根據證監會發審委的公告，中國最大鈦白粉生產企業——山東東佳集團股份有限公司(以下簡稱“山東東佳”)將在今日(22日)“上會”。去年8月，在鈦白粉行業國內排名第三的四川龍蟒鈦業股份有限公司(以下簡稱“龍蟒鈦業”)IPO申請被否,絕對多數投行人士把被否原因歸結于企業乃至整個行業的“高污染”。本次鈦白粉業老大親自出馬，發審委能否放行成為業內關注的焦點。
與淄博鈷業淵源頗深
山東東佳位于淄博市博山區，公司目前股本為1億元，本次計劃發行3350萬股。公司控股股東、實際控制人孫家財持股4410萬股，占總股本的44.1%。主營業務是鈦白粉的生產和銷售，配套生產硫酸。
據國家化工行業生產力促進中心鈦白分中心統計，2004-2009年山東東佳的產量、銷量連續6年位居鈦白粉行業首位。2009年該公司生產鈦白粉9萬噸，銷售9.5萬噸，產量占國內總產量的9.3%。
招股書(申報稿)顯示，公司的營業收入額基本穩定，但利潤起伏非常大，2007年、2008年、2009年3年的營業收入分別為11.56億元、12.69億元、10.76億元，凈利潤則分別為1.06億元、839萬元、8366萬元。
公司擬本次募集資金4.54億元，全部用于4萬噸/年造紙專用金紅石型鈦白粉項目。
山東東佳的前身淄博東佳化工有限公司成立于2002年12月，但其生產鈦白粉的原始資產來源于淄博鈷業股份有限公司(以下簡稱“淄博鈷業”)。2003年11月，淄博鈷業控股股東博山區公有資產經營公司將淄博鈷業擁有的銳鈦型鈦白粉生產線及配套硫磺制酸裝置的全部資產轉讓給山東東佳。這部分資產賬面價值為4745萬元，評估值為3942萬元，收購價格為3942萬元。
招股書(申報稿)顯示，“山東東佳2003年當年實現營業收入467萬元，凈利潤1.27萬元，全部收入均來自收購的資產。”2004年，山東東佳當年就實現營業收入2.17億元，凈利潤228萬元。2006年，山東東佳又以1億元的價格收購了淄博鈷業持有的金虹鈦白58.5%的股權。
業內老三“上會”被否
去年8月14日，中國證監會發審委否決了龍蟒鈦業的首發上市申請，這讓龍蟒鈦業高管迷惑不解，部分高管抱怨“保薦人這次肯定是有問題的”。龍蟒鈦業總裁辦負責人在接受媒體采訪時曾表示，“我們是行業內的龍頭企業，業績之好有目共睹。個人認為，所有這一切材料都是完全不存在問題的，送上去的時候感覺勢在必得。”
截至目前，投行業內部仍不清楚龍蟒鈦業被否的原因。但一些業內人士分析，“環境污染”肯定是一個重要原因。鈦白粉的工業污染相當嚴重，揮發刺激性氣味，是典型的雙高產業，即“高耗能、高污染”。這種“雙高”特征也正是東營鈦白粉項目遲遲未獲得批準的主要原因。2005年11月，全球最大的鈦白粉制造商杜邦公司(Dupont)與東營市政府簽訂協議，擬在該市建設20萬噸氯化法鈦白粉項目，直到現在，該項目仍未獲得有關部門批準。
另外，鈦白粉行業的不穩定也是影響業內公司過會的重要原因。遵義鈦業2008年都過會了，如今還沒有掛牌上市，而中核鈦白(002145)上市沒兩年就變成ST股。