國內第一個上市的危險化學品期貨品種——甲醇期貨，正面臨一個煩惱：除了貿易商參與較積極，對產業上下游企業來說，參與度還有待提高。
11月26日至28日，中國證券報記者隨鄭州商品交易所赴西北地區調研時發現，內蒙古鄂爾多斯及陜西榆林一帶甲醇主要生產企業對期貨工具認識不足，與華東和華南地區相比，尚處在一種“坐著不動筷子”狀態。
甲醇期貨東南熱西北冷
寒冬來襲，草原枯敗。取暖需求日漸旺盛，西北地區“羊煤土氣”優勢凸顯，內蒙古及陜北一帶高速公路上，整列的運煤車、甲醇罐車成了冬日里的一道風景線。
富煤、貧油、少氣，六個字概括了中國能源結構。為了深挖資源附加值，把煤制成甲醇、烯烴、二甲醚等產品的煤化工產業如火如荼。
資料顯示，中國目前已是世界上最大的甲醇生產國和消費國。2011年中國甲醇生產企業295家，總產能約4650萬噸，產量2627萬噸，進口量573.2萬噸。
為了完善中國能源化工期貨品種體系，擴大中國對全球甲醇定價的影響力，甲醇期貨于去年10月28日在鄭商所掛牌上市。
本報記者此次西北地區甲醇調研第一站是位于鄂爾多斯的內蒙古遠興能源股份有限公司。該公司總經理賈栓表示，西北地區參與甲醇期貨有一定局限性，企業經營理念較為傳統，真正懂期貨的人很少；離銷區的運輸半徑過大導致交割不便。
據鄭商所統計，自2011年10月上市至2012年9月底，參與甲醇期貨交易的法人客戶數(不含開戶但未交易法人客戶)從85戶增加至315戶，以月均12.65%的速度增加。鄭商所甲醇期貨負責人沈凱欣說，市場對甲醇期貨認可度逐步提高。總體而言，華東、華南等主要甲醇進口地區產業客戶參與較積極，西北等甲醇主產區參與度仍有提升空間。
參與“缺位”或因“缺庫”
目前，國內甲醇生產分為煤制式、天然氣制式和焦爐氣制式，而以煤制式為主。從國內甲醇生產和消費情況來看，生產企業主要集中在西北，消費企業主要集中在華東、華南、華北。
記者拿到的一份行業相關調查統計數據顯示，今年9月，在甲醇期、現貨價格關聯度上，華東地區相關性系數達0.8389，華南地區0.7608，而東北、華北、西北地區相對較低。
統計數據顯示，華中、西北地區企業關注甲醇期貨，報價時會參考期貨價格；華北、東北相關系數較低，主要因為離交割倉庫較遠，交割方面有顧慮。
與國內已經上市期貨品種不同的是，甲醇屬于易燃危險品，運輸要求高，運輸半徑過大將使運輸成本和事故率大幅升高，這一特點使甲醇期貨在交割上具有特殊性。為此，甲醇期貨特別采用“標準倉單指定交割倉庫+廠庫”交割方式，這也是鄭商所歷史上首次采用廠庫交割方式。
西北地區距華北、東北銷區較遠，目前尚未設交割廠庫。據了解，目前甲醇期貨有江蘇7個交割倉庫，河南1個交割廠庫，山東2個交割廠庫。
賈栓告訴本報記者，該地區生產企業已經開始關注甲醇期貨，并在銷售時較多參考甲醇期價和走勢。業內人士指出，不可否認的是，西北地區靠近煤炭、天然氣等資源地，是國內甲醇主產區，作為產業上游在甲醇期貨中“缺位”，使得甲醇期貨“天然活水”不夠。
生產企業套保意愿強
甲醇西北主產區“不動筷子”，卻不是不想。此前不久，內蒙古鄂爾多斯地區連下三場大雪，導致內蒙古地區甲醇外運困難，再加上下游需求不旺，內蒙古甲醇現貨價格快速下調。
規避類似價格風險，對一般企業來說，都存在這個需要。業內人士表示，如果企業沒有參與套期保值，一旦甲醇外運受到影響導致“脹庫”，生產企業就不得不降價銷售。
在整個西北主產區，并非遠興能源一家有這樣的需求。在本報記者調研的第二站——榆林，一家大型煤制甲醇企業負責人表示，西北地區甲醇生產企業的銷區是陜西、山西、河南、河北、山東等地區，而多以公路汽車運輸為主。
該負責人表示，此前西北地區受連續三次雨雪天氣影響比較明顯，道路沿線都規定了危化品車輛上高速路的時間，導致運輸周期延長(相比平均2天)、運輸成本增加，物流公司拉貨積極性降低，生產企業不得不降價銷售，以免增加庫存。
“一般雨雪天氣對鐵路運輸影響不大，汽車運輸影響要兩三天，但類似連續強降雨雪天氣很難遇到。”賈栓告訴記者，當前西北地區甲醇企業整體庫存水平與去年大體持平，相當數量的企業開始大幅增加庫容，之前因“脹庫”而不得已降價的情況有所減少，現貨價格經過調整目前已開始企穩。
賈栓也認識到，由于受到國際原油價格等多種因素影響，甲醇價格波動劇烈而頻繁，參與期貨市場交易與現貨市場交易相結合，能有效拓寬銷售渠道。此外，可以充分利用期貨市場的套期保值、價格發現功能，有效防范和化解甲醇產品市場價格劇烈波動的風險，保持持續穩定的經營效益。
據本報記者了解，遠興能源在參與甲醇期貨和設立交割廠庫上較為積極，目前正在進行前期準備工作。“下一步爭取在西北地區設庫的話，一旦公司被設立為交割廠庫，交割是怎么送，運輸成本多少錢。”賈栓表示，西北地區生產企業參與甲醇期貨，確實面臨一些很實際的客觀因素。
西北主產區設交割庫疑慮
遠興能源作為西北地區一家較大天然氣制甲醇上市公司，目前擁有全國最大的已投產甲醇生產基地，擁有4套甲醇生產裝置合計產能約為133萬噸，廠區共建有10萬噸甲醇儲罐，甲醇生產原料為天然氣，并且在運輸方面有鐵路專用線和較強大的公路運輸體系。
賈栓表示，遠興能源40%左右產品通過鐵路運往銷區，60%左右通過公路(高速公路)運輸，一般來說雨雪天氣對鐵路運輸影響不大，而對公路影響較大，下一場雨夾雪可能會導致運輸中斷兩天。
賈栓透露，政策方面也會對運輸產生較大影響。由于運輸需途徑北京，作為危險品的甲醇就很難通過鐵路進京。另外，賈栓還坦陳，鐵路專運線方面，包括合資鐵路、國鐵等，各段需要申請，因此這方面也存在一些不確定性。
華安期貨研究中心總經理張華表示，假如運輸難以確保，交割就不一定能按時按質完成，對買方來說就存在不公平，不利于市場的健康發展。
張華說，如果在西北地區設庫，就不可避免出現類似交割問題，相關企業對設庫積極性非常高，只是有利于賣方而不利買方，設庫如果不能保證交割效率，即便設庫最終也只是個虛設。實際上不妨在華北、山東等銷區設庫，對買方賣方均有利，也能提升甲醇期貨參與度。
鄭商所甲醇期貨負責人沈凱欣對本報記者表示，為了將甲醇期貨做深，充分發揮價格發現和套期保值功能，除了西北地區外，鄭商所日前還對浙江、福建、廣東等地區進行了調研，不少企業對在當地設交割倉庫表現積極，鄭商所也有意尋找一些新的“點”作為交割廠庫，適時調整并合理化布局交割庫。