日膠上周延續前周的跌勢，主力10月合約前半周下跌還呈現加速，三連陰創出調整新低261.5日元，也逼近了去年的低點250日元附近，雖然周四反彈力度較強，但周五并沒有延續回升，最終報收269.9日元，周度跌幅達到4.8％；技術上，日膠略微獲得一定支撐，但反彈乏力，整體仍處于下行通道中，調整難言結束，預計弱勢格局仍將延續，即便有技術反彈需求，280日元上方也將存在較大阻力。
上周滬膠并沒有因為央行的降準而獲得支撐，而是承接前周五跌破26000元的勢頭，周一高開低走，直接殺跌擊穿25000元整數關，雖然之后的跌勢略顯放緩，但波動加劇，且重心仍在不斷下移，尤其周三跌破了24000元關口，而周四和周五也是圍繞24000元波動，缺乏有效的反彈動能；技術上，周一跌破一月份上漲幅度的回調黃金支撐線的最低0.618處25360元，確立了再次探底的走勢，隨后的走勢雖然振蕩加劇，但重心仍不斷下移，并創出了23700元的調整低點，從滬膠指數看距離1月初的低點23501元僅一步之遙，周K線也是四連陰，超跌跡象仍明顯，但由于多頭信心不足，或許市場將以振蕩的形式修復指標。
從信息面分析，上周宏觀數據面基本明朗，但市場并沒有因此而消除壓力，而是在希臘擔憂加劇的情形下，繼續呈現了系統性殺跌的走勢，從文華商品指數看，上周繼續下跌2.56％，僅次于前周的跌幅，市場總體仍呈現普跌的局面，這對投資者心理拖累明顯；雖然上周國務院對基本公共服務體系“十二五”規劃提出擬用60億資金補貼1.6升以下的節能汽車，對橡膠一度形成提振，但由于補貼的力度和范圍均明顯小于09年，因此，市場對此反應也是較為平淡；另外，泰國天氣略有改善，天氣帶來的提振也弱化；同時美元形成向上突破，也加重了商品的壓力；綜合多重因素，導致了滬膠對降準和汽車節能補貼利好的信息敏感度降低，延續了跌勢。
本周信息面預計仍將難以樂觀，隔夜周五美元出現較大回調，但商品市場整體表現疲軟，并沒有因此獲得太多提振，彰顯目前多頭謹慎心態改善不大；尤其上周五國際原油價格繼續下行逼近90美元整數關，或將繼續對天膠形成壓制；基本面上期所和TOCOM的庫存繼續呈現回升格局，彰顯供需面短期仍不樂觀，隨著5月后東南亞產量增長加速，而消費端因為全球經濟憂慮加劇或影響復蘇的步伐，因此導致庫存上升；不過泰國政府表示將在上期所和TOCOM購買1萬噸橡膠，且繼續向泰國膠農收購以穩定膠價，這多少對市場還是會有一定支撐作用，只是泰國政府收購力度有限，或難以抵消后續持續增長的供應量，因此，如果沒有更多的提振措施出臺，預計對市場支撐力也將有限。綜合對本周市場信息面的預估，預計壓力猶存，但泰國的收儲和天膠連續下跌后遇到前期低點的前支撐區，下方支撐力或有所增強，或呈現寬幅振蕩的局面等待歐洲形式的明朗。
操作上，回到前期低點，但缺乏有效反彈條件，操作難度較大，上周提示的短多如果離場了繼續觀望，如果沒有離場建議在振蕩中尋找離場機會，近期總體繼續維持觀望為主。
觀點回顧
