天然橡膠或迎來5萬元時代
2011-1-7 來源:中國證券報-中證網
關鍵詞:天然橡膠
預計2011年經濟復蘇及供應偏緊將使得天然橡膠出現近7萬噸的供應缺口,我們預計2011年滬膠均價在35000元/噸;而結合供需平衡和對宏觀經濟數據,預計2011年滬膠高點會出現在2011年二季度,屆時期價可能觸及50000元/噸。
2010年首個交易日——1月4日滬膠主力RU1005合約以24595元/噸開盤,拉開了瘋狂的上漲序幕,截至12月21日,該合約以37685元/噸收盤,全年上漲13090元/噸,漲幅達到53.2%。年度最低點為2010年6月8日的20055元/噸,年度最高點為2010年11月11日的 38920元/噸。
2010年是天然橡膠價值重估的一年,在全球流動性充裕的大背景下,天膠市場在經歷了2008年熊市、2009年牛市之后,巍然屹立強牛潮頭!
我國從2002年開始,已成為世界第一大天然橡膠消費國和進口國。當年消費天然橡膠140萬噸,進口95萬噸,天然橡膠的自給產能從上個世紀的60%以上下降為不足40%。到2009年,我國消費迅速增長,年需求量達270萬噸,進口171萬噸(不包括天膠含量95%以上的102萬噸復合膠),2010年消費要達289萬噸(有估計為312萬噸),預計進口要超過200萬噸,我國天然橡膠的自給產能又下降到20%左右。
基本面看,2011年影響全球天然橡膠供應的新問題主要有:
其一,橡膠樹老齡比例在不斷增加:過去兩年來由于天膠價格持續上漲,多數ANRPC成員國都放慢了橡膠樹的更新速度,橡膠樹老齡化比例在不斷增加;
其二,橡膠樹品種結構在不斷改變:目前膠農混種多個品系的膠樹情況越來越多;
其三,橡膠樹所在的每個國家橡膠種植區域都在遷移:非傳統植膠區的種膠面積在不斷增加,這些新區域并不完全具備種橡膠的農業氣候,企業也缺乏橡膠栽培技術,非生產周期長,單位面積產量低;
其四,橡膠園規模變小:膠園規模和產量在不同國家差別很大,例如印度和越南,印度產膠量達世界第四位,消費量達世界第二位,但是印度的橡膠產業結構是,小膠園主占全國的89%,產量占全國的93%;
其五,橡膠產量受氣候影響的關系復雜:隨著目前全球氣候的復雜多變,全球氣候變得越來越難以捉摸。全球變暖增加了酷熱、颶風、水澇、干旱等極端天氣出現的頻率。而氣候與產量之間的關系十分復雜。氣候變化對橡膠的生產影響可以是正面的,也可以是負面的;
其六,適宜種膠的土地越來越有限,熟練勞動力的缺乏,植膠地的更換;
最后,政策方向在轉變:目前全球的大趨勢是采用低強度采膠技術,種植膠木兼優的品種,增加其他副業收入。從以橡膠樹為中心轉向以人為中心,從產量最大化向利潤和競爭力最大化轉變。
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(藍劍)