因春節假期，二月份行情大體分為年前和年后兩個階段，中間伴隨著為期一周的春節長假，華南地區PE市場總體行情呈現小幅盤整趨勢，成交量總體偏少。具體來看，2月上旬，受原油持續下挫及節前備貨需求一般影響，華南地區PE市場高壓和線性維持陰跌態勢，低壓相對略顯平穩，貿易商因成本壓力不愿低賣，而終端用戶方面多以觀望為主，期待價格的進一步探底，導致買賣雙方交投僵持，成交難見放量；中旬，工廠放假/市場休市；下旬，受春節期間原油價格大幅上揚提振，節后貿易商陸續返市，中油華南和中石化華南也相繼調漲出廠價，市場心態較好，共同推動華南地區PE市場較節前出現短暫上行行情，然而，由于下游工廠收假較晚且珠三角用工短缺，導致需求跟進乏力，整體行情再度轉入平穩盤整走勢，成交表現平平。
整體來看，原油價格在二月份先抑后揚，中油華南和中 石化華南出廠價極力企穩并借機上調，石化整體庫存壓力一般，但需求表現低迷，導致華南PE市場2月份整體呈現平穩震蕩行情，本周主要以消化前期資源為主。預計，隨著3月份開始下游需求將會逐步回暖，市場行情也將有望再現陽光。
一， 簡要回顧
1.市場方
第一周，臨近春節下游農地膜工廠/物流環節陸續放假，市場人氣清淡，行情緩慢下滑，周一周二原油連續大漲，帶動行情企穩，部分商家看好節后及三月份行情，在11200-11250元/噸的價位操作線性，周四線性成交略好，高/低壓表現仍然平淡，多數商家有一定量庫存。本周四華北國產線性報11300-11400元/噸，較上周下滑100-200元/噸，高壓普通膜報報12900-13050元/噸，與上月最后一周相比下滑150元/噸左右。
第二周，春節長假將至，觀望氣氛濃厚。中石化及中油方面陸續進行年前結算，結算后價格進一步下調；春節臨近，市場節日氣氛漸濃，各地市場報價多走穩，部分小幅回落，多數商家離市，市場交投清淡至極；節前市場將保持清淡局面變化不大，主要跟隨市場氣氛。雖然期價節前反彈，但沒有量能的配合。整個市場交投維持清淡局面。
第三周，春節長假休市，市場買賣雙方基本處于半離市狀態，實際操作少，部分商家少量補倉，行情以穩為主變化不大。基本無人報價，交易停止，進入休市狀態。
第四周，節后行情先揚后抑，受原油節日期間走高/節后部分商家入市/中石化/中油大區節后漲價等利好因素激勵，前半周行情普遍上揚，但元宵節前下游工廠開工不足，成交主要集中在貿易商之間，缺少終端需求支撐，下半周行情普遍回落，部分前期貨源積極套現。因原油高位/石化高位/部分商家對三月份需求有所期待，行情下滑空間不大。本周四華北國產線性報11450-11650元/噸，較節前上行150-250元/噸，高壓普通膜報報12750-12850元/噸，較節前下滑150-200元/噸。
總體上，節前清淡為主，節后下游工廠開工偏晚，另外多數合同戶節前計劃量完成不理想，因此節后將以消化資源為主，商家對于3月份線性有良好預期，另外高壓方面因中海殼牌/揚子巴斯夫將在上半年進行兩個月左右的大修擴能，高壓后期仍舊是亮點，與線性的價格差距仍將會保持在1500元/噸以上。
2.乙烯單體方面
東北亞方面：受需求持續走軟拖累，亞洲乙烯先漲后小幅回落，雖然一批9000噸遠洋船貨將于3月份到港，但終端用戶對于3月份貨源需求并不強勁。此外，據悉該批船貨報價在或高于1350美元/噸CFR東北亞，但終端用戶不愿支付超過1350美元/噸的價格。中國方面，隨著農歷新年的臨近，買盤意向也較為低迷。預期中國的多數市場人士節后將于2月22日陸續返市。由于貿易商需要支付至少1300美元/噸FOB韓國的FOB船貨，因此他們不愿將其賣盤意向降至1380美元/噸CFR東北亞之下。
東南亞方面：隨著3月初新加坡Shell將開啟其80萬噸/年的裂解裝置將逐漸緩解3月份資源緊張局面，該裝置需要買進3萬噸的乙烯來供應器新增的裝置生產需求。正式開車后，Shell將從一個進口角色轉變為一個純粹的乙烯出口角色。鑒于此，終端用戶普遍不愿積極尋求3月船貨，買盤意向也低于1350美元/噸CFR東南亞。貿易商因當前貨源不足，也不著急出售。據悉，賣盤意向報在1400美元/噸CFR東南亞。
3.石化方面
盡管形勢已經回暖，但石油石化行業的經營發展環境依然十分嚴峻。1月28日，中國石化(11.34,0.05,0.44%)協會公布的數據最有說服力：石油和化工行業總產值從2009年前兩個月同比下降17%到12月份同比增長35.6%，行業經濟在過去一年里呈“V”型走勢，實現總產值6.63萬億元，同比增長0.3%，占全國工業總產值的12.13%。
首先是市場需求回暖緩慢，對企業的拉動不均勻，有效需求的動力不足，企業庫存增長的問題仍會延續到今年。到目前為止，化肥、部分石化產品、成品油等生產企業和銷售企業庫存都居高不下，很多化工品仍處在低價或超低價運行之中，冷暖不均。
其次是產能過剩壓力增大。2009年末投產的福建煉化一體化、天津石化等項目，今年上半年即將投產的廣西石化等多套新建和改擴建裝置的投產，會給2010年增加很多供應量。再加上煤制油裝置投產和地方煉廠高漲的生產積極性，將會給原本寬松的市場供應再加壓力，供過于求的風險日漸明顯。
其三，低碳發展壓力增大。根據規定，2010年國內汽油質量必須全部達到國Ⅲ標準。國內煉油企業須對現有裝置進行改造，不可避免帶來成本費用增加。在哥本哈根氣候會議前，我國宣布將大幅度降低單位國內生產總值中的溫室氣體排放，這勢必會給行業中的一系列高耗能項目帶來直接沖擊。
其四是石化品的競爭壓力加大。2010年全球有900萬～1000萬噸/年的乙烯和乙烯衍生物產能陸續投產，這些石化品有著低成本甚至高附加值的競爭優勢，將直接沖擊我國市場，尤其是中東市場的石化產品，將使得國內競爭更加激烈。
其五是國際貿易難度加大，直接影響中國的出口。2009年前11個月，我國石油和化工行業遭遇貿易摩擦案件20起，其間最引人關注的是美國對我輪胎特保案。這些貿易保護措施直接影響我國的石化產品出口。
4.宏觀方面
美圓被動升值沖擊新興市場。 希臘等國驟然升溫的主權債務問題，繼續給全球金融市場帶來陰影。在歐元大跌和避險買盤的雙重推動下，美元指數連續創出近7個月新高。歐元區的債務風險，可能危及當前脆弱的全球經濟復蘇，全球經濟二次探底的風險不能排除。在歐盟和全球經濟面臨如此風險的情況下，美元自然成為了避險資金的不二選擇。
金融市場在節前普遍走弱，道瓊斯指數繼續深幅下跌，一度跌破萬點大關。國際原油價格也一度跌至70美元以下，大宗商品CRB價格指數收盤在259點以下。股票及大宗商品市場的回落整理，同樣對美元的向上突破貢獻了一臂之力。
雖然美元的中期強勢明顯，但是短線不排除有回落整理的可能。本月初公布的美國失業率和非農就業人數數據好壞參半。1月美國失業率降至9.7%，好于前值和預期值，而非農就業人數卻差于預期。由于美國就業情況不甚明朗，近期市場對于美國的升息預期已經有所降溫，美元短期內難以從升息預期中得宜。同時，美元指數自09年12月以來已經積累了較大的階段漲幅，短線調整的需求有所增加，因此市場需要提防美元短期回落整理的風險。
在全球經濟艱難復蘇之際，人民幣升值面臨的外部壓力近期陡然加大。不過，盡管各方對人民幣升值預期漸強，但外匯市場做多人民幣的動能明顯不足。多重因素顯示近期人民幣大幅升值的可能性不大，但人民幣匯率機制將隨著經濟復蘇逐漸恢復彈性，匯率形成機制將更加靈活。 國家外匯局公布的數據顯示，2009年我國經常項目順差較上年下降35%，占GDP的比重從2008年的9.9%下降到5.8%，延續了2008年以來占比下降的格局。外匯局國際收支司司長管濤認為，經常項目GDP占比下降意味著匯率更加接近合理水平
2009年，我國國際儲備資產增加3932億美元，與2008年4795億美元的增加額相比下降了18%，也說明我國國際收支狀況進一步改善。