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　　繼去年8月美國商品期貨交易委員會(CFTC)首次披露洲際交易所(ICE)歐洲分公司上市WTI原油期貨的持倉分布結構(即“COT”報告)后，ICE最活躍的交易品種即在場外交易(OTC)的“HENRY HUB”天然氣衍生品合約，其持倉報告也在上周五(15日)被CFTC首次曝光。CFTC還在本周二(19日)發表的公告中稱，這些新數據的公開將有利于提高能源市場的透明度。
　　去年7月，CFTC已認定ICE在場外市場上交易的天然氣合約為“具有顯著價格發現功能”的衍生品合約(即“significant price discovery contract”或“SPDC”)，而該衍生品此前作為“ECM”(“Exempt Commercial Markets”) 類型合約一直享有豁免相關信息披露的特權。但根據美國 “2008農場法案”及去年4月CFTC的有關補充規定，被認定為SPDC的ECM合約也必須接受監管并進行相關信息披露。ICE的天然氣合約則是首個被強制進行COT報告的ECM合約。
　　上周五CFTC網站上公布的ICE場外交易天然氣首份持倉報告顯示，截至上周二其總持倉高達381萬手，遠超過在該市場及紐約商業交易所(NYMEX)場內交易的原油期貨、期權規模，且其大戶所持商業性頭寸的多、空頭比例分別高達53%、66%，套利頭寸也占33%，而非商業性的投機空頭雖不到1%，但投機性多頭亦占14%。
　　業內一般認為，ICE也正是利用CFTC對境外及OTC市場上能源衍生品監管的盲區，而在近十年快速超越其他能源市場，但同時其不透明性極易受大投行、大機構的操縱，也在原油價格沖高至每桶近150美元又迅速回落至30多美元后備受指責。其中，ICE場外交易的天然氣更成為一些規模龐大的指數基金、掉期交易商持巨倉操控市場的工具。
　　事實上，有“不凋花”之稱的“Amaranth”，在CFTC指控其操縱天然氣市場時被披露，2006年初持有巨量ICE天然氣合約空頭的該公司，曾借打壓NYMEX價格來刻意維持ICE的低價位，因ICE現金交割的天然氣合約到期結算價是以NYMEX的最后清算價為基準。不過，“不凋花”仍在2006年9月市場風云突變時套利虧損近70億美元，此后被迫清盤。
　　最近頻頻出招的CFTC還在一周前(14日)通過公開投票出臺強制性能源期貨限倉規定，雖然這一新規將在公示90天后正式生效且掉期交易商的頭寸仍將享受一定的特權保護，但當天油價已應聲下跌。而在14日會議上CFTC市場監管部門負責人出示的有關數據則顯示，對沖基金的Amaranth、指數基金的美國石油基金(“USO”)曾分別在NYMEX的天然氣、原油期貨合約上長期大幅超倉，不過當時由各交易所在能源市場上自行限定的最大頭寸限制并不具有強制性。