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市場分析
本周五美國商務部在對國內生產總值(GDP)的第三次修正報告中公布，美國去年10-12月份GDP折合成年率增長5.6%。美國商務部的數據顯示，美國2009年末經濟雖呈強勁增長，但力度較原先預期略顯不足，這是因為消費者和企業開支被向下修正。周五的數據是美國2009年第四季度GDP數據終值。一個月前，商務部公布的美國第四季度GDP增幅為5.9%，初步數據為增長5.7%，美國2009年第三季度GDP增幅為2.2%。2010年第一季度GDP增幅可能不及去年第四季度，預計增幅為2.5%-3.0%。本周國際原油價格波動不大，因為市場都在等待下周公布的ISM及勞工數據。
自上周印度央行加息使得其它新興市場國家也可能跟著加息的預期將打擊大宗商品的需求。如果新興市場相繼加息，它們的貨幣最終會比美元更具吸引力，因為美國在今年秋天以前都不太可能上調其超低利率。不過，加息所引發的經濟增長的擔憂掩蓋了利差優勢。投資者擔心作為全球經濟增長主引擎的新興市場會因為加息而出現增長放慢，進而給全球經濟復蘇帶來壓力。
目前希臘債務危機也影響著全球經濟復蘇的步伐，世界銀行行長佐立克周五表示，盡管歐盟達成新協議同意在必要時向希臘提供緊急貸款，但希臘和其它備受高債務和經濟增長乏力困擾的歐盟成員國仍將困難重重。佐立克稱希臘、葡萄牙和西班牙將在一段時期內面臨高債務和失業壓力。佐立克認為，全球經濟出現二次探底的可能性非常小，但也不是絕對不存在。
中國方面央行春節前決定從今年2月25日起又一次上調存款準備金率0.5個百分點，主要是抑制1月份新增貸款的快速增長。雖然節后存款準備金率上調0.5個百分點將回籠流動性3000億元，但超額準備金率仍將高于2%，實質對國內流動性影響較小。從數據分析角度是如此，但從市場價格表現看，此次上調的結果還是造成價格一定上行壓力，大多數投資者認為這是央行收緊流動性的表現。
PTA：基本面上，首先看PTA上游，本周亞洲PX價格在1005-1020美元之間，較上周有小幅度下跌，下跌幅度在20美元左右，這種下跌對PTA來說影響并不大。上游除了PX外，還有相當重要的便是國際原油的變化，原油在80-83美元之間波動已達一個半月時間，到目前為止，從技術上還是無法判斷未來原油價格的走勢，這在一定程度上給其下游PTA價格造成了不明朗的格局。
下游方面，上周以來聚酯工廠銷量出現較明顯放大，工廠庫存壓力有一定下滑，但終端需求追漲熱情低于市場預期。行業主流聚酯工廠對后市偏謹慎，對終端本月剛性采購周期預期落空后，企業經營部門在操作上維持出貨思路，近幾周來多數工廠報價偏穩，部分工廠報價傾于下調或者有優惠措施。當前聚酯產品基本處在虧損的邊沿，以聚酯切片來說，半光切片價格在9700—9800元/噸，MEG和PTA在8000元/噸水平，不考慮其它成本，原料成本和產品價格之間基本沒有價差空間，這可能會成為后期聚酯產品價格走強的動因之一。就PTA本身開工率而言又在逐步回升中，根據CCF的行業消息，前段時間隨著大連、江蘇等PTA裝置的停工檢修，開工率一度降至78%，隨著大連工廠的檢修完畢，開工率再度上升到87%。
現在歐美的消費者對消費比較謹慎，這讓客戶不敢貿然下大量訂單，只好用小訂單試探。避免一旦市場出現波動，給自己造成壓力。而歐美陸續公布的消費者信心指數恰恰認證了這個觀點，美國經濟咨詢會數據顯示2月美國消費者信心指數為46，已經達到近10個月的最低點。歐盟委員會公布的數據顯示歐元區16國2月份消費者信心指數出現十個月來的首次下降。初步數據顯示歐元區2月份消費者信心指數從1月份的-15.8降至-17.4。從華交會上接訂單的表現我們可以解釋目前PTA作為紡織品上游原料價格震蕩的原因了。
后市展望
上述我們回顧了本周國際原油市場及國內化工PTA的走勢，本周原油價格依然處在震蕩狀態，國內PTA基本面變化不大，但從技術面看可能會出現短期小幅上漲。
數據解讀：美國商業原油庫存增加730萬桶，汽油庫存減少270萬桶
圖為EIA美國商業原油庫存走勢圖。（圖片來源：西南期貨）
圖為EIA美國汽油庫存走勢圖。（圖片來源：西南期貨）
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（藍劍）