2010-8-12 來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)-中證網(wǎng)
關(guān)鍵詞：塑料期貨 乙烯 塑料農(nóng)膜
外圍環(huán)境改善使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升、原油價(jià)格有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，再加上國(guó)內(nèi)對(duì)下半年結(jié)構(gòu)性寬松政策和人民幣升值的預(yù)期，成為了塑料期貨上漲的驅(qū)動(dòng)力。預(yù)計(jì)8月份塑料將繼續(xù)漲勢(shì)，主力1101合約有望再創(chuàng)新高。
宏觀面較為利好
6月中旬以來(lái)，一系列弱于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇前景，美元指數(shù)一路下滑。而美聯(lián)儲(chǔ)承認(rèn)近幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩，并重申將維持近零利率一段長(zhǎng)時(shí)間，由此預(yù)期美元接下來(lái)可能會(huì)呈現(xiàn)更大的跌勢(shì)，這有助于原油等大宗商品保持強(qiáng)勢(shì)。
在國(guó)內(nèi)，政策緊縮節(jié)奏放緩，并可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性寬松的局面。鑒于下半年經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)比較大，為保持穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，保持適度寬松的貨幣政策將是下半年貨幣政策的主基調(diào)。另外，人民幣升值預(yù)期也將持續(xù)。以上這些因素，都對(duì)大宗商品市場(chǎng)形成支撐。
原油價(jià)格或繼續(xù)上行
國(guó)際油價(jià)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的盤(pán)整，在上周突破了80美元/桶的心理關(guān)口，為后期的走勢(shì)奠定了基礎(chǔ)。盡管全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，使得原油的需求下降。但反觀原油供給，墨西哥灣漏油事件使得全球石油勘探受到了很大程度的限制，這將為原油價(jià)格上漲提供動(dòng)力。而且，今年大西洋颶風(fēng)很可能進(jìn)入一個(gè)“非常活躍”的時(shí)期，后期颶風(fēng)對(duì)市場(chǎng)特別是對(duì)投資者心理的影響不可忽視。從原油價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)的角度而言，這也為塑料價(jià)格起到了成本支撐的作用。
供需壓力緩解
上半年國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能集中釋放，三四月份進(jìn)口量劇增使得塑料供需面嚴(yán)重失衡，期價(jià)也因此受壓。不過(guò)，近期石化廠家的檢修和塑料需求旺季的來(lái)臨將使這一局面得到改善。
上周大慶石化、中原乙烯的一些裝置進(jìn)行了檢修，本周二鎮(zhèn)海煉化也開(kāi)始了為期10天停車(chē)檢修，天津聯(lián)合也為裝置故障將停產(chǎn)檢修10天。此外，盤(pán)錦乙烯的30萬(wàn)噸裝置將在20日開(kāi)始進(jìn)行耗時(shí)15-20日的檢修。同時(shí)考慮到東北洪災(zāi)給交通運(yùn)輸所帶來(lái)的困難，多種因素使得8月份塑料供給將維持在較低的水平。
塑料價(jià)格也將受到來(lái)自需求面的強(qiáng)力推動(dòng)。從以往情況看，8月一直是LLDPE需求的旺季，主要體現(xiàn)在生產(chǎn)大棚膜和大蒜地膜，而且前期農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲使得農(nóng)民的生產(chǎn)積極性較高，并在一定程度上提振塑料農(nóng)膜的需求。