WTI原油期貨
原油在接近85美元/桶關(guān)口上漲動力減弱，在由于希臘問題不確定性導致的美元指數(shù)上漲打擊下，價格回落到80美元/桶一線。
市場基本面處于春季的穩(wěn)定期，終端消費需求逐步走弱，煉廠行為逐漸平穩(wěn)。在夏季消費高峰的提前效應(yīng)來到之前，原油受到來自基本供需面的驅(qū)動力將較弱。
上周五原油價格再次跌破5日均線，而5日均線本身的上升勢頭已經(jīng)基本終止。這意味著原油價格短期回調(diào)的概率進一步加大。
國內(nèi)煉油行業(yè)利潤勁升，燃料油進口利潤維持高位
春節(jié)過后，國際原油價格節(jié)節(jié)攀高，一舉突破80美元重要關(guān)口。在原油外盤的帶動下，加之節(jié)后工礦企業(yè)開工增多，業(yè)者普遍看好3月柴油市場，國內(nèi)成品油市場行情較節(jié)前大為好轉(zhuǎn)，國內(nèi)主營煉廠煉油毛利強勁反彈。
而新加坡燃料油市場持續(xù)遭到西方套利船貨打壓，令國內(nèi)燃料油理論進口利潤不斷創(chuàng)出新高。從數(shù)據(jù)上來看，進口利潤已經(jīng)連續(xù)一個月以上保持在最近一年以來的最高位置。
短期來看，新加坡燃料油市場的疲軟現(xiàn)狀恐將在4月得到延續(xù)。而國內(nèi)燃料油價格能否繼續(xù)穩(wěn)定在當前價位，則取決于汽柴油價格是否能夠維持當前位置。由于國際原油價格仍然在高位，國內(nèi)成品油價格即使回調(diào)，空間也將有限。因此從短期來看，國內(nèi)燃料油進口利潤仍將得以保持。
SHFE燃料油期貨
國內(nèi)燃料油價格繼續(xù)處于上下不能的境地，原油和成品油價格將是主要支持，而新加坡燃料油價格是主要拖累。
從技術(shù)上看，近一個月以來燃料油期貨波動處于極低水平。好不容易上周四出現(xiàn)一波急漲炒作，但終因原油價格未能繼續(xù)突破而胎死腹中。我們?nèi)匀唤ㄗh對于燃料油期貨保持觀望。
本周需要重點關(guān)注原油價格能否持續(xù)回調(diào)，以及國內(nèi)成品油市場的政策動向。
數(shù)據(jù)圖表
NYMEX原油期貨價格
圖為NYMEX原油期貨價格走勢圖。（圖片來源：Bloomberg，海通期貨研究所）
新加坡180CST現(xiàn)貨價格
圖為新加坡180CST現(xiàn)貨價格走勢圖。（圖片來源：Bloomberg，卓創(chuàng)資訊，海通期貨研究所）