行業景氣超預期氨綸復蘇可期待
除了粘膠短纖以外，氨綸行業復蘇的號角也在吹起。氨綸是一種富有彈性的合成纖維，主要應用在服裝、家用紡織品、產業紡織品上，能改善織物的服用性能。目前A股市場上主要的氨綸生產企業有華峰氨綸、煙臺氨綸和友利控股，在過去一個多月里，這三只個股均受到投資者的熱烈追捧，7月1日~8月10日間，分別上漲了78.28%、40.2%和25.96%。
分析人士表示，二季度氨綸行業景氣度超出市場預期是帶動相關股票強烈反彈的主要原因。安信證券行業分析師強調，2009年氨綸行業的產能擴張進入尾聲，上半年氨綸需求出現好轉，09年4月底，氨綸產品開始提價，5月9日大幅提價5000元/噸，主要催化劑在于3月份以后進口單價迅速超過出口單價，出口恢復迅速消化廠家庫存，3月份進入傳統旺季以來國內氨綸以及下游開工率穩步上升，即使到了“六、七、八，沒辦法”的傳統淡季，目前行業開工率仍維持在92%左右，庫存天數較前期旺季的時候有所增長，在18天左右，一般業內一個月以內的庫存都可以接受。
安信證券甚至表示，經過前一輪產能急劇擴張之后，未來兩年內氨綸產能擴張步伐幾近停止，2009年氨綸行業新投產約3萬噸，其中韓國、越南0.8萬噸，土耳其0.7萬噸，友利控股1.2萬噸等，在65000元/噸以下未來將沒有新產能投放。
在產能較為穩定的背景下，氨綸需求伴隨消費升級開始快速擴張。據統計，2008年在紡織行業步入低迷之際，氨綸需求量仍然保持了增長態勢，其中主要原因是國內消費升級，追求高品質的服裝面料，人均氨綸消費量大幅上升，一定程度彌補了外需的損失。進入2009年以后，在政府實施了一系列產業振興、出口退稅下調以及擴大內需等政策支持下，氨綸的國內需求仍然保持穩定。
目前A股市場主要的氨綸生產企業中，華峰氨綸最受券商青睞。由于華峰氨綸是國內最大的氨綸生產企業，主營較為突出，公司業績對氨綸價格敏感度較高，預料將從本輪行業復蘇中受益頗豐。資料顯示，隨著公司新增了2萬噸產能后，目前公司產能已經達到4.2萬噸，占全國總量的14%，居國內第一，世界第三。而該公司99%的利潤來自氨綸，盈利能力對價格非常敏感。
華峰氨綸7月底公布的中報數據顯示，公司2009年1~6月實現營業收入5.15億元，同比下降4.6%，歸屬上市公司股東的凈利潤849萬元，折合EPS0.02元，扣除財政補貼等非經常性損益777萬元后，中報盈虧平衡；分季度看，公司第一季度虧損0.07元，第二季度扭虧為盈經營性每股收益盈利0.08元，毛利率也由一季度的-7.58%回升至二季度的14.65%，環比改善較明顯。
氨綸價格見底回升，開工率提升銷量恢復，是華峰氨綸二季度業績改善的主要原因。受下游需求回暖影響，2009年春節后氨綸行業開工率一路提升，由2月的50%提高至5~6月的滿產水平，而價格上漲滯后于量的回升，5月初開始行業普遍提價3000~5000元，漲幅10%；從中報情況看，需求回暖主要來自內需，公司2009上半年來自國內的營業收入同比增長26%，而來自國外的收入同比下降70%，這意味著一旦國外需求回暖，公司業績將有較大幅度的提升。