化工
陶氏化學(Dow Chemical)
總市值：361億
去年銷售收入：450億
市盈率：12.8倍
股息率：1.9%
廉價的天然氣，對使用天然氣的重要副產品來制造乙烯的陶氏化學也是巨大的實惠。乙烯是用于生產從塑料、橡膠、油漆、藥物到清潔劑等眾多其他產品的各種化學材料的基礎。專業投資分析者稱，陶氏的生產成本從原來的落后局面迅速上升到排名前20%的行列。
陶氏的業務組合也獲得改善。公司去年收購了科技業大量使用的專用化學品生產商Rohm&Haas。因收購行動充滿周折，陶氏被迫承擔起190億的全部收購資金。公司股價由此遭重創，至今尚未完全恢復。
不過，羅門哈斯的業務擴大了陶氏經營范圍，令它現在的產品范圍包括了生產用于發光二極管照明、半導體、太陽能電池板、電視和智能手機熒光屏所用的各種化學材料。因此，Rohm&Haas不僅提升了陶式的利潤，而且還讓公司減少了受周期性波動的影響。
瑞銀信貸(Credit Suisse)認為，陶氏麾下的陶氏益農(Dow Agrosciences)也抓住了發展機會。受與孟山都(Monsanto)合作開發的新Smartstax混合玉米種子(new Smartstax hybridcornseeds)的帶動，陶氏益農經營利潤今年預計增長14%，明年16%。
綜合看，陶氏的毛利潤率在前2年內得到改善，從此前13%上升至目前的19%。公司長期負債減少40億。分析師預計公司明年的盈利可增長32%。公司目前的股價尚不能反映未來增長潛能，公司股價動態市盈率會達12.8倍。
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（藍劍）