第三部分：LLDPE市場分析
一、亞洲乙烯市場有望止跌企穩(wěn)
年初，受中國及印尼乙烯衍生品市場開工降低的影響，乙烯供應(yīng)量略顯增加，盡管如此，市場仍然維持供應(yīng)緊張局面，至1月中旬亞洲乙烯價(jià)格較去年年底已上漲近200美元/噸。但隨著價(jià)格的走高，終端用戶的利潤率不斷縮小，開工逐漸降低，市場漲速放緩。1月底，隨著9000噸遠(yuǎn)洋現(xiàn)貨的抵達(dá)，市場商談氣氛迅速改變，亞洲乙烯價(jià)格自高位開始回落。此后，由于來自中東地區(qū)乙烯現(xiàn)貨供應(yīng)量持續(xù)上升，大量涌入的遠(yuǎn)洋報(bào)盤彌補(bǔ)了近洋貨源的不足，而中國市場在春節(jié)期間買氣不足，市場需求大幅減少，亞洲乙烯連續(xù)下滑，價(jià)格回落至09年年末的水平。3月份起由于日本和韓國方面計(jì)劃和意外停車的原因，市場供應(yīng)相對緊張，價(jià)格再度攀升，但多數(shù)終端用戶備貨充足，成交表現(xiàn)不佳，亞洲乙烯市場在高位陷入僵持。此后前期停車的裝置陸續(xù)重啟，伊朗貨源數(shù)量持續(xù)增加，同時(shí)國際原油連續(xù)下跌，亞洲乙烯價(jià)格自1250美元上方大幅下挫至950美元下方。此后由于多數(shù)裂解裝置開工均在滿負(fù)荷，現(xiàn)貨庫存壓力逐漸增大，而終端用戶需求表現(xiàn)疲弱，供需矛盾持續(xù)升溫，亞洲乙烯仍然延續(xù)跌勢。但原油價(jià)格重回高位，部分裂解裝置開工率計(jì)劃下調(diào)，后期亞洲乙烯市場有望止跌企穩(wěn)。
圖8 亞洲乙烯價(jià)格走勢圖(單位：美元/噸)
圖為國內(nèi)PPI當(dāng)月同比對比走勢圖。（圖片來源：卓創(chuàng)資訊、中信建投期貨）
二、PE總供給量較去年同期大幅增加
2010年5月PE總進(jìn)口54.45萬噸，環(huán)比減少12.96%，較去年同期減少6.88%。其中， LLDPE進(jìn)口16.20萬噸，環(huán)比減少21.51%，較去年同期增加4.52%。2010年1-5月PE累計(jì)總進(jìn)口334.8萬噸，較去年同期增加10%。其中，LLDPE累計(jì)進(jìn)口104.5萬噸，較去年同期增加9.67%。盡管二季度進(jìn)口量環(huán)比逐漸減少，但3月份進(jìn)口量創(chuàng)出了歷史新高，加上去年上半年基數(shù)較低，1-5月累計(jì)同比增幅依然達(dá)到了10%左右。
圖9 PE進(jìn)口數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)
圖為PE進(jìn)口數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)圖。（圖片來源：卓創(chuàng)資訊、中信建投期貨）
圖10 LLDPE進(jìn)口數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)
圖為LLDPE進(jìn)口數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)圖。（圖片來源：卓創(chuàng)資訊、中信建投期貨）
從去年四季度開始，國內(nèi)進(jìn)入新裝置集中投產(chǎn)的高峰期，福建聯(lián)合、獨(dú)山子、中沙天津、盤錦大乙烯新裝置陸續(xù)投產(chǎn)，總計(jì)有100萬噸LLDPE產(chǎn)能增加。而今年投產(chǎn)的鎮(zhèn)海乙烯45萬噸LLDPE裝置更是將新增產(chǎn)能提升到145萬噸，這些新裝置多已正常釋放產(chǎn)能，市場供應(yīng)量明顯增加。2010年5月國內(nèi)PE產(chǎn)量為85.7萬噸，較去年同期增加23.4萬噸，增幅為37.6%。1-5月累計(jì)產(chǎn)量為410.5萬噸，較去年同期增加99.7萬噸，增幅為32.1%。
圖11 國內(nèi)PE產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)
圖為國內(nèi)PE產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)圖。（圖片來源：卓創(chuàng)資訊、中信建投期貨）