圖1-5：日本石腦油與LLDPE期貨價(jià)走勢(shì)對(duì)比圖
圖為日本石腦油與LLDPE期貨價(jià)走勢(shì)圖。（圖片來源：文華財(cái)經(jīng) 北京中期）
圖1-6：東北亞乙烯與LLDPE期貨價(jià)走勢(shì)對(duì)比圖
圖為東北亞乙烯與LLDPE期貨價(jià)走勢(shì)圖。（圖片來源：文華財(cái)經(jīng) 北京中期）
二、基本面分析
(一)原油重心緩步上移，乙烯保持堅(jiān)挺
11月原油先揚(yáng)后抑，上旬美聯(lián)儲(chǔ)開動(dòng)印鈔機(jī)，啟動(dòng)第二輪“量化寬松”貨幣政策(QE2)，導(dǎo)致通脹預(yù)期增強(qiáng)，原油期貨一舉突破85美元關(guān)口，主力12月合約最高至88.63美元/桶。進(jìn)入中下旬隨著中國(guó)股市和大宗商品市場(chǎng)暴跌以及歐債危機(jī)重燃，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于未來需求憂慮，原油價(jià)格急轉(zhuǎn)直下，但80美元關(guān)口獲得強(qiáng)支撐。目前來看原油仍將維持區(qū)間震蕩的格局，但交投重心已經(jīng)穩(wěn)步上移。
圖2-1：NYMEX原油11月期貨合約日K線走勢(shì)圖 單位：美元/桶
圖為NYMEX原油11月期貨合約日K線走勢(shì)圖。（圖片來源：文華財(cái)經(jīng) 北京中期）
乙烯方面，中國(guó)發(fā)改委表示近期中石化及中石油廠家將削減石腦油開工率重點(diǎn)致力于生產(chǎn)柴油，緩解其長(zhǎng)期供應(yīng)短缺問題，以維持電力需求和陸路運(yùn)輸?shù)确矫嬲＿\(yùn)轉(zhuǎn)，故石腦油產(chǎn)量一定程度上縮減，導(dǎo)致市場(chǎng)貨緊價(jià)揚(yáng)。截至11月29日，受強(qiáng)勁的石腦油裂解價(jià)差和中國(guó)購(gòu)貨的支撐，亞洲石腦油價(jià)格依然報(bào)漲，新加坡離岸價(jià)報(bào)89美元/桶，較10月底漲4.62美元/桶；日本到岸價(jià)812.75美元/噸，漲44.25美元/噸，成本支撐堅(jiān)挺。國(guó)內(nèi)乙烯1600萬年產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的11%，此次原料變動(dòng)或?qū)κ袌?chǎng)產(chǎn)生較大影響，短線乙烯及其下游產(chǎn)品上漲預(yù)期增強(qiáng)。
圖2-2：CFR東北亞乙烯價(jià)格走勢(shì)圖 單位：美元/桶
圖為CFR東北亞乙烯價(jià)格走勢(shì)圖。（圖片來源：卓創(chuàng)資訊 北京中期）
(二)LLDPE現(xiàn)貨市場(chǎng)分析
1、 現(xiàn)隨期動(dòng)沖高回落
本月上旬隨著期價(jià)突破12500盤整區(qū)間進(jìn)入快速上行通道，市場(chǎng)炒作熱情急速爆棚。石化價(jià)大幅跳漲推動(dòng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)節(jié)節(jié)攀升，但高價(jià)位對(duì)下游企業(yè)的壓力十分明顯，出貨存在難度增加，積極地需求只能體現(xiàn)在中間商之間的投機(jī)需求上。隨著期價(jià)V型反轉(zhuǎn)，低價(jià)貨源積極出貨領(lǐng)跌市場(chǎng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格自高位開始直落。至月末市場(chǎng)LLDPE主流報(bào)價(jià)在10700-11100元/噸左右。
圖2-3：國(guó)內(nèi)多家LLDPE生產(chǎn)廠家出庫(kù)價(jià)走勢(shì) 單位：元/噸
圖為國(guó)內(nèi)多家LLDPE生產(chǎn)廠家出庫(kù)價(jià)走勢(shì)圖。（圖片來源：卓創(chuàng)資訊 北京中期）