石化
四、 投機交易頭寸或將面臨限制
投機交易能提高原油市場的流動性，但在原油的暴漲暴跌中也起到推波助瀾的作用，特別是大型金融機構控制的投機基金。CFTC正舉行一系列聽證會，擬通過限制投機交易頭寸等措施加強能源衍生品交易的監管，此舉對油價到底有多大實際影響還有待進一步觀察。
圖為基金持倉與NYMEX原油走勢圖。（圖片來源：CFTC 中信建投期貨）
五、 燃料油現貨受成本支撐但需求依舊疲弱
新加坡市場，受原油上漲帶動，燃料油180CST現貨價格已漲至400美元/噸上方。受進口成本支撐，華南燃料油現貨價格穩中上漲，基準新加坡混調高硫180CST，黃埔過駁價3730-3770元/噸，庫提價3740-3780元/噸；國產調和180主流報價3750元/噸。
6月份以來，隨著經濟企穩回暖，加之大部分地區氣溫持續偏高，全國用電負荷和電量均出現較明顯增長。但是，燃料油需求仍未見起色，大部分燃料油電廠轉向使用更經濟的天然氣發電，這可能會給夏季燃料油需求蒙上陰影。目前，華南燃料油商業庫存仍維持100萬噸以上的高位。
圖為燃料油期貨與現貨價格對比圖。（圖片來源：中信建投期貨）
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（藍劍）