圖 滌綸FDY 價格走勢圖 (元/噸)
圖為滌綸FDY 價格走勢圖。（圖片來源：神華期貨）
四、終端消費預期放緩
受我國內需穩定增長以及外需恢復拉動，我國PTA終端、下游需求呈恢復增長態勢。5月份我國滌綸纖維產量為2.06萬噸，同比增長7.99%，環比增長1.6%。從終端需求服裝來看，5月份我國服裝產量為 262,650.60萬件，同比增長37.88%，環比下降15.6%，外需方面，受益于外需補庫存拉動，以及價格低廉，我國紡織服裝出口延續增長趨勢，海關總署7月10日發布的數據顯示，紡織服裝行業今年1-6月累計出口金額為888.78億美元，同比增長22.09%，其中6月單月紡織服裝共計出口186.65億美元，同比增長29.99%，環比增長13.59%。
但從后期來看，出口形勢將面臨一定壓力。首先，歐盟為解決債務實行通貨緊縮政策可能會降低該地區的消費能力，進而減少對中國紡織品的進口，而歐盟是我國紡織出口的第一大地區；其次，人民幣重啟升值，自六月下旬開始，人民幣對于美元匯率重新走上升值道路，短短一個多月時間，美元對人民幣匯率又6.82跌落至6.77，人民幣匯率的上漲必然降低產品出口的競爭力；最后，國內勞力成本上漲，紡織服裝企業被迫提高出口報價，價格優勢有所減弱，出口阻力加大。
綜合來看，受傳統需求淡季影響，紡織服裝面料消費逐漸萎縮，在9月底10月初冬季厚服裝面料訂單生產旺季到來之前，市場成交難有放量。出口市場方面，由于預期出口的減速，終端消費或將有所放緩。
五、技術分析及后市展望
本月下旬開始，主力合約開始又1009合約移倉換月至1101合約。從兩個合約的走勢來看，處于近弱遠強。目前主力合約1101已經成功站上30日均線，正向60日均線發起沖擊。
成交量與持倉量隨著換月的進行呈快速放大趨勢，RSI指標強勢上行，MACD指標升勢有所放緩。周線圖上，隨著最后一個星期PTA價格的強勁反彈，期價在近三個月的下跌整理行情后，再度站上10周均線。
綜合來看，由于政策方面較上半年有所寬松，資本市場將步入中期反彈行情，對于商品期貨將形成一定的利好刺激作用。但是金融市場的反彈仍難以改變商品的供求關系。由于PTA豐厚的利潤，生產企業居高不下的開工率，預期放緩的終端需求，將導致PTA的去庫存化的路程依然艱難，抑制了PTA價格反彈的高度。因此，對于PTA的中期走勢而言，筆者仍維持相對謹慎態度，預期在反彈結束后，PTA期價將震蕩回落，若本次反彈力度較大，將會是一次好的做空機會。