纖維
內容摘要
※ PTA產能擴張趨穩，開工負荷下降，產能過剩問題稍顯
※ 7月TA期貨倉量背馳，拉漲之勢遠大于需求配合，短期面臨回調壓力
※ 現貨供應偏緊，市場炒作氣氛濃重，PX價格上漲支撐，現貨價格上漲迅猛
※ 宏觀經濟數據轉暖，全球經濟止跌反彈，商品價格穩步回升
※ 即將進入8-9秋裝備貨季，下游紡織需求上升，恐支撐PTA上揚局面
一、行情綜述
現貨供應偏緊 PTA七月發力上揚
7月份，受前期生產工廠開工有限，PTA現貨供應偏緊，下游聚酯需求好轉，PTA期貨大幅攀升，出乎很多分析師預期。7月份本為傳統需求淡季，然6月份由新增PX產能引發的市場拋空，打壓PTA價格上行，提前消化7月本應到來的季節性調整。隨七月份亞洲PX價格一路高攀，PTA價格受成本支撐，及下游聚酯企業生產負荷提升，需求好轉，發力上揚，由7000附近上揚接近8000一線，漲幅達14.28%。
倉量背馳 拉漲之勢遠大于需求配合
7月份PTA期貨在價格上行的同時，并沒有伴著持倉量上升的配合。反映出此番上漲，并非完全由下游需求拉動所致。PTA現貨供應偏緊，市場拉漲氣氛濃重，下游企業多持觀望態度，減少原料庫存，反映在期貨持倉上多以短線交易為主，持倉量隨價格高彪，逐漸減少。也為后期價格調整埋下伏筆。
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（藍劍）