二、地煉理論盈虧狀況解析：
1、華南地方煉廠常減壓理論盈虧狀況分析
當前渣油資源供不應求，價格高位。而非標油因柴油市場價格上行，行情轉好價格亦堅挺，有煉廠所出資源全部訂出，另有煉廠的訂單已排到本月末。華南地煉產品交易估價：高硫渣油價格至4200-4300元/噸，非標一線油價5900-6000元/噸，二線5800-5900元/噸。以近一個月新加坡現貨180CST收盤均價為基準來計算，進口直餾油成本近5000元/噸，相對產出的產品價格而言，仍處于正利潤的狀況。加之大多地煉用其它更有價格優勢的代替原料，當前煉廠獲利十分豐厚。
圖為華南地煉盈虧走勢圖。（圖片來源：金銀島）
2、山東煉廠常減壓理論盈虧狀況分析
a、山東煉廠加工進口直餾油利潤觀察
據金銀島報道，以3月17日俄羅斯M100山東市場現貨庫提價5155元/噸計算。本周山東地煉加工進口直餾油理論虧損在239.2元/噸，本周進口直餾油價格持高不下拉低煉廠理論虧損深重。
據金銀島估價顯示，本周石油焦、丙稀價格均有走低，而成品油價格主體走穩，油漿與液化氣均有走高，綜合各產品的漲跌情況，煉廠加工勝利原油綜合銷售銷入在5144元/噸。再扣除燃油等各項加工費用后，加工進口直餾油理論虧損在239.2元/噸。
金銀島分析認為，本周地煉加工進口直餾油理論平衡點在4916元/噸。近22日三地原油變化率在不斷正向發展，有關調價的預期或抬頭，柴油銷售將逐步轉好。汽油不是地煉最關鍵的盈利品，柴油價格才對地煉起決定作用。后市地煉虧損或將會有所改善，但距離扭虧依然比較遙遠。有地煉人士反映，目前加工達爾原油到廠價在5200元/噸，幾乎處于盈虧平衡點。
b、山東煉廠加工勝利原油利潤觀察
圖為山東地煉加工M100理論盈虧走勢圖。（圖片來源：金銀島）
金銀島報道，本周山東煉廠加工勝利原油理論利潤為624.4元/噸，較上一周環比小幅微跌3元/噸。本周成品油價格主體穩定致整體利潤波動不大。
據金銀島估價顯示，原油成本方面，3月份勝利原油結算價在3776元/噸，穩定。銷售收入方面，本周成品油價格站穩高位，而丙烯、石油焦價格大幅走低100-150元/噸。重油價格大幅上漲150元/噸，液化氣小漲50元/噸，綜合各產品的漲跌情況，煉廠加工勝利原油綜合銷售銷入在5802元/噸，較上周微跌3元/噸。再扣除燃油稅、增值稅和各項加工費用后，加工勝利原油理論盈利在624.4元/噸。
金銀島分析認為，柴油終端需求仍處于復蘇之中，并非很旺盛。但月底三地原油移動變化率有望達到4%，受調價預期市場看漲心態影響下一些中間商囤積將支撐汽柴油穩中有漲，所以地煉加工勝利油在成本固定下后期盈利空間仍會有小幅的增加。