受下游汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)旺盛及國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好影響，上海天膠期貨昨日表現(xiàn)不俗，盤(pán)中創(chuàng)下兩年來(lái)新高。業(yè)內(nèi)人士表示，由于庫(kù)存處于歷史低位，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)進(jìn)入旺季，后市天膠或?qū)⒕S持漲勢(shì)，而膠價(jià)的上漲將令輪胎企業(yè)面臨成本壓力。
汽車(chē)消費(fèi)旺盛拉漲天膠
上海天膠1101主力合約高開(kāi)高走，盤(pán)中繼續(xù)沖擊反彈高點(diǎn)，1101合約高開(kāi)于25820元/噸，盤(pán)中一度上探至26245元/噸，刷新兩年來(lái)新高點(diǎn)，最終收于26220元/噸，較前一個(gè)交易日上漲1.85%。外盤(pán)方面，截至發(fā)稿，日膠報(bào)價(jià)300.02日元，上漲1.15%。
業(yè)內(nèi)人士多認(rèn)為，下游汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)的旺盛帶動(dòng)了天膠價(jià)格的上漲。記者了解到，8月中國(guó)車(chē)市出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，汽車(chē)銷(xiāo)售量環(huán)比增長(zhǎng)15%，同比勁增55%，提前進(jìn)入銷(xiāo)售旺季。
東證期貨分析師何晶表示，昨日天膠的上漲得益于市場(chǎng)對(duì)汽車(chē)消費(fèi)的良好預(yù)期，8月份汽車(chē)消費(fèi)有反彈趨勢(shì)，庫(kù)存消耗較快，全年有可能達(dá)到1600萬(wàn)輛的銷(xiāo)量。另外，國(guó)內(nèi)PMI和美國(guó)ISM指數(shù)的良好表現(xiàn)也支撐了天膠的上漲，工業(yè)制造類(lèi)良好的數(shù)據(jù)將帶動(dòng)工業(yè)品上漲。
“總體來(lái)看，今年下游需求增速大大高于橡膠產(chǎn)量增加的速度，8月份汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)提前進(jìn)入旺季，國(guó)內(nèi)和國(guó)外天膠產(chǎn)量都沒(méi)跟上下游企業(yè)的增長(zhǎng)，而且資金推動(dòng)滬膠力度很強(qiáng)。”東興期貨分析師劉濤向記者表示。
天膠后期或?qū)⒕S持強(qiáng)勢(shì)
對(duì)于后市天膠能否維持漲勢(shì)，要關(guān)注國(guó)內(nèi)天膠的實(shí)際庫(kù)存和進(jìn)口量。“畢竟國(guó)內(nèi)上交所庫(kù)存量小，并不代表市場(chǎng)沒(méi)有貨，市場(chǎng)有貨都屯著，那就很危險(xiǎn)，隨時(shí)會(huì)導(dǎo)致下跌。”業(yè)內(nèi)人士告訴記者。另外，還要關(guān)注汽車(chē)銷(xiāo)量是否真的有明顯回升。
分析師劉濤認(rèn)為，從供求面來(lái)看，橡膠后市還能維持強(qiáng)勢(shì)。“按照汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)的季節(jié)性來(lái)看，三、四季度都是旺季，輪胎產(chǎn)量可能進(jìn)一步增加，日本進(jìn)口的天膠也將進(jìn)一步增加，所以從目前來(lái)看，天膠處于供不應(yīng)求的格局。”
東亞期貨分析師胡楊潔也表示，對(duì)天膠后市整體看多，原因是目前貿(mào)易商都不愿意出貨，交易所庫(kù)存歷史新低。
站在產(chǎn)業(yè)鏈的角度，看多的分析人士認(rèn)為，天膠價(jià)格上漲壓縮了下游輪胎企業(yè)的利潤(rùn)空間，但輪胎企業(yè)現(xiàn)在仍然有利可圖，所以都在加大生產(chǎn)，所以橡膠后市將繼續(xù)走強(qiáng)。
而看空的分析人士則表示，目前的天膠價(jià)格已令輪胎廠商的成本偏高，企業(yè)需要提高輪胎價(jià)格來(lái)保證利潤(rùn)，這樣國(guó)內(nèi)的成本優(yōu)勢(shì)就降低了，出口會(huì)更加難。雖然經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，但大宗商品過(guò)高的價(jià)格會(huì)影響經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，因而認(rèn)為天膠價(jià)格快要到頂了。
輪胎企業(yè)面臨成本壓力
天然橡膠價(jià)格的上漲，令下游汽車(chē)行業(yè)特別是輪胎行業(yè)面臨著較大的成本壓力。業(yè)內(nèi)人士表示，天膠價(jià)格上漲的確會(huì)增加輪胎企業(yè)成本。分析師何晶表示，在天膠漲價(jià)的影響下，輪胎類(lèi)企業(yè)會(huì)比較糟糕，利潤(rùn)預(yù)期可能會(huì)出現(xiàn)下降。
而分析師劉濤則認(rèn)為，雖然輪胎企業(yè)會(huì)因?yàn)樘炷z的上漲而增加成本，但輪胎下游汽車(chē)消費(fèi)也在上升，現(xiàn)在輪胎需求處于歷史最高水平，現(xiàn)貨天然橡膠價(jià)格尚能被企業(yè)接受，因而輪胎企業(yè)的利潤(rùn)并不一定會(huì)因成本上升而下降。
“輪胎企業(yè)雖然成本上升，但也可能因?yàn)槭袌?chǎng)炒作因素而將成本壓力傳導(dǎo)出去，實(shí)現(xiàn)盈利增加。”東亞期貨分析師陳君浩表示。記者注意到，輪胎上市公司近期在A股市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)，如雙錢(qián)股份、風(fēng)神股份等。昨日，雙錢(qián)股份上漲5%，風(fēng)神股份上漲2.21%。