基于通貨膨脹處于溫和水平、經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇和市場信心提升等因素，處于產(chǎn)業(yè)鏈中上游的石油和化工產(chǎn)品今年將進入新一輪價格上漲周期。從行業(yè)數(shù)據(jù)看，石化產(chǎn)品的價格已呈現(xiàn)出上漲趨勢。
而化工板塊自2009年四季度以來，復(fù)蘇明顯，2009年和2010年的交替之際，化工板塊一躍而起，超越大盤上漲。
在溫和通脹與人民幣走強雙重推動下，化工板塊將迎來一波投資行情。
價格上漲行情復(fù)蘇
人民幣中間價自2月25日以來，就出現(xiàn)了連續(xù)走高，并創(chuàng)下了自2009年5月以來的新高。這似乎成了人民幣將再度升值的信號，并給市場帶來了強烈的預(yù)期。
除了銀行、地產(chǎn)、造紙、航空等老生常談的行業(yè)外，受益于人民幣升值的還有金屬、化工等行業(yè)。某分析師對此表示贊同，“人民幣升值預(yù)期的不斷強化很可能使國內(nèi)的化工行業(yè)股價上漲。”
莫尼塔投資發(fā)展有限公司的分析師朱璘在接受理財周報記者采訪時提道：“人民幣升值對依靠進口的行業(yè)來說，是一個利好消息。因為成本可以有一定的降低，在這個環(huán)節(jié)，為下游板塊節(jié)省了成本，間接地提升了利潤。例如現(xiàn)在國內(nèi)進口較多的聚酯，在人民幣升值后對下游的紡織化纖行業(yè)是一個利好。”
但也有分析師指出，只有在人民幣兌美元匯率出現(xiàn)實際加速升值、整體經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)狀況都比較好的情況下，化工股才會出現(xiàn)行情。
同時，以宏觀分析著稱的北大教授宋國青告訴記者：“2008年以來中國經(jīng)濟形勢轉(zhuǎn)換之快前所未有。我們剛把通脹理出眉目，通縮來了;還沒把通縮研究完，通脹又要來了。”新一輪通脹預(yù)期通過人民幣升值杠桿，終于走到臺前。
江南證券的分析師盧全治告訴理財周報記者：“通脹帶動了物價上漲，化工產(chǎn)品價格也有一定的攀升，企業(yè)的盈利提高，化工產(chǎn)品價格和化工股價正相關(guān)，因此化工股價一路走強也有其合理性。”他還指出，2008年上半年間，由于通脹的原因，化工股價達到最高點，目前化工股的狀況和當(dāng)年有一定的類似。
通脹引發(fā)了煤炭、大豆、原油、鐵礦石的漲價，上游產(chǎn)品傳遞到化工板塊，直接導(dǎo)致了部分化工股價的攀升。
至3月基礎(chǔ)化工原材料價格漲幅明顯，說明了靠近終端消費近的化工品價格先漲，后傳導(dǎo)至化工原料端。
在需求拉動下，70%以上的化工產(chǎn)品價格都有較大漲幅，多數(shù)企業(yè)業(yè)績有望大幅提升。目前，中國化工行業(yè)畸形發(fā)展嚴(yán)重，大宗產(chǎn)品產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，精細化發(fā)展領(lǐng)域發(fā)展嚴(yán)重不足。
在人民幣升值和通脹的強烈預(yù)期下，與市場消費端近的子行業(yè)，如化工新材料和化學(xué)纖維等，它們的盈利改善直接受益于明確的下游需求拉動；仍處于成長期且供需結(jié)構(gòu)好的子行業(yè)，如精細化工(鑫富藥業(yè)、安納達)，聚氨酯等也有一定的漲幅。
受成本推動和供需關(guān)系影響，目前化工行業(yè)出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的分化現(xiàn)象，銀河證券有分析資料認(rèn)為，處于歷史低點的化工子行業(yè)產(chǎn)品價格還有很大上行空間，主要關(guān)注磷礦石。而據(jù)記者了解，近期許多磷肥企業(yè)正在醞釀新一輪的漲價，這對于磷礦石市場無疑是一個利好因素。同時由于人民幣升值，進口較多的聚酯成本下降，毛利率擴大，使得乙二醇的企業(yè)利潤加大，相關(guān)個股走俏，如丹化科技。