橡膠
觀點回顧
走勢分析
*內外盤比價關系
上周滬膠和日膠比值繼續走高，雖然內外市場均出現同步走低，但由于國內存在政策利多預期，且在周四晚間央行也實施了年內的首度降息，因此略微削弱了國內的跌幅，推動了內外比值的走高，截止周五達到92的偏高水平，預計后期有一定修復需求，因為日膠已經跌破了2010年上半年的水平，但滬膠還處于2010年上半年振蕩區間獲得支撐。
圖1： 滬膠與日膠的比價關系
資料來源：文華 中證期貨研究部
資金動向
*主力合約上周交易數據
上周滬膠主力合約1209合約開盤23000元，最高23170元，最低22010元，報收22055元，周度下跌1555元，跌幅6.59％，周度成交量為418萬手,增加69％，周五持倉為144004手，增加7.72％，市場跌至2010年第二季度的平臺區，多空分歧呈現加劇。
圖2： 主力合約上周交易數據
資料來源：文華 中證期貨研究部
圖3： 滬膠指數的日成交量和持倉量變化
資料來源：文華 中證期貨研究部
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（佳）