一、一月市場描述
塑料主力合約1101 十月寬幅震蕩式上漲，成交減少持倉增加。PVC1101 走勢小漲，成交減少持倉減少。
塑料指數月K 線上漲7.8%，PVC 漲1.3%。石化板塊漲4.87%。與原油的走勢比較顯示走勢大幅強于原油。
圖1：塑料1101 和原油連續合約走勢疊加圖
圖為塑料1101 和原油連續合約走勢圖。（圖片來源：博易大師）
圖2：PVC1101 和原油連續合約走勢疊加圖
圖為PVC1101 和原油連續合約走勢圖。（圖片來源：博易大師）
就整體化工板塊來講，LLDPE 是相對滯漲的品種。雖然波動幅度要大于PVC，但從中長期走勢力度上來說，相對較弱于PVC。
二、行情成因分析
(一)經濟與金融
國家統計局總經濟師姚景源10月31日在2010中國CEO高峰論壇上表示，通貨膨脹是目前大家高度關注的問題，10月份我國CPI可能會高于9月份數據，但是總體上來看我國物價將保持在穩定水平。
姚景源表示，當前我們還不是全面上漲，而是五漲三降。下降的包括交通通信類，家用設備、衣著。上漲的包括食品、煙酒、醫療衛生保健、文化教育娛樂，再加上居住。五個上漲項目當中食品價格和居住價格上漲占據物價上漲總水平的90%。他指出，從總體宏觀狀況上看，中國經濟無論是經濟增長速度，還是物價的上漲，都是保持在一個基本平穩的狀態。10月份我國CPI可能會比9月份還要高，今年中國的物價控制目標是3%左右，實現這樣的物價控制目標，確實難度非常大，但是通過采取一系列的措施能實現。
近日，各經濟研究機構紛紛發布CPI預測。綜合來看，各機構對CPI走勢大致達成了幾條共識：10月份CPI同比漲幅可能達到或超過4%，進而導致央行再次加息的可能性增大；11、12月份CPI同比增幅可能出現回落，但是中國長期通脹的壓力正在增大。專家表示，如果10月份的CPI同比漲幅達到4%或者更高，不僅意味著年內物價水平再次創出新高，也意味著央行很可能再一次的加息。
(二)化工行業
“隨著美、日等國實施寬松政策有望促進其經濟恢復，從而加大原油需求，未來原油需求將重新被激發。”渣打銀行財富管理部總經理梁大偉昨日在上海舉行的一個小型記者會上預計，明年原油價格甚至有望達到88美元/桶～93美元/桶的水平，目前原油結算價為81.94美元/桶。
中國化工信息中心產業規劃研究院副院長方巍提出，中國未來的經濟增長高峰可能出現在“十二五”期末，從“十三五”開始實現經濟軟著陸。同時，2010~2015年間，中國和世界石化工業將處于低谷期。從中國經濟增長周期看，中國分別在1978年、1984年、1992年、2007年迎來經濟增長的高峰年，依照這種周期測算，中國下一個經濟增長高峰將出現在“十二五”期末。從我國經濟增長周期的發展來看，在經濟增長高峰年之前的幾年，意味著通貨膨脹、原材料價格上漲、利率上升、經濟增長結構發生改變。由此帶來的原材料價格上漲，將使得原材料供應商成為新一輪通脹的受益者，終端消費者雖然也會成為成本上漲的埋單者，但方巍認為，中游產品制造商將成為未來5年最大的受害者。
與中國經濟呈現的周期性類似，方巍提出，世界范圍內，作為中游產業的石化行業也存在著每隔8~10年經歷一次從低谷到頂峰的周期性變化，而石化行業最近一次的景氣高點位于2007年，目前正處于下降低谷時期，預計將延續至2015年。目前中國出現的石化行業產能過剩呼聲，便是石化行業進入低谷的表現之一。近幾年，當石化行業還按照此前的市場趨勢增加產能的時候，逐漸放緩的市場需求卻無法消化全部的產能，供大于求便產生了。方巍表示，未來5年，中國的化工產業將不太可能出現前幾年一直維持25%~35%的高增長率，較樂觀的估計是，未來數年其增長率可能回落至10%左右。