自2010年11月下旬以來，國際原油價格在80美元/桶關口附近振蕩上行，并成功突破90美元/桶的關口。在原油大幅上漲的背景下，LLDPE走勢較為良好，而PVC走勢則相對疲弱，我們依然可以從PVC生產工藝的“二八”現象中找出原因。2010年第四季度，國內CPI增速持續走高，通脹壓力明顯，國家緊急采取多種措施穩定物價，對生產生活有重大影響的煤、電、天然氣等原料價格暫緩調價。因此，占PVC市場主體的以煤炭、電力為源頭的電石法生產工藝的PVC，其成本支撐并不明顯，這也是目前國內PVC價格上行艱難的重要原因。另外，我們從電石供應將放大、消費淡季下游需求低迷等因素中，可以預期PVC期價或存在下跌的可能。
電石貨源增多，價格仍有走弱可能
2010年7月下旬，PVC價格開始從底部反彈，從基本面來看，主要是受“十一五”末期國內節能減排政策的強制執行。眾所周知，2010年是國家“十一五計劃”的收官之年，國家先前制定的節能減排目標要在2010年年末圓滿實現，并平穩向“十二五計 劃”過渡。2010年下半年，各地節能減排措施嚴格執行，而電石作為高污染高能耗產品，已被推到風口浪尖的位置。在國內節能減排政策的打壓下，國內電石爐 大面積停產，電石貨源悄然緊張，電石價格節節攀升，在成本快速上漲推動的同時，隨著“金九銀十”需求旺季的到來，國內PVC價格出現了持續快速的大幅上 漲。
統計數據表明，2010年11月份國內電石產量為99.8萬噸，較10月份的116.3萬噸環比下降14.2%，較去年同期下降28.4%。國 內1—11月份累計電石產量為1354.6萬噸，較去年同期僅增長1.4%。其中，內蒙古地區11月份電石產量下降最為明顯，11月份產量為15.8萬 噸，較10月份的28.7萬噸環比下降44.9%，較去年同期下降61%。電石產量變化的數據說明，節能減排政策對國內電石產量起著較強的抑制作用。
早在2010年11月底，國家發改季就宣布“十一五”的節能減排任務已提前完成。目前來看，伴隨著“十一五”節能減排任務的完成及“十二五”較 長的節能減排時間周期，前期處于關停狀態的電石企業陸續重啟裝置，市場上的電石貨源逐步增加，市場對電石的看跌心態開始升溫。受此影響，PVC企業觀望氛 圍濃厚，企業采購步伐放緩，這一局面的形成又加快了電石價格的下滑。
2010年12月上旬，國內部分地區電石價格出現了不同程度的下跌，雖然目前因節能減排停產或限產的電石企業尚未大規模恢復生產，但由此引發的 擔憂情緒早已顯現，不少氯堿企業率先壓低電石采購價格。12月中下旬，在西北地區節能減排政策相繼松動的背景下，部分電石企業重新投入生產，受電石貨源量 增加預期的影響，電石價格繼續下挫。目前，內蒙古烏海地區電石出廠價格下調至3300元/噸，陜西地區電石主流出廠在3200—3300元/噸，且企業開 工均已恢復正常，按照判斷，電石價格依然有下降的空間。
電石產量及同比增幅
消費淡季到來，需求乏力
根據歷史經驗，每年11月中下旬開始，隨著氣溫的逐步下降，建筑行業開工率下降，PVC進入傳統的消費淡季。目前，國內PVC正處于傳統的消費 淡季中，下游需求表現乏力。而隨著春節臨近，不少PVC下游的制品企業或將進入歇工狀態。總體來看，消費淡季中PVC行情難有回暖跡象。
目前，國內南方和北方PVC制品加工量出現同步縮減的狀態，北方因天氣更加寒冷，制品加工縮減狀態更為突出，終端制品采購積極性欠佳，延續隨用 隨拿或小單采購。2010年PVC價格較往年有整體1000元/噸左右的抬升，制品企業補倉多趨于謹慎。同時，北方貨物南下，對南方市場形成一定的壓力。
具體而言，在北方地區，PVC市場近期延續弱勢，市場有效需求進一步轉淡，部分終端硬制品及軟制品行業開工率較低，尤其是北方地區的房地產建筑 施工萎縮，使型材、管材加工企業對原料補充減弱。在南方地區，近期天氣進一步轉冷，南方大部分地區出現大幅降溫天氣，湖南、貴州、粵北等部分區域出現持續 低溫雨雪和凍雨等惡劣天氣，對長途運輸產生一定的影響。目前，PVC下游需求無明顯改觀，而惡劣天氣和長途運輸成本的增加，使得下游需求雪上加霜，有進一 步萎縮的趨勢。
綜合來看，由于通脹壓力揮之不去，加之目前PVC正處于傳統的消費淡季，全國范圍內的低溫雨雪天氣將使得低迷的PVC需求雪上加霜。在供需矛盾凸顯的背景下，至少在2011年前兩個月，PVC存在下跌的可能。