一、宏觀：美元或反彈但力度不大 原油多利好因素提振
美元方面，3月25日美元擊穿82.0整數心理關口，創下10個月新高82.24,近期則在81附近震蕩整理。是什么因素導致美元指數前期持續走高呢？分析認為主要原因有以下幾個：一是美國經濟好轉確立，市場對美聯儲加息的預期增強，在套息交易因素占主導的情況下，美國經濟數據越向好，市場對美聯儲加息的預期越強烈，美元表現也就越堅挺；二是歐洲、日本經濟的萎靡不振，由于歐元(占美元指數權重57.6%，下同)、日元(13.6%)、英磅(11.9%)是美元指數的主要權重貨幣，因此，美元指數能夠清楚地反映這些主要權重國家經濟的恢復與美國經濟的對比；三是美國政府挺美元意在賣國債。美國政府對債務的需求仿佛也有些“上不封頂”的意思，每次債務數量快要觸及紅線時，政府就抬高上限。已經負債累累且信用出現危機的美國政府該如何繼續推銷自己的國債？目前看來，只能通過美元走強才能吸引到投資資金來購買。
對于美元的未來走勢，鑒于2009年美元指數跌幅較大，2010年可能會出現一定的技術性反彈，但由于制約美元走強的因素較多，如美聯儲將在較長時間內維持美元的超低利率、美國財政赤字處于歷史高位、消費逐漸復蘇可能推動美國經常賬戶赤字再次擴大、全球經濟復蘇可能使得美元的避險需求下降等，因此即使美元反彈，力度可能不會太大。當然，如果美國經濟復蘇勢頭明顯強于其他主要經濟體、美聯儲加息時機早于預期或早于其他經濟體、歐元區部分國家出現主權債務風險、地緣政治風險爆發，不排除美元出現階段性走強的可能。
原油方面，近期業內人士表示，原油大漲原因有：一是4月初美國將公布一系列經濟數據，有望提振市場對經濟復蘇的預期；二是通脹預期帶來商品價格的上漲，由于原油是大宗商品的龍頭，其突破性的上漲具備重大意義。若原油沖上90美元，將對市場心理產生較大影響，并可能引發各行業的全方位通脹。此外，地緣政治(如韓朝、英阿等)的緊張局面也提振了油價。
對于原油的未來走勢，筆者認為，由于經濟復蘇的預期對原油的提振效應超過美元強勢震蕩對原油的負面影響，在接下來的一段時期內，很可能出現商品、美元同漲的局面。而一旦美元漲勢放緩卻會反推原油等大宗商品價格。此外，中國人民銀行4月2日發布《2009年國際金融市場報告》也認為，2010年原油價格很可能在2009年末的水平上維持高位振蕩，也可能會有所上漲。
二、原料：電價存在上調預期 煤價上漲是大趨勢
根據國家統計局3月26日公布的數據，火電行業1～2月份再次出現行業性虧損。數據顯示，我國工業企業資產負債率排名前十位中，電力企業占了五個名額。2009年1～11月份，電力行業負債率65.51%，同比提高1.25個百分點。
火電虧損，水電受制于大旱， 2010年對電力企業來說注定是個災年。因大旱虧損加重，目前五大電力集團已經聯合上書相關部門，希望盡快調整電價。據該人士分析，考慮到今年的經濟形勢，政府如果上調電價，幅度不會一次性到位，首次可能在1-1.5分/千瓦時。
電聯預計2010年全國電力消費增長將高于2009年。今年1～2月份的用電量數據顯示，我國全社會用電量6264億千瓦時，同比增長26%。電力需求的增長要求電力企業繼續負債發電，同時也會刺激煤炭進一步上漲，惡性循環導致的惡果會越來越嚴重，煤炭價格的上漲已經是大趨勢。火電需求劇增引發的煤炭市場淡季不淡，近期煤炭企業的大事故，必然將引發政府新一輪的煤炭整頓，煤炭供求關系將進一步緊張。
3月份國內電石市場始終籠罩在陰跌不止的陰霾氣氛中，從月初到月底，國內電石價格總體約下跌100-200元/噸，基本從節前的盈利轉成微利或無利經營的狀態。若電價上調或煤炭供給緊張，將迫使電石企業提價以改善經營狀況。而原油走強、電石提價將對PVC構成有力支撐。