化工
2012年1月30日，住建部在其網站公布了“十二五”建筑節能專項規劃(征求意見稿)(以下簡稱征求意見稿)。
征求意見稿指出要加快發展防火隔熱性能好的建筑保溫體系和材料。根據國外的經驗，使用外墻保溫材料，減少建筑物的散熱和吸熱是建筑節能的有效方式之一。
目前常用的保溫材料主要有PU(聚氨酯)、PF(酚醛)、XPS(擠出聚苯乙烯)、EPS(發泡聚苯乙烯)、巖棉，我們從保溫性能、防火性能、價格、理化性能四個方面考察其用于外墻保溫材料的綜合性能，結論是PU的綜合性能最好，而且從國外的經驗來看，PU也是使用最廣的保溫材料之一。
了解到，國內目前外墻保溫材料中PS占據大部分份額，主要原因是“十一五”期間主要執行的是50%的建筑節能標準，且對材料的阻燃性能等沒有明確的要求。根據征求意見稿的要求，“十二五”期間要大范圍推廣65%的節能標準，并鼓勵北京等有條件地區推行75%的節能標準，我們認為具有綜合性能優勢的PU外墻保溫材料必將獲得大范圍推廣。
投資建議：“十二五”期間，PU外墻保溫材料有望獲得推廣，基礎化工行業中的雅克科技、煙臺萬華、紅寶麗和濱化股份四家公司受益確定。雅克科技主營聚氨酯外墻保溫材料阻燃劑，其產品已在國外特別是歐洲的外墻保溫工程中獲得廣泛應用;紅寶麗擁有高性能聚氨酯外墻保溫板生產線且公司將其作為未來的主要發展方向;聚氨酯外墻保溫材料增加將直接拉動聚合MDI的需求，煙臺萬華作為國內最大的聚合MDI生產商也將受益。外墻保溫材料也將拉動環氧丙烷的需求，作為國內環氧丙烷行業的龍頭上市公司，濱化股份的銷量有望得以提升。
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（liu）