商品期貨在歷經兩個交易日的集體飆漲后，昨日多個品種回調盤整，而上海天膠依舊維持漲勢，并創下4年新高。膠價的居高不下，令下游輪胎行業承壓，后市輪胎價格能否及時跟進將成為左右輪胎企業盈利的關鍵。
滬膠節后大漲 輪胎汽車股漲停
節假后，滬膠連續三個交易日大幅上漲，累計漲幅達9.15%。12日，滬膠1103主力合約報收29335元，上漲2.11%，盤中一度上探至29565元，創下4年多新高，距30000元的歷史高點僅一步之遙。外盤方面，TOCOM橡膠期貨于周二創下自4月19日以來最高價位。
多位業內人士表示，目前橡膠基本面利好，受到天氣影響，東南亞產膠量一直沒有明顯增加，海南的暴雨天氣也對天膠生產產生不利影響。另外，下游汽車市場回暖，對橡膠的需求不斷增加。
而工信部日前公布的《輪胎產業政策》無疑也為天膠價格的上漲推波助瀾。業內人士普遍認為，該政策將成為促進輪胎產業轉方式、調結構，提高綜合競爭力，指導產業健康和可持續發展的依據，有助于實現我國輪胎產業由大變強。
“工信部的政策利好輪胎產業，并將帶動整個產業鏈，輪胎上游的橡膠因而受益大漲。” 東亞期貨分析師胡楊潔向記者表示。
東興期貨分析師劉濤也表示，新公布的政策對輪胎行業是利好的。他認為，“輪胎產業在整合的過程中產能增加的趨勢并未改變，所以橡膠需求面仍然很強；而且天膠從生長上來說與農產品無異，產量基本可以確定，因此需求旺盛的話，價格上升趨勢難以改變。”
另外，國內汽車銷售量的增加也將成為輪胎業的利潤增長點，而上游橡膠也將因需求居高不下而難改漲勢。數據顯示，今年前8個月，我國的國內汽車銷售近1200萬輛，同比增長超過39%。中國汽車工業協會預計，今年中國汽車銷售將達到1700萬輛。
受輪胎產業政策出臺消息刺激，周二，A股市場輪胎橡膠板塊普漲，黔輪胎A漲停，雙錢股份漲6.05%，風神股份漲1.82%。同時，汽車制造板塊也受此消息影響，汽車股大幅上漲，上海汽車漲停。
下游行業壓力大 成本傳導成盈利關鍵
輪胎產業旺盛的需求一定程度對上游橡膠價格有推動作用，但原材料價格的過度上漲，將為下游產業帶來成本壓力。
東證期貨分析師何晶表示，“從理論上來說，輪胎用膠成本上漲，輪胎企業則會選擇用合成膠替代，減少天然膠的使用比例；或者就要提價，傳導成本壓力，否則將出現虧損。”
業內人士告訴記者，由于原材料價格持續高企，企業成本大幅增加，而輪胎行業投資過熱，市場競爭激烈，產品漲價幅度有限，因此，今年輪胎類上市公司的業績普遍下滑。
對于輪胎業而言，在原材料價格上漲的情況下，后市輪胎價格能否及時跟進將成為左右輪胎企業盈利的重要因素。大華期貨化工分析師周瑋表示，橡膠價格大漲，如若輪胎企業能及時傳導成本壓力，引發新一輪輪胎價格的重心上移，則有望提高利潤。
值得注意的是，工信部公布的政策對輪胎行業準入門檻進行了明確規定，并提出了多種扶持措施，如，鼓勵輪胎企業參與天然橡膠種植加工、優化天然橡膠初加工，建立境外天然橡膠種植和加工基地。這些政策將有利于改善輪胎業產能過剩的局面，提高行業整體競爭力。