前言：傳統的 PVC分析文章多從產業供需及成本因素角度探討商品價格的漲跌，但由于商品成本轉嫁的鏈式傳導及不同商品之間的聯動作用，通過產業鏈某幾種產品的價格成本分析有時難達到預期的效果。本文試圖跳出商品價格從國家宏觀政策角度，分析產業結構調整布局對聚氯乙烯行業的影響，探討 PVC 未來價格走勢。
優化產業結構、實現節能減排——現階段我國宏觀調控主題
改革開放以來中國經濟得到了飛速發展，但也出現了產業布局不合理，高耗能，高污染等問題。優化產業布局，降低單位能耗，減少環境污染，成為重要的國策之一寫進政府的工作報告中。“十一五”規劃中也明確提出單位國內生產總值能耗降低20%左右的目標。國務院發改委發布了抓住時機推進產業結構調整促進經濟平穩較快增長的相關政策。
2010 年下半年以來國內經濟運行狀態良好，之前市場較為擔憂的“經濟二次見底”逐步減弱，整體的經濟運行穩定為優化產業結構提供了良好的經濟環境。在保持全年經濟目標基本實現的情況下，宏觀調控的重心也從“穩增長”，過度到“調結構”。
此外，現階段“十一五”規劃提出單位國內生產總值能耗降低20%左右的目標時限即到。前四年全國單位GDP 能耗累計下降15.61%。今年是最后一年，目前離目標完成僅4 個月，但上半年全國單位GDP 能耗同比升0.09%，有7 個地方單位GDP 能耗上升，形勢相對嚴峻。為此在今后的四個月內，加大節能減排力度，淘汰落后產能實現產業結構升級，是政府宏觀調控的重要目標。
PVC 行業的非理性發展
近年來中國的氯堿行業經歷了一個飛速發展期，特別是自 2000 年以后，我國城市化進程加快，大量基礎設施的建設和房地產市場的蓬勃發展為PVC 行業的發展創造了良好環境。
伴隨著產能的急劇擴張，產能過剩、高能耗高污染、產業結構不合理、產品結構單一等問題也逐步突顯。主要體現在以下幾個方面：
一、產能過剩明顯、供需矛盾突出。2000 年以來經過10 年飛速發展，2004 年PVC 價格持續高位運行，豐厚的利潤吸引了大批投資者紛紛進入，國內PVC 行業改擴建、新建項目紛紛上馬。2005 年中國聚氯乙烯產能增長率達到46.38%，至2009 年年底，我國PVC 產能達到了1780 萬噸，成為世界第一大PVC 生產國。大量PVC 項目的投產導致我國PVC 市場供求嚴重失衡，裝置開工率不足，多數負荷僅為50%(2009 年的產能利用率只有56%)，2009 年PVC 需求增幅為15.3%，但預計2010 年全國總需求只有1125 萬噸，僅能增長8.7%。供需失衡嚴重，產能過剩問題突出。
二、產業結構失衡。近年來，國際原油價格上漲使得電石法PVC 成本優勢得以表現，國內新增PVC 產能大部分為電石法，電石法的比例不斷上升，成為國內市場的主導。5 年來，原來只占全國產能總規模約60%的電石法PVC 產能，如今已膨脹至80%。以2010 年為例，新投產的項目中，采用電石法生產工藝的有10 家，新增總產能為294 萬噸。而乙烯法PVC只有兩家，產能為70 萬噸，電石法PVC 在市場中的比重仍呈現出進一步擴大的趨勢，兩種生產工藝配比明顯失衡。
從地域上講，大多數的生產企業集中在新疆、內蒙、寧夏、山西、陜西等中西部省份，而材料的消費市場則集中于浙江、江蘇、上海、廣東等東部沿海發達地區。無形中加大了物流成本，產銷布局有待進一步改善。
此外產品結構單一，國內 PVC 企業大多僅能生產通用型產品，使低端產品比例過高，高端產品供應不足而依靠進口。
三、高耗能高污染。PVC 尤其是電石法PVC 工藝屬于典型的高耗能行業，每生產一噸PVC，至少需要消耗1.5 噸電石，而生產一噸電石，通常需要3500 度以上電力資源。電石法聚氯乙烯主要采用氯化汞來做觸媒。每噸聚氯乙烯的單體消耗氯化汞觸媒1.2 千克。以2009 年聚氯乙烯的產量580 萬噸計算，該行業使用汞觸媒約6960 噸，汞的使用量約566 噸，成為我國乃至世界最大的耗汞行業。預計到2012 年，我國電石法聚氯乙烯產量將達到1000萬噸，預計汞觸媒的消耗量將達到12000 噸，汞的消耗量將達到1056 噸，使用量占全國汞使用總量的60%左右。高耗能高污染成為PVC 行業的最大問題。
PVC 行業將成為政策調控重點
基于 PVC 行業的特點，及目前我國PVC 行業表現出的產能過剩、高耗能高污染等特征，國家對該行業進行重點政策調控。主要體現在對上游原材料的控制及淘汰落后工藝裝置兩個方面。
首先，針對 PVC 行業上游電石生產的控制。電石行業在近些年的發展過程中逐漸暴露出產業集中度低、企業布局分散、技術裝備水平不高等問題，成為國家產業結構調整的主要對象。隨著節能減排形勢的日益嚴峻，國家控力度也有增大的趨勢。國務院先后出臺了《國務院關于加快推進產能過剩行業結構調整的通知》、《石化產業調整和振興規劃》以及《電石行業準入條件》三個文件，均要求電石行業淘汰落后產能。控制和減少電石的供應，以期淘汰PVC 部分電石法裝置。
其次，PVC 行業本身也是國家直接調控的重點，特別是2010 年對PVC 調控力度空前加大。國家發改委、電監會、能源局三部委于5 月12 日下發《關于清理對高耗能企業優惠電價等問題的通知》，通過差別電價來試圖淘汰那些產業鏈不健全，生產工藝落后的生產裝置。6 月4 日，工信部對外公布《關于印發電石法聚氯乙烯行業汞污染綜合防治方案的通知》，更是直接從技術層面強制性淘汰落后工藝。在未來的4 個月中隨節能減排任務的進一步加重， PVC 行業或受到更多重政策考驗。
產業調整布局下 PVC 難言大幅上揚
國家加大對 PVC 行業調控力度，目的是明顯的一是淘汰高耗能高污染企業，二是優化產業布局提高企業技術水平。從實施手段來講，行政手段、市場調節并用。調控政策的出臺必然對PVC 市場造成較大影響，PVC 價格波動也會出現有別于之前周期運行特點。
首先，此次產業結構調整是從上游電石產品展開的，部分高耗能企業的關停，減少了電石的市場供應，直接導致部分PVC 裝置因原料供應不足而停產，達到淘汰剩余產能的目標。考慮到市場因素，由于電石供應減少，供需平衡打破，按照價格規律勢必導致電石價格的上漲，進而提高PVC 企業生產成本。
那成本的上升是否意味著 PVC 價格的上漲呢？答案是否定的，PVC 的價格不僅有成本的因素，下游需求也是PVC 價格實現的重要組正部分。如果價格傳導機制靈敏，上游的價格上漲是可以通過中間環節的傳遞，轉移到終端消費品上。如果這樣的話企業的生產成本能夠通過終端轉嫁出去，企業的經營不會受到影響，那么客觀的講不能達到中間企業的優勝劣汰，這也不是產業調整政策要實現的結果。為此，國家實施宏觀產業布局調整，實現淘汰落后產能，一方面通過行政的手段，通過技術標準的規定直接淘汰PVC 裝置；另一方面，也是最為重要的是切斷中間環節價格的傳導。提高生產企業成本控制成本價格的同時，穩定終端價格，通過這種方式來淘汰掉生產成本較高、工藝落后的企業。事實上，目前PVC 行業在價格傳導上存在一定的阻隔，由于下游汽車及房地產建材業的景氣走弱，終端需求受限，對PVC 價格需求彈性較大。PVC 企業在部分裝置關停的狀況下仍能夠通過開工率的調整滿足下游市場的需求。許多成本較高或產業鏈欠缺的生產企業已處于關停階段。
由此可以推之，為了真正實現產業結構調整實現，確保落后產能得到淘汰，在市場手段調節不理想的狀況下，政府未來可能將重心放在下游終端消費上，加強對房地產市場的調控，抑制PVC 成本向下游傳導，控制終端消費品價格過度上漲，減小社會通脹壓力。
反映在 PVC 價格上，受上游成本的提升PVC 價格會穩定在中等技術企業成本線附近，整體較之前小幅上升，但不會出現大幅上漲局面。按目前PVC 行業生產成本狀況計算，PVC理想的波動區間為(7400,7800)。