上周，PVC創出階段性新高。不過，從中長期看，政策緊縮預期，PVC原料供給充足、需求復蘇等不確定因素依然對PVC價格影響深遠。PVC中期謹慎看多。
原油未到危機時
根據最新評估，利比亞騷亂可能影響其180萬桶日產量中的85萬桶，2月24日NYMEX原油期貨盤中觸及103美元/桶，創下近2年來的新高。不過，筆者認為，此次油價暴漲更多地反映了市場對于中東政局的擔憂，而非出現實質性的原油供給危機，油價未必能站穩100美元大關。首先，歐佩克最大產油國沙特目前閑置的石油產能在400萬桶/日，必要時完全可以彌補利比亞的產量損失。其次，涵蓋世界主要經濟體的經合組織各成員國目前商業原油庫存充分，可滿足57.5天需求，高于五年平均水平的54.6天。因此，此次騷亂尚不足以造成石油供應危機。
市場心態仍謹慎
縱觀國內宏觀面，當前市場對高通脹與“緊縮“政策的判斷上已陷入兩難境地。近年來，全球流動性過剩，國內CPI高企不下，在去年11月創下階段紀錄5.1%后，今年1月CPI仍達4.9%。而進入2011年，在不到兩個月的時間里，央行兩次上調存款準備金率和一次加息，則表明了管理層管理通脹控制通脹的決心。這使得市場對于國內流動性收緊的擔憂日益加劇，市場謹慎情緒持續增加。因此，就目前的宏觀環境來看，商品市場仍然找不到方向。
理性看待近期PVC上漲
受供應充足，社會庫存壓力大等不利因素影響，上周電石價格繼續不振，目前華東地區主流電石料報8000元/噸左右，華南地區主流電石料報8050元/噸，市場交投仍然維持清淡。由于目前西北、華北等地區電石供應充足，加上節后新增產能陸續釋放，進一步彌補了去年因節能減排而淘汰的落后產能，盡管市場對焦炭等原料“價格上漲”有短期炒作，但需求端的不振恐難以將成本上漲傳導至下游，進而推高PVC價格。因此，對于PVC期價近期的上漲，應當理性看待。
謹慎看好PVC中長期需求
作為PVC的主要消費領域，房地產市場近期可謂喜憂參半。一方面，近期出臺的“國八條”以及各地方政府相繼出臺的房地產政策被認為是近年來最為嚴厲的房地產調控政策，在此影響下，近期京滬等熱點城市樓市成交量明顯下滑。另一方面，國家大力提倡的保障性住房建設或將推動PVC需求。中央近期確定，2011年全國將建設公共租賃住房200余萬套，而各類保障房建設量也將達到史無前例的1000萬套，幾近于去年全年商品住房的供應量。但考慮到PVC消費滯后于房地產項目開工約3到6個月，以及項目實施過程中存在不確定性，因此我們仍然謹慎看好今年PVC的中長期需求。