四、綜合分析
1、原油后市仍有望震蕩盤升
原油期貨經(jīng)過一個(gè)月左右時(shí)間的調(diào)整后，在全球經(jīng)濟(jì)見底，經(jīng)濟(jì)已現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象等一系列利好數(shù)據(jù)的帶動(dòng)下再現(xiàn)升勢(shì)，投資者信心再度恢復(fù)，商品市場重歸漲勢(shì)，而原油作為大宗商品的領(lǐng)軍品種，自然會(huì)有較好表現(xiàn)，油價(jià)快速止跌反彈，從前期59美元/桶的低點(diǎn)，目前已升至70美元/桶左右。目前油價(jià)不斷回升的另一個(gè)重要因素就是美元走勢(shì)。美元指數(shù)在80附近掙扎一個(gè)多月后終于還是向下突破，弱勢(shì)美元依然呈現(xiàn)在了商品市場面前，油價(jià)自然得到提振。目前全球經(jīng)濟(jì)正在緩慢復(fù)蘇的說法也成為大部分市場人士的共識(shí)，在全球經(jīng)濟(jì)緩慢回升的情況下，原油價(jià)格有望繼續(xù)走強(qiáng)。
2、下游需求有望得到提升
各種數(shù)據(jù)顯示，我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象更為明顯，上半年，國民經(jīng)濟(jì)扭轉(zhuǎn)了去年四季度增幅快速下滑的趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中積極因素不斷增多，企穩(wěn)向好的勢(shì)頭日趨明顯。上半年，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長7.1%，其中二季度增幅回升到7.9%。保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生取得了明顯成效。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)率先反彈的帶動(dòng)下，紡織行業(yè)也不例外，中央應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)的決策和部署以及對(duì)紡織服裝出口退稅率調(diào)整等政策的積極效果逐步顯現(xiàn)，行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)穩(wěn)步推進(jìn)，紡織行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已經(jīng)從今年1～2月的低谷逐步恢復(fù)，二季度以來的多項(xiàng)指標(biāo)表明紡織業(yè)投資出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)負(fù)增長局面。前5月紡織行業(yè)500萬元以上固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目累計(jì)完成投資969.29億元，同比增長5.70%，增速較上年同期回落11.12個(gè)百分點(diǎn)，但較1—4月加快了4.09個(gè)百分點(diǎn)。 紡織生產(chǎn)增速持續(xù)回升。
終端領(lǐng)域的延伸也對(duì)PTA的需求產(chǎn)生極大的促進(jìn)作用。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，目前已有企業(yè)開發(fā)出超細(xì)短纖，這種短纖用于混凝土中，可以增加混凝土的韌性與致密性，滿足一些特殊需要，如耐磨、抗靜電和防裂縫，這項(xiàng)技術(shù)已經(jīng)獲得專利，預(yù)計(jì)馬上就要投入使用。將廣泛用于機(jī)場建設(shè)和高速公路。如果前期使用效果不錯(cuò)，它將開辟聚酯行業(yè)新天地，但由于造價(jià)太高，仍有待科研人員改善。
另外，聚脂瓶片領(lǐng)域也仍有發(fā)展空間。在歐洲國家，高檔啤酒都適用聚脂瓶片做成的。它的PTA用于酒瓶子，不僅是啤酒瓶，甚至包括五糧液用的白酒瓶。若能將這個(gè)領(lǐng)域充分發(fā)展，市場也是非常大的。后市這兩個(gè)終端領(lǐng)域也應(yīng)該進(jìn)入我們的關(guān)注范圍。
但我們也應(yīng)該看到PTA仍有二個(gè)極大的利空。
今年下半年產(chǎn)能的集中釋放。據(jù)統(tǒng)計(jì)，七月份，我國就有福建煉化，福佳大化及中海油惠洲三套PX、PTA產(chǎn)能230萬噸的新裝置建成并投產(chǎn)，且后續(xù)仍有上海石化及中石油烏魯木齊石化分公司合計(jì)產(chǎn)能為160萬噸的新裝置將四月份開始商業(yè)化運(yùn)行。五大新裝置將2009年的產(chǎn)能提升了390萬，新增產(chǎn)能約達(dá)到國內(nèi)原有產(chǎn)能三分之一，且目前紡織行業(yè)出口數(shù)據(jù)還不樂觀，只是環(huán)比增加，同比尚遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于同期數(shù)據(jù)，更不用說在原有的基礎(chǔ)上再有所增長了。因此，我們判斷，若下午年紡織行業(yè)未能取得突破性發(fā)展，那么下半年市場上PTA供應(yīng)過剩的局面已成定局。屆時(shí)供過于求將是PTA市場難以承受之痛。