南期貨）
國(guó)際原油：由于市場(chǎng)樂(lè)觀地預(yù)計(jì)到年底時(shí)石油需求將開(kāi)始復(fù)蘇，原油期貨周五收于三周高點(diǎn)，NYMEX-9月輕質(zhì)低硫原油期貨結(jié)算價(jià)上漲89美分，至每桶68.05美元，漲幅1.3%，延續(xù)了7月14日以來(lái)的升勢(shì)。自今年2月觸及每桶略低于34美元的底部后，國(guó)際油價(jià)到6月底雖然幾經(jīng)反復(fù)，但最終累計(jì)回升約100%。在經(jīng)過(guò)為期4個(gè)月的上漲后，國(guó)際油價(jià)從8個(gè)月來(lái)最高價(jià)位跌落了20%，截至7月10日的一周，美國(guó)原油期貨下跌了11%，這是1月份以來(lái)油價(jià)最大的單周跌幅。短期國(guó)際油價(jià)下跌是受累當(dāng)時(shí)公布的美國(guó)和歐洲的就業(yè)數(shù)據(jù)不佳。然而，自7月15日開(kāi)始，國(guó)際油價(jià)又出現(xiàn)反彈，截至7月24日，由于近期公布的多家大型企業(yè)二季度業(yè)績(jī)超出預(yù)期，國(guó)際油價(jià)連續(xù)多個(gè)交易日上漲，重新回至68美元/桶左右。短短7個(gè)工作日，原油價(jià)格輕松上漲了10%左右。
原油自58美元附近反彈實(shí)屬正常，隨著經(jīng)濟(jì)衰退程度的緩解，消費(fèi)支出不斷上升，制造商發(fā)貨量將持續(xù)增加，進(jìn)而推動(dòng)公路和海上運(yùn)輸對(duì)汽柴油的需求。一些預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)將從今年晚些時(shí)候開(kāi)始復(fù)蘇，并引發(fā)燃油需求上升的投資者爭(zhēng)相買(mǎi)進(jìn)原油和成品油期貨。買(mǎi)盤(pán)規(guī)模增大還與柴油需求上升預(yù)期有關(guān)，因?yàn)椴裼团c工業(yè)制造和消費(fèi)支出關(guān)系更為密切。多數(shù)市場(chǎng)參與者認(rèn)為，隨著美國(guó)東北部地區(qū)對(duì)冬季取暖油需求的持續(xù)上升，柴油消費(fèi)量將逐步增加。在等待石油需求改善的明確信號(hào)的同時(shí)，投資者還通過(guò)股票市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)判斷世界經(jīng)濟(jì)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。
另外，從供應(yīng)角度看，交易商預(yù)期煉廠將進(jìn)一步減少加工率，加上美國(guó)煉廠故障以及紐約港供應(yīng)緊張，推高汽油期貨，從而連鎖反應(yīng)到原油身上。能源部公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)煉廠產(chǎn)能利用率重挫2%至85.8%。目前水平與近5年同期均值差距再次被擴(kuò)大至6.01%，煉廠開(kāi)工率下滑明顯可以說(shuō)明市場(chǎng)需求有限，但同時(shí)也可以被市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)供應(yīng)將減少。綜上所訴歸根到底是市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的一種預(yù)期，這種預(yù)期發(fā)生效應(yīng)到具體的商品價(jià)格上，市場(chǎng)才會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)。
據(jù)CFTC最新統(tǒng)計(jì)，截至7月21日當(dāng)周NYMEX基金多頭持倉(cāng)減少2384手，空頭增加11555手；商業(yè)持倉(cāng)多空雙方都下降，其中多頭減少幅度略遜于空頭。當(dāng)周的變化停止了凈多單快速下降的局面，給予油價(jià)止跌企穩(wěn)，并在之后形成反彈創(chuàng)造了有力的條件。相信后期美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)限制期貨投機(jī)行為的政策將繼續(xù)限制市場(chǎng)投機(jī)頭寸的活動(dòng)，從而會(huì)起到限制波動(dòng)、穩(wěn)定價(jià)格的作用。