圖為美國原油及石油產品凈進口量走勢圖。（圖片來源：北京中期）
圖為美國煉廠開工率走勢圖。（圖片來源：北京中期）
分析與解讀
原油已達階段性底部
2010 年8 月25 日北京時間周三晚間，NYMEX 原油價格較多反彈，近期宏觀數據持續不佳，美國成屋銷售大大遜于預期，降至15 年來的最低水平，而昨晚公布的新屋銷售及耐用品訂單數據亦不如預期，且昨晚的庫存報告利空，但低位的油價仍吸引了部分的投機買盤，預計油價在此價位已經沒有太多下跌空間，此前幾個月原油價格數次在70 美元/桶獲得支撐，這次預計也不例外，原油有望逐步在70 美元/桶附近構筑底部，之后油價再次反彈的可能性較大，我們對未來油價長期走勢依然保持偏多的思路，但受制于較為緩慢的全球經濟復蘇腳步以及高企的庫存，油價的上漲腳步也將較為緩慢，而中期的思路則將是寬幅震蕩。
附：本周原油庫存狀況介紹
北京時間2010 年8 月25 日周三晚間，美國能源信息署( Energy InformationAdministration，簡稱EIA)公布的數據顯示，美國截至8 月20 日當周，商業原油庫存大幅增加411 萬桶至3.582 億桶，因進口增加且煉廠的開工率下降，原本預估為僅僅增加20 萬桶。
目前的原油庫存數據比過去5 年平均水平高出3080 萬桶。另外，位于俄克拉荷馬州的庫欣
(Cushing)原油庫存本周減少78 萬桶至3626 萬桶，庫欣是紐約商品交易所(NYMEX)的原油期貨交割庫。
當周汽油庫存增加227 萬桶至2.256 億桶，預估為減少40 萬桶，汽油庫存總體仍保持增加態勢。目前的汽油庫存比過去5 年平均水平高出2630 萬桶，也高于過去5 年的同期水平。
美國的戰略原油儲備庫存本周繼續不變，從2009 年第四季度截至目前毫無變化，目前戰略儲備原油庫存量依然是7.266 億桶，比過去5 年平均值高出2460 萬桶，也遠高于05 年以來所有年份的水平。
當周餾分油庫存增加176 萬桶至1.760 億桶，預估為增加110 萬桶，餾分油庫存總體保持增加態勢。餾分油庫存中包含取暖油和柴油。當前的餾分油庫存水平比過去5 年平均水平高出近3667 萬桶，也高于過去5 年的同期水平。
當周取暖油庫存減少111萬桶至5170萬桶，總體依然保持增加態勢，目前的取暖油庫存比過去5年同期的平均水平高378萬桶， 也高于過去多數年份的同期水平。
當周原油日進口量增加32萬桶/日，至988萬桶/日。目前的原油進口量比過去5年同期的平均水平低25萬桶/日。
當周煉廠開工率減少2.3%至87.7%，從以往的數據看，目前的煉廠開工率接近歷史正常水平。目前的開工率比過去5年的平均水平低2.62個百分點。
另外，美國石油協會(API)周二公布的數據顯示，上周美國原油庫存意外減少，而成品油庫存增加。API 公布的數據顯示，美國最近一周原油庫減少180 萬桶，預估為增加20 萬桶。汽油庫存增加69 萬桶，預期為減少40 萬桶。包括取暖油和柴油在內的餾分油庫存增加190 萬桶，預估為增加110 萬桶。上周三，美國能源資料協會(EIA)公布的數據顯示，原油和成品油商業庫存觸及上世紀九十年代自EIA 開始周度報告以來最高水準。API 數據顯示，上周位于NYMEX原油交割地--俄克拉荷馬州庫欣的原油庫存減少78 萬桶，總存量為3632 萬桶。煉廠產能利用率下滑0.5%至85.0%。