行情綜述
日膠指數合約K線圖
圖為日膠指數合約K線走勢圖。（圖片來源：文華財經）
滬膠主力合約K線圖
圖為滬膠主力合約K線走勢圖。（圖片來源：文華財經）
本周5個交易日橡膠主力合約1105基本在32000-35000作區間震蕩，本周橡膠價格盤中振幅相當大，5個交易日中經歷了一個漲停一個跌停，周一價格是在第二個跌停板基礎上尾盤小幅收高。前期34000-35000之間的缺口已被逐漸補上，從形態看價格雖仍處于震蕩區間，但有逐步回穩跡象。
本周東京膠走勢與滬膠走勢相互影響，東京膠主力合約前4個交易日基本價格在340-360日元區間內震蕩，周五價格最高達到376，接近前期高位，后收盤有所回落。總體看，本周東京膠由于受日元貶值因素，整體走勢強于滬膠。
一周行情分析
期現價差縮小，現貨市場穩定
本周國內橡膠主力合約價格在接近39000元的歷史高位回落后作震蕩運行，價格區間在32000-35000。期貨遠期1105合約自前期突破震蕩區間上限33000后僅僅5個交易日價格迅速被拉至接近39000的高度，其一周內漲幅為17%。而價格自今年6月份2萬起漲以來至今，幾乎翻了翻，中間3次明顯的調整幅度都在7-8%之間，上周主力合約價格回調也正好在這個調整幅度內，本周價格在回補前期34000-35000之間的缺口。
從現貨與期貨價格觀察，自11月份開始現貨價格與期貨主力價格價差就開始逐步拉大，上周期現價差最大的時候達到現貨貼水3600元，在歷史上很少見。從10月長假至今期貨主力合約價格上漲幅度高達44%，而中橡市場全乳膠現貨報價上漲幅度僅為24%，這種現貨貼水到一定程度，期貨價格出現調整是很正常的。本周價格經過大幅調整后期現價差縮小。本周中橡現貨市場周一周二成交均價維持在35000元/噸，成交量大幅縮小，中間2個交易日現貨無成交，周五成交均價為33000。期貨價格大漲大跌對現貨影響并不大，整體現貨價格平穩。
另外，上周東京煙片膠完全進口價格出現盈利，這也是導致國內期貨價格大幅調整的原因之一。上周三東京主力合約價格接近370日元/公斤，實現完全進口價格為37000元，而與滬膠主力合約價差由長久的升水變為貼水，這種情況歷史上出現概率至今為3次。然而，本周這種與滬膠的貼水情況完全不存在了，目前東京膠實現完全進口后價格與滬膠主力合約之間的價差回到了2200-2500之間。
交易所庫存連續7周上漲
截至11月19日，上海交易所橡膠庫存為60996噸，連續第七周上漲。本周交易所橡膠期貨注冊倉單增加1585至46990。從歷史角度看，交易所庫存雖仍處于較低位置，尤其與今年年初15萬噸庫存相比，目前的庫存水平不算高。庫存變化確實有季節性因素，從歷史庫存變化看，庫存基本都在每年10月份以后逐步上揚。國內11月中旬后割膠就逐步停下，貿易商在割膠旺季囤下的貨在快停割的時候逐步顯現出來。
目前國內云南地區橡膠基本已經進入停割期，而海南則再晚一個月時間左右。在國內橡膠接近停割期而交易所庫存卻逐步增加，原因之一是每年11月至次年1月南亞，東南亞還處于割膠季節，貿易商通過進口東南亞橡膠來補庫；原因之二便是國內一些中間貿易商開始在國內停割期放出在割膠旺季屯的貨。
下游產業推動天膠消費增長
本周二中國橡膠工業協會一名高級官員稱，中國2010年橡膠消費總量預計將達到645萬噸，較去年增長9.7%。該協會秘書長鄧雅俐在發表講話時稱，其中天然橡膠消費量預計增長3.7%，至280萬噸，而合成橡膠消費量料增長14.8%，至365萬噸。下游方面，據中國汽車工業協會統計分析，2010年10月汽車工業產銷繼續保持良好發展態勢。10月汽車產銷比上月小幅回落，同比呈現較快增長。10月產銷分別完成154.10萬輛和153.86萬輛，與上月相比產銷分別下降3.26%和1.16%，與上年同期相比，分別增長22.50%和25.47%；1-10月，汽車產銷分別完成1462.38萬輛和1467.70萬輛，同比分別增長34.49%和34.76%，增速繼續回落，與前9個月相比，分別回落1.61個百分點和1.21個百分點，回落幅度有所減緩。10月汽車產銷繼續呈現平穩增長態勢，受國慶假日影響產銷比上月小幅回落，但同期比增長超過20%。
輪胎行業通過漲價來消化原料上漲帶來的壓力
全球天膠價格瘋漲對下游輪胎企業的壓力非常大，中國橡膠工業協會輪胎分會秘書長蔡為民說：今年前9個月輪胎分會統計的43家企業產成品成本費用上升近30%，利潤已下降20.6%，最近橡膠市場形勢越來越嚴峻，還有上漲的趨勢，已經有輪胎企業舉步維艱了。目前從中國橡膠工業協會輪胎分會獲悉，輪胎企業正在醞釀漲價，漲幅或達8%左右。
北美汽車業緩慢復蘇，歐日汽車業未見好轉
10月全球汽車銷量數據已經陸續出來，可以看到美國和加拿大汽車市場延續了9月份的好勢頭，還在持續上漲，而歐洲地區和日本車市卻依然在下滑。廠商方面，福特、本田、起亞和大眾創下了近年來10月銷量的最好成績，但豐田10月銷量卻出現了嚴重下滑。10月大部分車企美國銷量實現上漲，美國汽車銷量同比上漲11%。加拿大方面，福特加拿大公司公布數據顯示，該公司10月在加拿大售出2萬輛車，比去年同期提高了8%。
與北美車市相比，歐洲車市仍然跌跌不休。10月德國汽車銷量同比下跌20%至25.7萬輛。今年前10個月，德國汽車銷量同比下跌27%。法國市場，由于法國以舊換新汽車補貼從1000歐元降至500歐元，10月法國汽車銷量同比下跌18.7%，至171449輛。意大利市場，意大利交通部長表示，10月意大利汽車銷量同比下跌28.8%。其中，菲亞特集團意大利10月汽車銷量同比下跌40%，從去年同期的63991輛下跌至38440輛。日本汽車經銷商協會11月1日公布數據顯示，日本10月新車注冊量(不包括微型車)為19.3萬輛，與去年同期相比下降了27%。據悉，該數據為42年來日本汽車單月銷量最低的一次。同時，此次下跌為9月9日以來日本政府購車刺激政策到期后連續第2個月下跌。