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　　近階段，受美元持續(xù)上漲、全球金融經(jīng)濟惡化和國內調控壓力加重等因素作用，全球天膠市場結束階段性回升行情，并重新回歸下跌趨勢。截至7日，東京膠深幅重挫，逐漸逼近前期下跌低點；而滬膠指數(shù)則創(chuàng)下去年11月13日低點19116元以來新低20538元，終盤收跌1248元至20529元，后市將直接考驗并可能跌破20000元一線。
　　分析認為，作為大宗原材料商品之一的天膠，受到經(jīng)濟、金融、貨幣、供需等諸多當面利空因素壓制作用，由此而納入階段性深跌行情之中，同時天膠具有生產(chǎn)農(nóng)產(chǎn)品、消費需求工業(yè)原料和能源化工的綜合類特性，因此，天膠深幅重挫實際上是商品全面重挫的典型代表。
　　首先，避險需求的增加，勢必導致全球以美元計價的天膠現(xiàn)貨穩(wěn)步下行，并對國內天膠市場產(chǎn)生較重打壓作用，使國內天膠市場聯(lián)動走弱。
　　其次，盡管目前時值傳統(tǒng)駕車出行高峰期，但美國否認下達全面墨西哥灣油氣開采禁令，原油庫存持續(xù)增加，庫存壓力加重，致使美盤NYMEX原油指數(shù)由5月3日高點90.39美元一線重挫至5月25日低點69.49美元，累計跌幅達20.9美元，相對跌幅為23.12%。考慮原油——合成膠——天然膠聯(lián)動效應，由此對膠市構成較重打壓作用。
　　再次，隨著北半球氣溫逐漸上升，目前仍時值東南亞產(chǎn)區(qū)和國內瓊滇產(chǎn)區(qū)割膠旺季初期。雖然泰、印、越、馬等國產(chǎn)區(qū)和國內云南海南產(chǎn)區(qū)曾遭遇嚴重干旱災害，印尼遭遇嚴重洪澇災害，天膠供應不容樂觀，減產(chǎn)預期強化，但目前氣候轉為適宜，天膠又將面臨新膠開割供應旺季壓力。天膠供應仍視氣候而定，而面臨不確定性，現(xiàn)貨價格也可能季節(jié)性下跌。
　　還有，天膠雖然不是房地產(chǎn)市場的原料，但受房地產(chǎn)市場緊縮影響，汽車產(chǎn)業(yè)也將受到相應負面影響。5月份，國內車市首次出現(xiàn)環(huán)比雙降態(tài)勢，下半年或將出現(xiàn)同比負增長的局面。汽車產(chǎn)銷增長面臨縮減，而輪胎產(chǎn)業(yè)則由于上下游天膠和汽車的雙向擠壓，而處于困境，反過來可能縮減對天膠的消費性需求，而天膠也受到國儲拍賣政策性打壓作用，雖然作用較小，但方向偏空。
　　此外，與農(nóng)產(chǎn)品相類似，天膠因干旱和洪澇而減產(chǎn)預期弱化，與金屬和其他化工品種相類似，天膠因下游輪胎、汽車消費需求減弱而使供需偏空。
　　綜上所述，受制于諸多宏觀微觀利空因素制約，天膠市場納入季節(jié)性下跌行情，后市還將呈現(xiàn)淺幅反彈深幅回落的弱勢特征，投資者操作上宜以逢高沽空為主。