第三部分 油價上行拉動國內燃料油走勢
一、國際燃料油現貨市場
亞洲燃料油受原油影響走高；月間差價小幅縮窄，因買家于新加坡現貨市場的遞價改善。
新加坡現貨市場有9遞價，9報價，但是沒有交易達成。
巴基斯坦國家石油公司對購買第三季度高硫燃料油和低硫燃料油標書進行決標；升水水平表明市場基準面持穩。貿易商表示，該國有石油公司購買12船總計達91萬噸高硫燃料7-9月份交付，價格為對中東報價+17-19美元/噸，C&FKarachi；其中1船購自Bakri、2船購自Trafigura、9船 購自FalOil。該公司上次購買的5-7月船貨價格為對中東報價+16-19美元/噸。PSO公司還自FalOil公司購買總計達18萬噸8-9月抵低硫燃料油，價格 大約為對中東報價+55美元/噸。
新加坡燃料油價格跟隨國際原油走勢，在波動中回升。新加坡重質餾分油庫存從18周低點大幅上升103萬桶，雖然新加坡市場船用燃料油需 求依然強勁，但7月套利船貨數量可能接近440萬噸水平，持平于6月的高位。鑒于市場供應仍大于需求，后期國際燃料油市場面仍將承壓。
圖4:全球石油增長率分布圖
圖為全球石油增長率分布圖。（圖片來源：wind，中期研究）
圖5: 美國汽油庫存數據
圖為美國汽油庫存數據走勢圖。（圖片來源：wind，中期研究）
二、國內燃料油現貨市場
華南燃料油市場買家購進興趣很差，商家表示新一輪競爭即將展開，庫存偏高且需求持續疲弱，市場有望繼續下滑，庫存無壓力商家挺穩。 據悉，本月由于到貨較多，目前黃埔的庫存已經飽和，但終端需求基本面沒有變化，燃料油需求較少，導致目前華南市場正面臨新一輪的廝殺，但 后市燃料油依然不樂觀，供大于求必將逼迫商家降價促銷，吸引買家購進以降低自己的庫存。
福建燃料油市場船用油受到低迷的市場氣氛影響，價格缺乏有利支撐，成交價格下滑，貿易船用180CST燃料油成交依然清淡，買賣雙方送船 成交預期也因缺乏明確指導。華東市場缺乏利好因素支撐，未見明顯波動，交投清淡仍是主調。市場交投雖然清淡，但是，我國匯改制度可能會對 接下來的經濟走勢起到刺激作用，國內油價或受短期的通脹影響，價格上行。美國經濟復蘇的腳步也會加快，長線看來，油價有上行動力，也會拉 動國內燃料油的走勢。
華東燃料油市場，受制于下游貿易商和終端用戶需求疲弱，主流價格上漲乏力，但實際成交繼續緩慢升溫。 華東燃料油商業庫存大幅上漲 ，合計在49萬噸左右。主要來自舟山岙山庫存暴漲20萬噸，目前庫存為31萬噸，其中保稅油26萬噸，內貿油5萬噸。上海方面，受制于上海世博會期 間港口限制，目前洋山庫缺乏燃料油進口船貨，同時庫方也謹慎進貨，避免過多的庫存壓力，洋山油庫和海濱油庫略有漲幅。新加坡燃料油延續上 升態勢，山東進口油雖成交清淡但在成本上漲支撐下穩定不動。