受宏觀經(jīng)濟、原油價格和供需基本面等綜合影響，2011年一季度以來合纖生產(chǎn)銷售情況總體良好，供需平穩(wěn)增長，行業(yè)效益持續(xù)好轉。 1-2月份，合成纖維產(chǎn)量約446.5萬噸，產(chǎn)量環(huán)比基本呈逐月上漲態(tài)勢。與此同時，行業(yè)庫存保持正常水平。但腈綸價格較高，需求基本與去年持穩(wěn)。一季度，腈綸裝置平均負荷在八九成，產(chǎn)量26.5萬噸，同比增長11%，表觀消費量30.8萬噸。目前，腈綸下游紡廠的開工率為90%，腈綸紗線庫存普遍在1周左右。 聚酯鏈產(chǎn)品寬幅調整 2011年，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈春節(jié)前夕乃至春節(jié)過后，市場一直是在預期的走勢中完成的。3月開始，市場走勢出現(xiàn)逆轉，下跌幅度也多超出市場預期。整體看，一季度聚酯產(chǎn)業(yè)鏈行情維持了寬幅調整的格局。 一季度，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品行情主要有以下特點。
1.聚酯原料價格的上漲速度遠大于下游聚酯滌綸的上漲速度。1-3月，原料PTA和乙二醇均承接2010年的良好市場預期，在春節(jié)后的幾周里市場價格達到新高。PTA和乙二醇的市場交投價格分別上漲至11800元/噸和9975元/噸，較年初市場價格上漲幅度分別在14.83%和11.87%。下游聚酯滌綸卻表現(xiàn)得比較平穩(wěn)。雖然春節(jié)以后市場價格也小幅上漲，但漲幅僅在8%～10%，較PTA和乙二醇的漲幅來說可謂是小巫見大巫。
2.PTA市場表現(xiàn)出了較強的抗跌性。這個特點在3月的市場行情中表現(xiàn)得較為明顯。3月，下游聚酯滌綸受到限電及用工荒的利空影響，下游市場產(chǎn)銷不暢，市場價格一再下跌。低點時聚酯切片、滌綸短纖和滌綸長絲TDY的市場價格，分別為13400元/噸、14400元/噸和16300元/噸。PTA市場仍然表現(xiàn)出窄幅震蕩的走勢，市場價格在11500元/噸一線調整接近一個月之久。雖然3月底在PX市場持續(xù)下跌的推動下，PTA市場價格出現(xiàn)下滑，但能抗衡諸多不利因素堅挺至3月也實屬不易。
3.行情波動與棉花期貨及金融市場的關系越來越密切。棉花市場或金融市場的波動能夠直接、迅速地傳導到聚酯產(chǎn)品鏈市場。隨著行情的漲落演變，聚酯產(chǎn)品鏈的利潤分配開始逐漸向產(chǎn)品傾斜，部分原料產(chǎn)品的利潤開始向上下游市場分攤。以往PTA現(xiàn)貨市場走勢受原油市場影響明顯，但今年市場行情跡象表明，PTA期貨市場與棉花市場的聯(lián)動性越來越密切，甚至期貨市場對現(xiàn)貨的作用力也減弱，PTA現(xiàn)貨市場更多的是受下游需求牽制影響較大。PTA的市場利潤由年初的2300元/噸左右下滑至3月底的1500元/噸左右。PX市場的毛利潤則達到近兩年來的新高。PX與石腦油、MX的價差，分別從2009年的平均450美元/噸、250美元/噸逐步上漲至3月中旬的645美元/噸和869美元/噸。
4.原料供應偏緊。2011年上半年，國內(nèi)PTA產(chǎn)能的增長僅為60萬噸，但是下游聚酯新增產(chǎn)能則在200萬噸以上。原料PTA的供應明顯緊張，廠家?guī)齑婊揪S持在三四天左右。上游原料PX也呈現(xiàn)供應偏緊格局，使得聚酯產(chǎn)業(yè)鏈上游原料一季度的利潤十分豐厚。